메타플래닛은 내부자 지분 풀의 메커니즘이 기존 주주의 희석을 증폭했다고 주주들에게 밝혔습니다. 이사회는 이를 되돌리지 않고 3억 1천9백5십만 주에서 동결했습니다.
10일 후 최고경영자가 본인에게 부여된 3분의 1을 행사했습니다. 메타플래닛 주가는 화요일에 9.96% 하락해 244엔이 되었습니다.
메타플래닛 주가 흐름. 출처: 야후 파이낸스 메타플래닛 내부자 지분 풀이 어떻게 크게 늘었는지
2022년에 이 회사는 레드플래닛재팬이었습니다. 호텔에 손님이 사라졌습니다. 매출은 3억6천6백만 엔(237만 달러), 영업손실은 8억5천8백만 엔(557만 달러)였습니다. 존속 자체가 불투명하다고 경고했습니다.
2023년 2월 주주들은 구조안을 승인했습니다. 7명의 직원이 옵션 한 단위당 18엔을 내고, 10엔에 주식을 살 수 있는 권리를 받았습니다.
이 보상은 4천6백만 주를 대상으로 했습니다. 그 수치는 고정되어 있지 않았습니다. 항상 회사가 발행할 수 있는 모든 주식의 20%에 해당하도록 정해졌습니다.
2024년 4월 비트코인(BTC)이 등장했습니다. 메타플래닛은 코인을 사기 위해 신주를 발행했으며, 43,000 BTC 보유로 전 세계에서 세 번째로 많은 기업 보유자가 되었습니다.
주식 수는 1억5천3백9십만 주에서 13억5천만 주로 2년 만에 급증했습니다. 신주 발행마다 풀의 크기도 증가해, 3억1천9백4십육만4천 주가 되었습니다.
이는 회사 전체의 약 4분의 1에 해당하는 수치입니다.
“...기존 주주가 감수하는 희석 효과를 증폭시킨다”고 메타플래닛은 8월 18일 공시에서 명확히 밝혔습니다.
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동결이 문제를 해결하지 못한 이유
같은 공시는 해당 조항을 삭제하고, 풀을 확대된 규모로 고정시켰습니다. 지분 보유자는 2031년 8월 17일까지 주식을 팔 수 없습니다.
10일 후 최고경영자 사이먼 게로비치는 정확히 본인에게 부여된 3분의 1인 92,000건의 권리를 행사했습니다. 그는 화요일 6억4천만 엔(416만 달러)에 6천4백3만2천 주(1,560억 엔, 10억1천3백만 달러 상당)를 매입했습니다.
Metaplanet froze its executive share pool after it grew 595% through shareholder dilution
— The Wolf Of All Streets (@scottmelker) September 8, 2026
"So Metaplanet performed exceptionally well, it was one of the darlings of the treasury boom."
"The problem here is that they have an executive pool of shares that was pegged not at a… https://t.co/kcS0GCMA6u pic.twitter.com/F1ilklJ1Ez
이 설계로 내부자에게 주식이 발행되면서 그의 개인 지분율은 현재 6.2%가 되었습니다.
2024년부터 비트코인 임원이자 주주인 데이비드 베일리는 이에 동의하지 않습니다.
“...메타플래닛 자본표의 20%는 큰 수치가 아닙니다”라고 베일리가 밝혔습니다.
메타플래닛 자체 수치가 그의 주장을 일부 뒷받침합니다. 옵션을 포함하더라도, 1,000주당 비트코인 보유량은 2년 사이 약 43배 증가했습니다.
BeInCrypto는 2025년 10월 게로비치가 기존 주주 희석 없이 주당 비트코인 수를 늘리기 위해 우선주 전략을 제안했다고 보도했습니다.
하지만 시장은 여전히 이에 확신하지 못하고 있습니다. 메타플래닛 전체 주식 가치가 약 20억 달러밖에 되지 않습니다. 반면 회사 코인 가치는 부채 전에도 비트코인 시세가 78,533달러일 때 약 34억 달러입니다.
내부자들은 회사 비트코인 가치보다 낮은 전체 시가의 4분의 1에 해당하는 지분을 보유하고 있습니다. 주주들이 돌려받고 싶은 것은 2억7천3백만 주의 초과 발행분입니다.
kr.beincrypto.com 에서 Lockridge Okoth의 원본 기사 메타플래닛, 내부자 3.19억 주 동결…희석 효과 커졌다고 인정 읽기