堪萨斯城联邦储备银行在今年的杰克逊霍尔年会官方通报中，首次将加密货币与稳定币纳入议程。在此前 48 届会议中，从未有议题专门聚焦于私人数字货币。
第 49 届杰克逊霍尔年会将于 8 月 27 日至 29 日在怀俄明州举行。美联储主席 Kevin Warsh 将于周五上午致开幕词。本届会议主题聚焦于金融创新，以及其对支付体系与政策执行的深远影响。
杰克逊霍尔议程对加密货币究竟怎么说？
根据官方公告，加密货币与稳定币与实时支付一道被列入本届会议核心议题。官方简报还将讨论聚焦于货币未来、银行体系变革以及政策如何落地执行。
具体议程也紧密围绕上述主题。共有 6 篇论文与 3 场圆桌，涵盖支付、代币以及银行业变革。其中两位周五发言嘉宾，足以展现加密议题在此次会议中的重要地位：
斯坦福大学 Darrell Duffie 将发表关于代币化金融的论文。欧央行执行董事 Isabel Schnabel 担任点评嘉宾。她在 6 月公开表示，稳定币已成为央行不得不应对的新课题。
哈佛大学 Kenneth Rogoff 将在周五午餐会上发表演讲。“央行不能再对这些新兴变化袖手旁观。”——欧洲央行执行董事会成员 Isabel Schnabel，2026 年 6 月 1 日首尔 演讲
他曾著有《现金的诅咒》，主张发达经济体应逐步淘汰大额纸币。在该书中，他将加密货币形容为“百元美钞的超级进化版”。
议程其他部分还将聚焦于国际货币体系演变以及银行业未来。 国际货币基金组织（IMF）和国际清算银行（BIS）均将参与圆桌讨论。
为什么前 48 届会议议程从未涉及加密？
会议档案自 1978 年以来，从未出现过关于加密货币、稳定币或代币化的相关主题。以往最接近的议题，也仅涉及传统金融体系：
1987 年：金融结构调整 1993 年：资本市场变革 2001 年：互联网经济去年的讨论焦点还在于劳动力市场、人口结构和生产率。议题之所以转向，很大程度上源于行业巨变与数据变化。
据 DefiLlama 数据显示，当前稳定币市值已达约 304 亿美元。白宫经济顾问委员会（CEA）2 月份统计为 300 亿美元，约占美国银行存款总额的 1.7％。
稳定币市场总市值。来源：DefiLlama 虽然仅凭规模并不足以获得杰克逊霍尔会议（Jackson Hole）的门票，但“影响力”则不然。今年 4 月，美国总统经济顾问委员会（CEA）指出，稳定币发行方持有的美国短期国债已经超越沙特阿拉伯。
This is not gonna end well.
— Leah Libresco Sargeant (@LeahLibresco) March 19, 2026
“Stablecoin-issuing companies, like Circle and Tether, now hold more Treasury debt than major U.S. government creditors like Saudi Arabia and South Korea.” https://t.co/aKvQS0PO3M
这一报告还引用了相关资金流向研究，显示高达 35 亿美元的稳定币资金流入，会令三个月期美国国债收益率下降 5 至 8 个基点（1 个基点等于 0.01 个百分点）。
这意味着，私人资本正持续影响政府短端债市。对于专注政策实施的论坛而言，这正是必须重点讨论的渠道。
美国会最早明确了稳定币和国债的联系。2025 年 7 月 18 日，特朗普（Donald Trump）总统签署通过 GENIUS 法案。根据该法案，稳定币发行方需以美元或短期美国国债 100% 背书，并按月披露相关持仓。
这一强制规定，使稳定币发行机构成为美国国债的稳定买家。稳定币购入美债正是法律实施的直接结果，而非原因。
Warsh 聚焦美联储政策，利率局势仍未明朗
Warsh 将于美国东部时间上午 10 点正式发言，堪萨斯联储将在 YouTube 线上直播本场演讲。这也是他首次在杰克逊霍尔会议发表主题演讲，而 9 月政策前景依旧悬而未决。
9 月加息概率分布。来源：CME FedWatch Tool 比特币（$BTC）周五持续徘徊在 79,373 美元附近，24 小时内小幅上涨 0.09%。此前，64 亿美元的期权到期已经消除了该币种最近的价格参考点。
不过，目前市场仍有两种解读方式。
一是将稳定币视为对美元和美国国债需求的故事。 二是将“印钞”这一主题留给学术圈，聚焦于通胀问题。无论如何解读，对于交易者来说都有参考价值。但无论选择哪个议题，主导“货币定价”的机构其实已经表明了态度——如今，他们正在思考，谁还能够获得货币发行权。
在 cn.beincrypto.com 阅读由 Lockridge Okoth 撰写的原始文章 加密货币列入美联储杰克逊霍尔议程