中国人工智能概念股大幅回调，STAR50指数自 7 月高点以来已下跌 40%，市值蒸发约 4,800 亿美元。
相比之下，美股 AI 板块受影响相对有限。纳斯达克指数目前仅较三周前创下的历史高点回落约 6%。本周美股科技巨头财报能否抵御这一分化，市场高度关注。
中国 AI 泡沫是如何破裂的
分析师指出，估值过高、税负压力叠加美国对中国数据中心设备潜在禁令，成为连环冲击的诱因。
整体影响波及甚广。据高盛集团统计，AI 概念股占中国股市总市值 42%、贡献交易量高达 57%。
与此同时，中国大盘股代表性指数——沪深 300（CSI 300），上周已正式步入熊市，BeInCrypto 曾有报道。
“随后股市演变为疯狂炒作的牛市，如今我们正见证泡沫破裂。”路透社援引北京基金经理董宝珍观点称。
即便经历暴跌，STAR50 当前的市盈率依然高达 100 倍左右，而同期纳斯达克 100 指数约为 30 倍。
中国 STAR50 AI 指数即使下跌 40%，市盈率依然是纳斯达克 100 的三倍多 为何本周将成为美股 AI 板块关键分水岭
本周三盘后，微软与 Alphabet 将同步披露财报，正逢美联储（Federal Reserve）于美国东部时间下午 2 点公布利率决议。周四亚马逊将紧随其后发布业绩，相关财报展望详情请参考 BeInCrypto 科技巨头财报前瞻。
Alphabet 预计 2026 年在芯片与数据中心建设方面将投入 1,950 亿至 2,050 亿美元，亚马逊同期预计投入高达 2,200 亿美元。二者目前均出现现金流出规模高于经营业务收入的局面。
云计算收入增长是投资者高度关注的回报核心。微软近日指引 Azure 云业务有望实现 44% 至 45% 同比增长，谷歌云上季度同比增幅达到 82%。
高盛分析师 Gabriela Borges 预计，Azure 云业务的资本回报率将成为投资者关注焦点。今年 7 月，Alphabet 虽然利润超预期，但股价当日仍下跌 7.1%。
亚马逊 CEO 安迪·贾西（Andy Jassy）则坦言，即使今年大幅提高资本支出，仍难以满足爆炸式增长的市场需求。
摩根士丹利预计，离岸中资股在触底前仍将下跌 10% 至 15%。在美国市场，三家相关中资公司今年以来的表现均落后于标普 500 指数 11% 的涨幅。
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