9月に米国株式市場から姿を消した個人投資家が、再び戻ってくる見通しだと、約35％の取引を処理する企業が発表した。
「9月はリセットの時期だった。第4四半期は再エントリーのタイミングだ」とシタデル・セキュリティーズのストラテジスト、スコット・ルブナー氏が木曜日に顧客向けに記した。
ただし、この見方が出たのは、米国の雇用が大幅に鈍化し、借入コストが5％を超え、大半の株価が先月下落したタイミングである。
動きを止めた買い手たち
個人投資家による株式取引は9月、1年間の平均値の0.94倍に減少し、2026年で最も低い水準となった。これは6月のピークから26％下落にあたる（ブルームバーグ）。
過去4年間、9月から10月にかけて個人投資家の取引量は平均8％増加してきた。
Citadel says its time to reload on stocks 🚨 Dear God no!!!! 😱 pic.twitter.com/zhab9HViv8
— Barchart (@Barchart) October 2, 2026
次に動くのは企業である。多くの企業は決算発表前に自社株買いを行うことができず、その解禁は10月15日となる。
モデル運用型ファンドは2024年以降、株式投資のポジションをレンジ下位20％まで落としている。
アナリストはS&P500の一株当たり利益が今四半期に27％増加すると見込む。ゴールドマン・サックスはS&P500収益バブル説を否定している。
2026年のS&P500一株当たり利益の成長「2026年の展開は決して低い期待ではなかった。予想は上方修正されており、企業はその水準を大幅に上回ってきた」とルブナー氏は顧客に語った。
再エントリーが不発に終わる可能性
歴史は後押しとなるものの、安定的とはいえない。1930年以降、中間選挙年の第4四半期にS&P500は平均5.6％上昇しており、通常の2.9％のほぼ2倍に達する。
第4四半期のS&P500平均上昇率（中間選挙年と全体比較） そのうち23年のうち14年で、四半期の最安値は10月に記録されている。
「第4四半期の好環境が、10月の順調な始動を意味するとは限らない。」
経済の先行きは不透明である。米国の雇用者数は9月に2万9000人増加にとどまり、予想の8万4000人を下回った。失業率は4.2％に上昇した。
株価上昇も一部に限られている。BeInCryptoはS&P500構成銘柄の多くが9月に下落したと報じている。指数は小幅上昇だった。
また、発信元にも注目が必要だ。シタデル・セキュリティーズは個人の注文など取引執行によって収益を得ており、個人投資家の復帰に期待を寄せている。
「9月はレバレッジとポジションが剥がれ落ちた。第4四半期は企業業績・新たな材料、そして買い手の復帰が見込まれる」とルブナー氏はまとめた。
最初の試金石は10月15日となる。
jp.beincrypto.com でLockridge Okothによるオリジナル記事 シタデル、ウォール街の大口投資家が第4四半期に株式買い増し準備 を読む