世界的な原油価格指標であるブレント原油は、月曜日に1バレル110.70ドルとなり、5月20日以来の高値を記録した。湾岸地域の船舶への新たな攻撃がこの動きを後押しし、家計への負担となっている。
それでも、原油供給は回復している。クリス・ライト米エネルギー長官によれば、湾岸地域からの原油流量は戦前の約8割まで戻っている。
なぜ原油の流通量が増えているのに価格は上昇するのか
6つの要因が、原油価格を5月以降の高水準に押し上げている。
ホルムズ海峡の混乱。イランが海峡支配を宣言し、中間選挙前のイランの圧力を強めた。Kpler社の集計では、2週間で18件の船舶攻撃が報告されている。 サウジアラビアへの攻撃。10月14日にアラムコ本社への攻撃が確認され、フーシ派がさらなる攻撃を主張している。 ロシア製油所への損傷。ウクライナの攻撃でリャザン製油所の原油装置が停止。 在庫の薄さ。国際エネルギー機関（IEA）によれば、陸上在庫は2016年以降で最低水準にある。 ディーゼル不足。ディーゼル価格は9月に1バレル200ドルを超え、原油価格のほぼ2倍まで上昇した。 OPEC+は静観。産油国グループは11月の生産目標を据え置いた。
原油価格上昇の6つの要因インフォグラフィック 出典：BeInCrypto オランダのING銀行によれば、トレーダーはこのリスクに対してプレミアムを支払っているという。
「原油価格は引き続き堅調に推移している。状況の変動性を考慮すると、市場は大きなリスクプレミアムを織り込んでいる模様である。」
1バレル110ドルの原油、負担と利益の行方は
最初に打撃を受けるのはドライバーである。米国のレギュラーガソリン平均価格は1年前より1ドル以上高い1ガロン4.33ドルとなっている（AAAのデータ）。
このコストは最終的に物価全体に波及する。9月の米消費者物価上昇率は3.7％と発表された（米労働省労働統計局/BLS）。
エネルギー価格単独では前年比20.4％の上昇となった。結果として、市場は12月の追加利上げを見込むようになった。
エネルギー投資家はその一方で利益を享受している。S&P500エネルギーセクターは本年1月から10月14日までに51％上昇した（Opening Bell Daily集計）。
この間、S&P500全体指数は約13％値上がりした。
戦争リスクが緩和してもブレントは100ドル超を維持できるか
テクニカル面で、ブレント価格は7月初めから上昇トレンドラインを維持し、高値を更新した。
また、108.94ドルの0.786フィボナッチ水準も突破している。勢いを示すRSI（相対力指数）は66で、過熱圏ではない。
もし反落すれば、0.618フィボナッチ水準（100.64ドル付近）とトレンドラインが最初の下値支持となる。
UKOIL日足チャート 出典：Tradingview ただし、ゴールドマン・サックスはブレント価格のうち約25ドルが戦争プレミアムと推定し、12月には90ドルまで下がると予想している。
スパルタ・コモディティーズのジュン・ゴー上級オイル市場アナリストは、ブレント価格は100ドル付近で推移するとみている。
「他の経済指標が芳しくない中、市場は高値を受け入れる姿勢ではないようだ。」
来月の米中間選挙を控え、ガソリン価格は経済問題と同時に政治的な試金石となっている。
jp.beincrypto.com でJakub Dziadkowiecによるオリジナル記事 原油高水準は家計に重荷、資源株保有者は恩恵 を読む