金矿股票在 8 月创下有史以来最强劲单月涨幅，领先于半导体板块 4 月历史最佳表现。
摩根士丹利资本国际（MSCI）全球金矿商指数本月已上涨 43%。同期，比特币（$BTC）涨幅约为 26%。两大资产的同步上涨，凸显出它们正被视为同一宏观交易逻辑下的选择。
美债回购计划激活“贬值交易”逻辑
行情自美国财政部宣布将长期国债回购上限翻倍至至少 40 亿美元，并推动借贷成本下降后进一步加速。
此举重新点燃了“贬值交易”热潮。“贬值交易”主要指资金从法币，尤其是美元，流向稀缺资产，例如黄金、白银和$BTC 等。
这一策略基于这样的判断：持续的财政赤字、债务上升以及宽松货币政策，长期会侵蚀法币购买力。
金矿股成为本月资金流向变化的最大受益者之一。尽管半导体行业在 2026 年表现强劲，但与金矿股近期涨幅相比仍略逊一筹。
MSCI 全球半导体指数 4 月份录得 27% 单月涨幅，费城半导体指数同月上涨 38%。
不过，科技股近来面临全球债券收益率走高叠加 AI 巨额投资带来的压力。
尽管如此，英伟达（Nvidia）本周公布了强势销售预期，在一定程度上缓解了市场对 AI 增长可持续性的担忧。
黄金与比特币联袂上攻
整个黄金市场同样受益于资金对于稀缺资产的强烈偏好，以及对法币贬值风险的担忧。
本周五，现货黄金交投于每盎司 4,583 美元附近，本月累计涨幅约 13%，过去一年上涨近 33%。
黄金价格走势。数据来源：TradingView 黄金相关的 ETF 持仓迎来自 9 月以来的最快增长。正如 BeInCrypto 早前报道，7 月份黄金 ETF实现资本净流入 30 亿美元，扭转了此前连续两个月的净流出现象。
不只是黄金在受到影响。铜价本月也创下收盘新高，详情请见相关报道；美国财政部的最新声明正持续在大宗商品市场引发震荡。
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DEBASER: Gold and Bitcoin ETFs have combined for +b in flows in past week, by far a record for a 5-day period as debasement trade steals spotlight from AI. GLD, IBIT leading, in Top 10 for week. Also notable $IBIT YTD flows are now positive, completely dug out of sizable hole. pic.twitter.com/q3LmPxnzfi
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) August 26, 2026
$BTC 也延续了这一市场大趋势。8 月价格累计上涨超过 26%，创下多月高点。黄金、矿业股票、铜以及 $BTC 等稀缺资产同步走强，彰显市场对于避险资产的整体追捧。
市场焦点现已转向杰克逊霍尔年会。美联储主席Kevin Warsh 将于周五发表重要讲话，经济学家们密切关注其对通胀的看法。
若表态偏鹰派，或将推高实际收益率，对无收益资产的持有构成考验。若措辞温和，“货币贬值交易”逻辑有望延续至 9 月。
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https://youtu.be/R0HBU_1d65o在 cn.beincrypto.com 阅读由 Kamina Bashir 撰写的原始文章 黄金矿业股 8 月上涨 43% 创历史新高