Claude'un arkasındaki şirket Anthropic, çöplük seviyesinde bir kredi notu aldı. Bu durum, yapay zeka yatırımlarıyla ilgili riskleri tekrar gündeme getirdi. Bitcoin savunucuları ise geleneksel finans tarafında çok daha büyük bir sorun ortaya çıktığını söylüyor.
Kroll Kredi Derecelendirme Ajansı (KBRA), Anthropic’e BB+ notunu haziran ayında verdi fakat bu değerlendirme kamuoyuna ekim ayında açıklandı.
BB+ yatırım yapılabilir seviye notunun bir basamak altında bulunuyor. Basitçe anlatmak gerekirse, şirkete borç vermek daha yüksek notlu borçlulara kıyasla daha fazla kredi riski anlamına geliyor.
Bu nedenle yatırımcılar, riskin karşılığında daha yüksek getiri talep ediyor.
Bu notlama, Anthropic'in 35 milyar dolarlık yapay zeka çip finansmanı kapsamında yer alan 4,4 milyar dolarlık ikinci dereceden borcunu da kapsıyor. Söz konusu borç yıllık ortalama %8,5 getiri sunarken Broadcom destekli üst düzey borcun faizi %5,75 seviyesindeydi.
Peki Bitcoin yatırımcıları neden bir yapay zeka şirketinin kredi notunu önemsemeli?
Anthropic'in Notu Neden Bitcoin Tartışmasını Tetikledi?
Aslında mesele Anthropic ile sınırlı değil. ABD hükümetinin borçlanma maliyetleri de yükseliyor ve yatırımcıların güvenli varlık anlayışını sorgulatıyor.
On yıllık ABD tahvil faizi ekim başında %5,3’ün üzerine çıktı ve son 24 yılın zirvesine ulaştı.
Faizler yükseldikçe mevcut tahvillerin piyasa değeri düşüyor. Tahvilini vadesinden önce satmak isteyen yatırımcı, hükümet tahvili bile olsa zarar edebiliyor.
ParaFi yatırımcısı Jeff Park, yaşananları öne çıkararak klasik %60 hisse, %40 tahvil dağılımlı portföy modelini sorgulamaya açtı.
Blockstream CEO’su Adam Back ise konuyu bir adım öteye taşıdı.
Bitcoin is the hurdle rate.
— Adam Back (@adam3us) October 17, 2026
Back’in savunusu şu: Her yatırım Bitcoin tutmaya karşı getiri potansiyeliyle kıyaslanmalı.
Ancak Bitcoin’in yüksek volatilitesi bu kıyaslamayı karmaşık hale getiriyor. Hükümet tahvilleri halen çok daha düşük iflas riski taşırken Bitcoin’de garanti bir getiri yok.
Bitcoin analisti Willy Woo da uyarıyor: Bitcoin tabanlı bir ekonomi, borç ödemek zorlaştıkça büyüme hızlarını kaybedebilir.
Bu sırada tahvil ETF’lerine tarihi fon girişleri yaşanıyor. Yani yatırımcılar sabit gelirli varlıklara hâlâ değer veriyor.
Anthropic’in notu, Bitcoin taraftarlarına yeni bir argüman sundu. Fakat bu argümanın geleneksel yatırımcıyı ikna edip etmeyeceği ise henüz net değil.
Orijinal Anthropic’ın Düşük Notu: Bitcoin’de Tartışma Büyüyor hikayesini Phil Haunhorst tarafından tr.beincrypto.com ’da okuyun