2人の著名な金融専門家が投資家に向けて現実的な警告を発したことで、白銀の価格が 過去最高値から下落 した。
ピークと反転
1月29日、銀は1オンスあたり121.6700ドルの 驚異的な史上最高値 を記録した。しかし、この高揚感は長続きしなかった。
1月30日までに市場は急激な調整を経験し、銀のスポット価格は108.8400ドルにまで下落した。この数字は、本記事の執筆時点で5.90％の下落を示している。
この6.82ドルの急な下落は、今回のラリーが基本的な事実からかけ離れていることを示唆するベテラン市場アナリストたちの一連の警告と時期が重なった。
クレイマーの異端の予想
CNBCのMad Moneyの司会者であるジム・クレイマーはTwitterに投稿し 銀の強気派の 熱狂を冷ました。銀の記録的なパフォーマンスにもかかわらず、クレイマーはモメンタムが金に戻る可能性を示した。
「金の巻き戻し？銀はかなり過大評価されていると思う」クレイマーのコメント。
彼の評価は、銀の急速な価格上昇が 限界点に達した ことを示唆しており、投資家がより安定した安全資産に回帰するにつれ、価格が大きく逆転する可能性があることを示している。
The unwind of gold? I think silver is way overvalued
— Jim Cramer (@jimcramer) January 29, 2026
不足神話の覆壊
多くの個人投資家がこの3桁の価格の引き金となったのは 供給不足 だと指摘しているが、先物市場のトレーダーであるピーター・ブランドはより技術的で現実的な見解を示した。
ブランドは、COMEXが1週間で43億オンスもの銀を取引したことを指摘した。これは世界の生産量の5.2年分に相当する。ブランドは、 現在の価格 では、生産者と消費者の両方の行動を変化させることによって必然的に「パイプラインの過剰」を引き起こすと警告した。
「もし私が生産コストの低い採掘事業のCEOだったら、3年分の生産を1オンスあたり110ドルでヘッジしないとしたら気が狂っている」ブランドの説明。
さらに、ブランドは、持続的な高価格は銀協会の需給表の変化につながるだろうと警告した。 「銀協会の需給表を見てみよう。リサイクル供給量を2倍か3倍に増やす（これは必ず起こる）と、需要を10％減らす。なぜなら銀の価格が引き起こす業界の動きにより代替利用が生まれるからだ。そしてそうするとパイプラインの過剰が生まれる。」
SILVER
SOMETHING TO THINK ABOUT
With all the hoopla in Silver, let me suggest something you might not be thinking about. We always need to think “below the surface,” down as many layers as possible.
So far this week Comex has traded 4.3 BILLION ounces of Silver — NOT PAPER…— Peter Brandt (@PeterLBrandt) January 29, 2026
結論
市場がこれらの警告を消化する中、108ドルへの下落が一時的なものなのか、それとも専門家が予測している巻き戻しの始まりなのかという疑問は残る。今のところ、「供給不足」の神話はこれまでで最も厳しい試練に直面している。
投資家の参考のために、銀および銀鉱山会社に関連するETFの一覧を以下に示す。
| 銀および銀鉱山会社ETF | 6か月のパフォーマンス | 今年の初めからのパフォーマンス | 1年のパフォーマンス |
| iShares Silver Trust (NYSE: SLV ) | 215.04% | 60.56% | 267.58% |
| abrdn Physical Silver Shares ETF (NYSE: SIVR ) | 215.09% | 60.58% | 268.15% |
| Global X Silver Miners ETF (NYSE: SIL ) | 130.83% | 33.31% | 213.75% |
| Amplify Junior Silver Miners ETF (NYSE: SILJ ) | 154.90% | 36.32% | 233.21% |
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