Anthropicの新規株式公開（IPO）は、当初の投資家予想よりも約5000億ドル低い価格となる可能性がある。
現行および見込み投資家の一部は、11月の上場に向けて約1兆5000億ドルの評価額を議論していると報じられている。
45％の増収でも投資家の期待は満たされなかった理由
この低めの数字は、ロイターが報じたところによると、サンフランシスコで水曜日に開かれたAnthropicの投資家向け説明会に参加した投資家らによるものだ。説明会で同AI企業は、四半期ベースで調整後黒字を計上したと説明した。
第3四半期の売上高は168億ドルで、45％の増加となった。ただ、投資家の一部は増収ペースの鈍化に失望した。第2四半期は売上高が116億ドルと2倍以上に伸びていた。
この鈍化の一因は、説明会前から見えていた。大口顧客であるMetaやマイクロソフトは自社開発のAIモデルへの依存を強めている。Anthropicもディスティレーション事業を縮小した。この有料利用が売上の5～7％を占めていた。
価格も下落傾向にある。Anthropicは今月、Claude Haiku 5.5を前モデル比で約75％安く設定した。コスト重視の中国系研究所の台頭が背景にある。
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Anthropicの評価額が業界全体に波及する理由
水曜日の実績発表以前から、2兆ドル評価の妥当性を疑問視する声はあった。今月初め、New ConstructsはAnthropicの評価額を1500億ドルと試算した。この調査会社は2019年にWeWorkの問題も指摘した。
「Anthropicに持続的なビジネス基盤はないと考えている。」
仮に1兆5000億ドルであっても、Anthropicの評価額は6月上場時のSpaceXの1兆7700億ドルに及ばない。
Anthropicの上場価格は同社株主だけでなく、ビッグテックのAI関連売上全体にも影響する。これらはAnthropicやOpenAIへの依存度が高いためだ。
8月にはスティーブ・アイズマン氏が、Microsoft、Amazon、Google、オラクルにおけるAI関連売上高の約70％を2社が握ると指摘した。同氏はこの依存をAIブームのアキレス腱と表現した。
その後も投資家からバブルへの警戒感が強まっている。マイケル・バーリー氏は、かつて予想した2028年より早くAIバブルが崩壊する可能性があると述べた。
元BitMEXのアーサー・ヘイズ前CEOも、AIデータセンターのブームが崩壊し、数兆ドル規模の救済策が必要になると見ている。
こうした中、今週はAI株の厳しい展開が続いている。CNBCによれば、時価総額上位20社のAI・半導体企業は合計で1兆ドル以上を失った。
デルは木曜日に6.8％下落、前日も11％の下落だった。CoreWeaveも水曜日に約15％下落した。
当面、Anthropicが先陣を切り、OpenAIは2027年初めまでに上場が見込まれている。アナリストは、最初に上場するAI研究所が業界全体の価格基準を形成すると予想している。
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https://youtu.be/IcgIaeIE7LIjp.beincrypto.com でKamina Bashirによるオリジナル記事 アンソロピックの2兆ドル上場構想、1兆5000億ドルの現実 を読む