WisdomTree’den Jeremy Siegel, Nasdaq Composite endeksinin %30’a kadar düşebileceği uyarısını yapıyor. Bu risk özellikle AI harcamalarının beklenen getirileri sağlayamaması durumunda büyüyor.
Borsa tarihinin Kara Pazartesi’sinin 39. yıl dönümünde bu uyarı gündeme geliyor; piyasalar, AI alanında yeniden bir ivme yakalanıp yakalanamayacağını test ediyor.
BREAKING: The Nasdaq 100 closes the day up +1.1%, posting its best day since September 21st.
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) October 19, 2026
The S&P 500 added +0 billion in market cap today. pic.twitter.com/LgPtW9ItRD
AI Harcamaları Neden Şu Anda Nasdaq İçin Risk Oluşturuyor?
Konsantrasyon riski; bir piyasa endeksinin, birkaç büyük şirketin veya temanın değerini domine etmesiyle oluşan pozisyon riskine denir. Nasdaq’ın ağırlığı AI bağlantılı teknoloji hisselerinde yoğunlaştı, bu nedenle bu temadaki bir değişiklik tüm endeksi etkileyebilir.
Siegel, AI alanında yapılan sermaye harcamalarındaki risklere sıkça dikkat çekiyor. Kendisi mevcut döngüyü geçmişte yaşanan benzer örneklerle kıyasladı. O örneklerde de gerçek bir talep vardı ancak oluşan aşırı kapasite, en fazla harcama yapanların getirilerini düşürdü. Bu geçmiş, günümüzde yaşanan tartışmanın göz ardı edilmemesini sağlıyor.
Geçtiğimiz haftanın volatilitesi farklı nedenlerden kaynaklandı. AI finansmanındaki endişeler ve büyük bulut sağlayıcılarının borçlanma hamleleri, yatırımcı hissiyatını olumsuz etkiledi.
Yüksek petrol fiyatları, artan tahvil getirileri ve VIX endeksindeki sıçrama da baskıyı artırdı. Nasdaq Composite geçtiğimiz cuma günü %2,15 gerileyerek 26.140 seviyesinden kapandı; hazirandan bu yana en kötü haftasını yaşarken toplamda yaklaşık %4,5 düştü.
Nasdaq pazartesi günü %1,8’e kadar yükseldi ve öğle saatlerinde 26.600 seviyesine yaklaşarak özellikle yarı iletken ve AI altyapı şirketlerinin liderliğinde tırmandı.
Öğleden sonra bir miktar gevşese de yeşil bölgede kalmayı başardı ve günü %1,11 artışla 26.430,89 puanda tamamladı. S&P 500 endeksi de yükseldi, Dow ise yatay kaldı.
Nasdaq Composite Endeksi (IXIC) Performansı - 1 Ay. Kaynak: TradingView Kısa süre içinde Meta Platforms ve Tesla’nın finansal sonuçları açıklanacak. Yatırımcılar AI harcamalarının gelir artışını destekleyip desteklemediğini yakından takip ediyor. Son düşüşü çoğu yatırımcı “ara” olarak değerlendiriyor ve kapanışa dek toparlanmanın korunması dikkat çekiyor.
AI Hayal Kırıklığı %30’luk Nasdaq Düşüşünü Tetikleyebilir mi?
Siegel’in yaklaşımı, teknoloji ağırlıklı hisselerde değerleme revizyonuna işaret ediyor.
AI harcamalarının kalıcı bir şekilde sürdürülebilir kârlar oluşturamaması halinde sert bir düzeltme yaşanabilir. Bu senaryoda düşüş yaklaşık %30’a kadar ulaşabilir.
AI ile ilişkili hisseler, piyasa değerinde tarihsel açıdan rekor paya sahip olduğu için yaşanacak bir hayal kırıklığı, büyüme hisselerini genel olarak olumsuz etkileyebilir. Bu yoğunlaşma, senaryoyu gerçekçi kılıyor. Ayrıca faiz oranları da önemli: Çünkü büyük AI projeleri için kredi maliyetini faizler belirliyor.
Siegel’in uzun vadede AI konusunda iyimserliği sürüyor; ancak orta vadede sert bir düzeltme riski şu an daha belirgin hale geldi.
Yatırımcılar, yaklaşan finansal sonuçlar ve yeni sermaye harcaması güncellemelerini, verimlilik ve gelir artışı devam ediyor mu görmek için izleyecek.
Siegel’in uyarısı koşullu; ancak endeksin neredeyse tek bir yatırım teması üzerine bu kadar fazla bağımlı olması çarpıcı şekilde öne çıkıyor.
https://www.youtube.com/watch?v=xThIwyT29eYOrijinal Nasdaq için uyarı: Bu senaryoda %30 düşüş masada hikayesini Luis Blanco tarafından tr.beincrypto.com ’da okuyun