Software-Aktien hinkten im Jahr 2026 dem breiteren Markt hinterher, obwohl sich die Befürchtung, dass künstliche Intelligenz die Grundlagen der Branche massiv schwächen würde, weitgehend nicht bewahrheitet hat.
Die Chef-Investorin von Nuveen, Saira Malik, sagt, dass die Gewinne in der Branche ein anderes Bild zeichnen als die Aktiencharts. Ihrer Meinung nach könnte eine Erholung näher sein, als es die Kursentwicklung vermuten lässt. Diese Aussagen erfolgen einen Tag nach den Nvidia-Gewinnen, die Befürchtungen über zu geringe KI-Ausgaben verringert haben, und nur wenige Stunden, bevor Workday, Autodesk und Marvell eine ereignisreiche Technologie-Woche abschließen.
Warum Software-Aktien ohne echten Grund gelitten haben
Malik erklärt, Investoren hätten sich im Jahr 2026 vor allem Sorgen gemacht, dass generative KI zu massiven Stellenstreichungen und geringeren Umsätzen bei Software-Unternehmen führen könnte. Diese Angst traf die Branche insgesamt und ohne Unterschiede.
https://www.youtube.com/watch?v=86ZxnabFgG4Sie meint, die Zahlen hätten Panik jedoch nie bestätigt.
„Wenn man das Wesentliche vom Lärm trennt, zeigte sich das nicht in den Fundamentaldaten von Software-Unternehmen. Die Umsatzwachstumsraten dieser Unternehmen blieben ziemlich stabil."
Saira Malik, Bloomberg
Auch Margen und Gewinne hielten sich, so Malik. Die Welle an Jobstreichungen, die viele durch KI erwartet hatten, ist zudem nicht in dem befürchteten Ausmaß eingetreten.
Bekannte Namen, reale Rückgänge
Workday hat in dieser Woche die Schätzungen für Umsatz und Gewinn im zweiten Quartal übertroffen. Die Aktie fiel dennoch zunächst, stieg dann aber nachbörslich wieder stark an.
Workday übertrifft Gewinnerwartungen, fällt kurzzeitig, steigt dann nachbörslich wieder. Bildquelle: Trading View Autodesk verlor nachbörslich rund 5%, obwohl das Unternehmen seine Jahresumsatzprognose angehoben hat. Investoren konzentrierten sich stattdessen auf eine niedrigere Prognose für den freien Cashflow, die mit einer jüngsten Übernahme zusammenhängt.
Auch Adobe und Workday wurden in diesem Jahr von einigen Analysten an der Wall Street mit Vorsicht beurteilt. Diese haben ein nachlassendes Wachstum und Umstellungen des Geschäftsmodells als zentrale Risiken für beide Aktien genannt.
Marvell: Nächstes Signal für Investoren
Malik sagt, die Resultate von Marvell nach Börsenschluss am Donnerstag würden zeigen, ob die KI-Rallye über Nvidia hinaus auch den weiteren Chip- und Software-Bereich erfasst. Ein starker Bericht würde ihrer Ansicht nach die Rallye bestätigen, die Nvidia in dieser Woche ausgelöst hat, als der Chiphersteller seinen Umsatzausblick für das Geschäftsjahr 2027 auf 70% anhob — deutlich mehr als die rund 45%, die an der Wall Street erwartet wurden.
Marvell konnte später bei Umsatz und Gewinn die Erwartungen übertreffen. Dennoch gab die Aktie leicht nach, da Investoren die geringeren Margen gegen das Wachstum abwogen.
Längerfristig bleiben Renditen auf Staatsanleihen über 5% und die Jackson-Hole-Rede von Fed-Präsident Kevin Warsh am Freitag Unsicherheitsfaktoren für die weitere Entwicklung der Aktienmärkte. Nach Ansicht von Nuveen spiegeln aktuell jedoch die Gewinne in der Software-Branche die tatsächliche Lage besser wider als die Aktienkurse.
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