金利市場は、今月主要3中央銀行による利上げを織り込む動き。FRB先物は利上げの確率を61.2%、日本銀行のスワップ契約は97%と予想している。
欧州中央銀行（ECB）は木曜日にベルリンで決定会合を開く。日本銀行は9月18日に開催し、FRBはその間に会合を予定。いずれもイランでの戦争によるエネルギーショックを警戒している。
エネルギーショックで欧州と日本がタカ派姿勢
ECBは預金金利を2.25%から2.5%へ0.25ポイント引き上げる見込み。ブルームバーグの調査では1人を除く全てのアナリストがこの動きを予測している。
さらに、ロイターが8月31日から9月3日にかけて実施した調査に回答した65人のエコノミスト全員が、来週の0.25ポイント利上げを見込む。8月時点では83%、7月会合前は72%が利上げを予想し、見通しが強まってきた経緯がある。
直近の利上げは6月。ユーロ圏のインフレ率は先月3%を突破し、過去3年で最高水準。物価上昇圧力も当面は大きく和らぎそうにない。
この利上げが実現すれば、ECBは主要7か国中で最もタカ派的な中央銀行になる。
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日本では、増す一昭審議委員が「日銀は政策金利を今後も引き上げる」と述べた。スワップ取引は9月18日に1%からの利上げの確率を約97%と見込む。
「インフレ率が加速すれば、日銀は迅速な政策金利引き上げを実施せざるを得なくなるリスクがある」と増す審議委員は述べた。
0.25ポイントの利上げは、政策金利を1.25%に引き上げる。日銀は中立水準を1.1%から2.5%の間と見積もる。
増す審議委員は、イラン戦争による燃料や化学品価格の高騰が幅広い財のインフレに波及していると指摘。運賃や肥料価格高騰も食品価格に波及していると述べた。
「こうした財の値上がりが一時的なショックでなく、むしろ持続的な傾向となり全体の物価押し上げリスクになる懸念がある」とも増す審議委員は付け加えた。
FRB動向は金曜日の指標で決着へ
FRBは幅広いシナリオが想定される。CME FedWatchによれば、現行350～375ベーシスポイントから375～400ベーシスポイントへの利上げ確率は61.2%。据え置きは38.8%、利下げの予想はない。
9月のFRB利上げ確率 出典： CME FedWatch これは1月時点の見通しと完全に逆転。当時は多くのエコノミストが年内に少なくとも1回は利下げを見込んでいた。連邦公開市場委員会は7月29日に据え置きを決めたが、3人の委員が0.25ポイント利上げに賛成し反対票を投じた。
インフレ率は鈍化しているが、目標達成には距離がある。7月のCPIは3.4%と、6月の3.5%から小幅に低下したものの、2%の目標水準を大きく上回る。
労働市場の堅調さも、FRBの物価重視姿勢を可能にしている。8月の雇用者数は16万2000人増と、市場予想のおよそ5万3000人を大きく上回り、失業率は4.1%で維持された。
8月のCPI統計は9月11日金曜日に発表予定。決定の5日前。上振れすれば利上げ論が強まる。下振れなら据え置き容認の余地。
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https://youtu.be/e58MUFSEZhMjp.beincrypto.com でKamina Bashirによるオリジナル記事 8日以内に利上げの可能性ある3中央銀行 を読む