ビットコインのクジラは2週間の上昇局面で売り姿勢を取り、米機関投資家は参入を控えた。その結果、ビットコイン価格は13日、CryptoQuantが「新たなブルマーケット入り」の証拠と見なす水準を約4900ドル下回った。
ビットコイン（BTC）は7万6808ドル付近で推移し、24時間で0.2%下落している。CryptoQuantは、その判断ラインを8万1700ドルとしている。これは過去1年間の平均終値に相当する。
ビットコイン価格推移 出典： TradingView クジラは取引所へコインを送付、個人投資家は買い越し
CryptoQuantのQuicktakeによると、エクスチェンジ・クジラ・レシオ（Exchange Whale Ratio）は0.93となった。この水準は同社が警戒レベルとする。これは、取引所に送られるビットコインのうち、最大のウォレットからの割合を示す指標。取引所は通常、売却の場である。
この数値は1時間の動向を捉えたもので、傾向というより一時的な局面を示す。
個人投資家は逆の動きを見せた。Fear and Greed Indexは66となり、「強欲」ゾーンに入った。テイカーバイ／セル比率は1.12となり、レバレッジを使った積極的な買いが見られた。
ビットコイン・フィア&グリード・インデックス 出典： CryptoQuant 一方、機関投資家は加わらなかった。コインベース・プレミアムがマイナスとなり、米国を代表する取引所でオフショアよりも安値で取引された。これは米系ファンドがこの値動きの背景にいないことを示す。
「価格モメンタムがすでに水準20で力尽き、FEIスコアもほぼノイズ領域（99.53%）に固定されているため、ロングスクイーズの局面が到来している」 とCryptoQuantアナリストのGugaOnChainが述べた。
ロングスクイーズとは、価格上昇に賭けてレバレッジ取引している投資家が強制的に売却を迫られ、価格がさらに下落する現象である。
ビットコインとブルマーケットの間にある供給の壁
一方、CryptoQuantが9月11日に公表したレポートでは、最も近いレジスタンスは7万7100ドルから8万200ドルの間としている。その水準でも別の売却集団が存在する。数カ月単位で保有してきた長期保有者も今年、この価格帯で最大53万9000BTCを売却した。
ビットコイントレーダーのオンチェーン実現価格帯 出典： CryptoQuant つまり、あるゾーンに2つの異なる売却集団が重なっている。1つは数時間単位、もう1つは2026年をまたいで売却が続いている。
「この上限帯は、歴史的にトレーダーによる利益確定売りが出てきた場所だ」とCryptoQuantアナリストのMorenoが述べた。
BeInCryptoは8月、CryptoQuantが示すブルマーケット確認条件について報じた。これは8万1700ドルを週足で上回る必要があるとするものだ。今月、ビットコインはこの水準に接近したが達成していない。
一方、さらに上の上値抵抗は8万3600ドル、8万8700ドルに存在する。ビットコインの価格が下落した場合、サポート水準は7万ドル、そして今度は6万2000ドルから6万5000ドルの間にある。今年この価格帯でおよそ47万6000BTCが買われている。
これらの水準は分かりやすい。しかし、両方の大口保有者が売り、米系ファンドも様子見する中で、ブレイクアウト時に誰が買い向かうのかがより大きな課題である。
jp.beincrypto.com でLockridge Okothによるオリジナル記事 アナリスト、ビットコインがブル相場目前と予測 を読む