La corrélation sur 90 jours du Bitcoin (CRYPTO : BTC) avec l’or a atteint un niveau record, égalant deux pics précédents qui avaient tous deux précédé d’immenses rallyes du Bitcoin de 172 % et 350 %.
Que nous dit la corrélation entre le Bitcoin et l’or ?
Selon The Block, la mesure sur 30 jours du Bitcoin a atteint un sommet annuel de 0,8, ce qui signifie que les deux actifs évoluent ensemble plus étroitement que jamais.
Cela est important, car le même schéma s’est déjà produit deux fois, et les deux fois il a précédé d’énormes rallyes du Bitcoin.
Au quatrième trimestre 2020, la corrélation avait grimpé à 0,6 avant de retomber, et le Bitcoin avait gagné 172 % dans les mois qui ont suivi.
Au quatrième trimestre 2022, elle était montée de près de zéro à 0,5, et le Bitcoin s’est alors apprécié de près de 350 % au cours des 14 mois suivants. Lors des deux épisodes, le véritable marché haussier a commencé lorsque le Bitcoin s’est décorrélé de l’or après le pic, et non pendant.
Les données institutionnelles renforcent le récit de la décorrélation dans le commerce qui se cache derrière la corrélation.
Les ETF sur le Bitcoin et l’or se classent parmi les 10 premiers en termes d’entrées de fonds, les ETF Bitcoin ayant attiré près de 1 milliard de dollars la semaine dernière. L’ETF IBIT de BlackRock (NASDAQ :IBIT) (NASDAQ :IBIT) devance tous les autres produits avec 1,2 milliard de dollars d’entrées de fonds depuis le début de l’année.
Que révèle l’indice de peur et de cupidité
The Block a noté que l’indice de peur et de cupidité se situe à 68, en territoire de cupidité, après avoir touché un creux de 5 plus tôt cette année en situation de peur extrême.
La hausse de l’indice de 5 à 68 constitue le quatrième plus grand swing hebdomadaire jamais enregistré, avec une augmentation de plus de 10 points par jour entre le 17 et le 21 août.
Malgré ce changement radical de sentiment, l’indice n’a établi aucun record de volatilité cette année.
La fourchette 2026 de 69 points se classe en sixième position sur les neuf dernières années, bien en dessous de la fourchette record de 90 points établie en 2019, ce qui suggère qu’il y a encore une marge importante pour l’expansion du sentiment, si c’est vraiment le début d’un marché haussier.
Que dit Benjamin Cowen à propos du prochain mouvement de l’or ?
Le analyste crypto Benjamin Cowen a déclaré dans une mise à jour mardi que l’or était dans un recul normal à mi-cycle, et non à un sommet séculaire, notant que des baisses de 30 % sont déjà apparues dans les marchés haussiers précédents de l’or sans mettre fin à la tendance.
Son scénario de base suit le scénario de 1974 : l’or diminue, puis se redresse, puis recule en septembre ou en octobre pour un creux plus élevé, avant d’atteindre de nouveaux sommets historiques d’ici la fin de l’année.
Il estime que 2026 suivra de près ce schéma, avec un creux estival arrivé dans les temps pour une année à moyen terme.
La résistance à court terme est une brève résurgence du dollar due à de potentielles hausses des taux, qui devrait maintenir l’or à un niveau faible pendant deux à quatre semaines avant la prochaine hausse.
Son invalidation est prévue pour la mi-2027, à laquelle date l’or devrait avoir atteint de nouveaux sommets historiques ou la thèse du marché haussier devra être révisée.
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