Le Japon a dépensé près de 100 milliards de dollars en août pour tenter de renforcer le yen. Même après cette intervention, la devise n’est pas parvenue à atteindre 154 face au dollar.
Puis, les traders l’y ont poussée eux-mêmes. L’USD/JPY est passé de 160,39 mercredi à 154,50 lundi, ce qui signifie que le yen s’est renforcé de 3,7 % en trois séances sans nouvel appui confirmé de Tokyo.
Pourquoi cela importe-t-il pour le marché crypto ? Car une envolée similaire du yen en août 2024 avait forcé les investisseurs à clôturer les positions financées à bon marché en yen et à vendre des actifs risqués, dont Bitcoin.
Performances USD/JPY et prix de Bitcoin. Source : TradingView Bitcoin vient de réussir le test du yen
Le réel danger a toujours été la rapidité du mouvement. BeInCrypto avait signalé ce risque le 1er septembre, alors que le yen évoluait encore autour de 159,75 pour un dollar.
En août 2024, une sortie massive des positions financées en yen avait contraint les investisseurs à vendre des actifs risqués, poussant Bitcoin et Ethereum à chuter jusqu’à 20 %.
Cette fois, Bitcoin est resté au-dessus de 79 000 $. Cela fait du mouvement de lundi un test de résistance intéressant pour une stratégie qui avait lourdement pénalisé la crypto l’an dernier. Cette initiative a également lieu alors que le Japon révèle le coût de sa première intervention — et pourquoi il pourrait être plus difficile de renouveler une telle opération.
Cette fois, Bitcoin reste au-dessus de 79 000 $, proche de son plus haut niveau depuis mai. Cela marque une rupture significative avec la feuille de route de 2024.
Le Japon pourrait avoir moins de marge de manœuvre
Le ministère des Finances a aussi révélé la provenance des fonds de la première intervention.
Les réserves de change du Japon ont chuté de 94,6 milliards de dollars en août pour atteindre 995 milliards de dollars. Les titres étrangers, à eux seuls, ont diminué de 87,8 milliards de dollars, suggérant que Tokyo a vendu des bons du Trésor américain à court terme pour financer sa défense.
JUST IN 🚨: Japan likely dumped U.S. Treasuries to fund Yen Intervention 🤯 👀 Uh Oh pic.twitter.com/SPt7Dbob3m
— Barchart (@Barchart) September 7, 2026
Ce qui crée un problème politique.
« Le Japon a encore de la marge pour intervenir compte tenu du montant de titres qu’il détient, mais selon les propos de Bessent, vendre des bons du Trésor américains pour financer de nouvelles interventions pourrait finir par attirer la pression des États-Unis », peut-on lire dans le post de l’économiste de Japan Research Institute, Akira Nishimura..
Ce qui laisse à la Banque du Japon une part croissante de la responsabilité.
D’après HSBC, les marchés anticipent désormais environ 75 points de base de hausses de taux cumulées d’ici avril 2027. Une hausse de 0,25 point la semaine prochaine porterait les taux à 1,25 %, prolongeant la trajectoire de resserrement que BeInCrypto avait soulignée après les données d’inflation de juillet.
Hajime Takata, membre du conseil de la Banque du Japon, a déjà plaidé en faveur d’une action plus rapide, appelant les décideurs à agir « avec agilité » face à l’accélération de l’inflation.
Japan PM Takaichi’s reflationist aide projects Bank of Japan rate hike in September - ST
— MacroGuru (@macroguru9) September 7, 2026
The Bank of Japan is likely to raise interest rates in September and keep hiking at a pace of once every quarter until January 2027, Takuji Aida, an economic adviser to Prime Minister Sanae…
La question qui demeure est la vitesse à laquelle le yen continuera de grimper. Bitcoin a résisté au premier choc. Un mouvement plus violent constituerait le véritable test.
Lisez l’article original Le cours de Bitcoin vient de surmonter le choc du yen qui avait fait chuter la crypto il y a 2 ans par Lockridge Okoth sur fr.beincrypto.com