Strategy vendió una pequeña porción de sus tenencias de Bitcoin la semana pasada, marcando la primera venta divulgada de BTC por parte de la compañía desde su transacción de cosecha de pérdidas fiscales de diciembre de 2022. La venta es notable menos por su tamaño que por lo que indica: Strategy ahora está dispuesta a usar una fracción de su pila de Bitcoin para atender la estructura de capital preferente que ha construido alrededor de su balance.
Según un Formulario 8‑K presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., Strategy vendió 32 BTC entre el 26 y el 31 de mayo por aproximadamente 2,5 millones de dólares. El precio promedio de venta fue de 77 135 dólares por bitcoin, neto de comisiones y gastos. La compañía dijo que se espera que los ingresos de la venta se utilicen para financiar distribuciones sobre acciones preferentes.
La transacción es la primera venta de Bitcoin divulgada por Strategy desde diciembre de 2022, cuando la empresa vendió 704 BTC para fines de cosecha de pérdidas fiscales antes de recomprar más bitcoin dos días después. Esa venta anterior se presentó ampliamente como una maniobra fiscal más que como una reducción estratégica de exposición. La nueva venta es diferente en carácter: parece estar vinculada a obligaciones de acciones preferentes más que a la gestión fiscal de la cartera.
La posición de Bitcoin de Strategy sigue siendo enorme. Al 31 de mayo, la compañía tenía 843 706 BTC adquiridos por un precio total de 63,87 mil millones de dólares, lo que implica un precio promedio de compra de 75 699 dólares por bitcoin. Frente a esa posición, la venta de 32 BTC representa una reducción insignificante en las tenencias totales, pero aún rompe un patrón de larga duración en el que las divulgaciones de Bitcoin de Strategy eran casi exclusivamente sobre acumulación.
El informe también muestra que Strategy continuó utilizando su maquinaria de mercados de capital durante el mismo período.
Entre el 26 y el 31 de mayo, la empresa vendió 801 994 acciones comunes de MSTR bajo su programa de venta en el mercado, generando 128,3 millones de dólares en ingresos netos. Al 31 de mayo, Strategy listó 26,137 mil millones de dólares de capacidad de emisión disponible restante para acciones MSTR, junto con una capacidad de emisión de acciones preferentes restante de 1,619 mil millones de dólares para STRF, 17,511 mil millones de dólares para STRC, 2,1 mil millones de dólares para STRK y 4,015 mil millones de dólares para STRD.
La venta de Bitcoin se produce en el contexto de recientes comentarios del presidente ejecutivo Michael Saylor y del CEO Phong Le, quienes ambas señales en las últimas semanas que Strategy podría vender BTC bajo ciertas circunstancias. Sin embargo, Saylor también ha enfatizado que la compañía espera comprar más bitcoin del que vende, manteniendo el mercado enfocado en si alguna venta aislada es compensada por una mayor acumulación.
Esa pregunta sigue abierta para el último período de reporte. El 31 de mayo, Saylor publicó en X: “Working ₿etter.” La frase parecía insinuar otra compra, consistente con su cadencia habitual antes de actualizaciones formales de Bitcoin de Strategy. Pero no se había hecho público ningún anuncio de compra correspondiente al momento de la publicación, dejando a los inversores esperando la confirmación de si la compañía compró más BTC del que vendió durante el período.
Strategy también divulgó que su reserva en dólares estadounidenses ascendía a 900 millones de dólares al 31 de mayo. La reserva, anunciada en diciembre de 2025, es un fondo de liquidez designado por la gerencia destinado a respaldar dividendos sobre acciones preferentes y pagos de intereses sobre la deuda pendiente. Esa reserva importa porque se sitúa en el centro de la nueva estructura de capital de la empresa: Strategy ha integrado capital preferente, emisión de acciones comunes y tenencias de Bitcoin en un modelo de balance que depende del acceso continuo a liquidez.
La junta directiva de la compañía declaró dividendos en efectivo pagaderos el 30 de junio a los tenedores registrados al 15 de junio. Los pagos declarados incluyen 2,50 dólares por acción para STRF, 0,958333333 dólares por acción para STRC, 2,50 euros por acción para STRE, 2,00 dólares por acción para STRK y 2,50 dólares por acción para STRD. Strategy también indicó que la tasa de dividendo regular de su Serie A Perpetua Stretch Preferred Stock, STRC, permanecerá en 11,50 % anual para periodos mensuales a partir del 1 de junio o después.
Al momento de la publicación, BTC cotizaba a $
