2週連続でビットコイン価格が8万3000ドルを下回って終値を付けた。これは強気トレンドを確認する上で重要なサポート水準とされる。著名アナリストのベンジャミン・コーエン氏は、これにより「フェイクアウト（偽りの上抜け）」が証明されたと分析する。
同氏は現在、ビットコインが2011年以降の銀の価格推移をなぞるリスクを警戒している。当時、貴金属の銀は4年で73%下落した。
9月の上昇局面はビットコイン投資家への罠だったのか
BeInCryptoのマーケットインテリジェンス・エキスパートカウンシルのメンバーであるコーエン氏は、直近の動画内でシンプルな判別法を示した。週足で8万3000ドルを一度でも下回れば弱気優勢、2度続けば確定シグナルとした。
ビットコインは前週に8万2042ドル、10月25日には8万154ドルで週末を迎えた。今週も同水準で推移し続け、8万3000ドルのサポートを維持できていない。
ベンジャミン・コーエン氏によるビットコイン週足チャートと弱気11段階シナリオ 出典： YouTube 同氏の次なる注目は「強気相場サポートバンド（BMSB）」だ。20週・21週移動平均線で構成され、現在は7万2000ドルから7万6000ドルの水準にある。ビットコイン価格がこの水準まで下落すれば、さらなる調整リスクの警告となり得る。
S&P500、ナスダック、イーサリアム（ETH）は既に50日移動平均線を割り込み、このバンド付近まで下落した。
コーエン氏が「銀の道」への類似を警戒する理由
銀はコーエン氏にとって最も近い先例となる。2011年の高値約49ドルを付けた後、同年中に2度安値を維持し、その後の上昇も回復に見えた。
2012年後半には50週移動平均線を一時上抜けて終えた。しかし、2013年に崩れ、2015年には約14ドルまで下落している。
「私が夜も眠れなくなるのは、ビットコインが銀のパターンをたどった場合だ……そうならない理由を常に探している」
ビットコインが同様になれば、2月・7月および第4四半期に安値更新があり得る。上昇局面は徐々に弱まり、2027年もしくは2028年に本格的な崩壊へとつながるシナリオとなる。
6万ドルまでの下落後に反発した場合が最も警戒される。9月に高値で買った投資家が今度は戻り売りの抵抗勢力となるためだ。一方、全コイン保有者の平均取得コストである「実現価格」を下回り新安値を付けた場合には、本格的な投げ売りが発生する可能性がある。
銀も現在、同様の調整過程にある。銀は金曜日に53.83ドルで取引を終え、1月の最高値から約56%安となり、2026年最安値水準にある。
ベンジャミン・コーエン氏による銀の週足チャート（2010～2015年） 出典： YouTube 弱気シナリオが成立する条件とは
コーエン氏は、以前発表した弱気シナリオを11段階のプロセスに拡張した。
ビットコインが2週連続で8万3000ドルを下回る終値となる フェイクアウトが確定する ビットコイン価格がBMSBまで下落する FRBが10月28日に金利を据え置きとする 10月29日に個人消費支出（PCE）インフレ率が高水準となる 10年国債利回りが再び上昇する ビットコインと株式市場が下落する 原油価格が120ドルに到達する 12月にFRBが利上げを実施する ドルインデックス（DXY）が12月のFOMCへ向けて上昇する 年末にかけて長期金利が低下するいずれか一つでも進展しなければ全体シナリオも疑わしいと同氏は指摘する。週足で8万4000ドル超えを達成すればこの仮説は否定される。
ビットコイン下落余地はすでに限定的か
カプリオール・インベストメンツの創業者であり、同じカウンシルのメンバーであるチャールズ・エドワーズ氏は、短期的には異なる見解を持つ。弱気・強気のオプション建玉比（プット・コールレシオ）が1.46に達した。
No guarantees (there never are) but when Bitcoin's Put / Call ratio gets this extreme, the downside locally has been relatively capped. pic.twitter.com/sFvkWPlRqR
— Charles Edwards (@caprioleio) October 26, 2026
エドワーズ氏のチャートでは、2026年2月および6月の安値局面に同様の急上昇が観測される。ただし、2022年5月には2万9000ドル付近でピークを付けた後、1万7600ドルまで下落している。
両者の見解は必ずしも矛盾しない。局地的な下値打診の可能性はBMSBの水準試しも残す。コーエン氏が恐れるのは、オプション指標では覆せない、銀と同様の数年に及ぶ下落トレンドである。
jp.beincrypto.com でJakub Dziadkowiecによるオリジナル記事 ビットコインは銀のように暴落するか 警戒信号が点灯 を読む