Laut dem Checkonchain-Gründer James Check ist es das stärkste bullische Argument für Bitcoin (BTC), wenn er zu einem langweiligen Asset wird. Die Kursschwankungen von Bitcoin sind bereits auf ein Niveau gesunken, wie es zuletzt im Sommer 2023 zu sehen war.
Allerdings sieht die Wall Street die Volatilität weiterhin als Haupthindernis. JPMorgan veröffentlicht inzwischen zwar eine Prognose für die Bitcoin-Rendite über zehn Jahre, empfiehlt aber keine Portfolio-Gewichtung und hält daher die institutionelle Nachfrage zurück.
Die ruhigste Phase von Bitcoin seit Jahren: Was dahinter steckt
Check, früher Analyst bei Glassnode, äußerte sich dazu in der Honest Money Show am 27. Oktober. Er sagt, Bitcoin habe seine spekulative Jugendphase hinter sich gelassen.
„...es wird normal werden, Leute. Das ist das bullischste, was Bitcoin passieren kann."
Daten von Glassnode bestätigen diese Einschätzung. Die 1-Monats-Volatilität, also die gemessenen Kursschwankungen in 30 Tagen, ist auf 25,2% gefallen.
Laut dem Unternehmen hat Bitcoin an nur etwa 5% der Tage seit 2015 ruhiger gehandelt.
Auch der normale Schwankungsbereich wird enger. Die jährliche Volatilitäts-Spanne sank von etwa 55–78% Mitte 2022 auf nun rund 30–52%.
Bitcoin langweilig, 1-Monats-Realvolatilität wieder auf Sommer-2023-Niveau / Quelle: Glassnode Auch ein weniger starker Bärenmarkt zeigt in dieselbe Richtung
Auch der jüngste Kursrückgang passt zu diesem Muster. Bitcoin fiel um rund 54% von seinem Hoch bei 126.000 USD im Oktober 2025 auf 58.379 USD am 30. Juni.
| Bärenmarkt | Kursrückgang vom Hoch zum Tief |
|---|---|
| 2018 | -84% |
| 2022 | -77% |
| 2025–2026 | -54% |
Check sieht die geringeren Einbrüche als Folge eines gesunkenen Existenzrisikos. Er meint, der Markt habe sich bei etwa 60.000 USD stabilisiert statt wie früher bei 40.000 USD, da weniger Investoren einen Zusammenbruch von Bitcoin erwarten.
Auch Edward Wu, Leiter der Forschung bei BloFin, argumentiert, dass künftige Bitcoin-Abstürze weniger heftig ausfallen könnten.
Ist der „langweilige“ Bitcoin das Asset, auf das die Wall Street wartet?
Check verweist auf JPMorgan als Beleg dafür, wie weit Bitcoin bereits gekommen ist.
In den „2027 Long-Term Capital Market Assumptions" (LTCMA) von JPMorgan Asset Management, einem jährlichen Ausblick auf die nächsten 10 bis 15 Jahre, wurde Bitcoin am 19. Oktober erstmals aufgenommen. Die erste Renditeprognose für Bitcoin des Instituts liegt bei 10% pro Jahr und damit über US-Aktien (7,5%) und Gold (5,5%).
Trotzdem schließt JPMorgan Bitcoin aus seinen Modellportfolios aus. Begründet wird dies mit instabilen Korrelationen und einer historischen Volatilität von 55% – was etwa dem Dreifachen von Aktien oder Gold entspricht.
Nach Aussage der Bank könnte die Bedeutung von Bitcoin steigen, sofern die Volatilität weiter sinkt und die Korrelationen stabiler werden. Der aktuelle Wert von Glassnode bezieht sich zwar auf einen kurzen Zeitraum, liegt aber deutlich unter der langfristigen Annahme.
Matt Hougan, Chief Investment Officer von Bitwise und Mitglied des BeInCrypto Expert Council, meint, dass die Volatilitätsannahme von JPMorgan zu hoch angesetzt ist.
First they ignore you, then they laugh at you, then they fight at you, then they add you to their Long-Term Capital Markets Assumptions paper and predict you'll be the best-performing asset of the next decade. pic.twitter.com/TuOuH51l3c
— Matt Hougan (@Matt_Hougan) October 20, 2026
Check ist überzeugt, dass bereits eine durchschnittliche Portfolio-Gewichtung von 2% enorme Kapitalmengen in Bitcoin fließen lassen würde.
Die aktuelle Ruhe bringt jedoch auch Risiken mit sich. Glassnode weist darauf hin, dass langfristige Halter, deren Einstiege zwischen 85.000 und 118.000 USD liegen, bei einer Erholung in Richtung 85.000 USD möglicherweise verkaufen könnten.
Check rechnet damit, dass diese ruhige Phase andauert, bis Bitcoin die Marke von 100.000 USD überschreitet. Oberhalb dieses Niveaus könnten neue Schlagzeilen wieder spekulatives Kapital anziehen und die „langweilige“ Zeit beenden.
Lesen Sie die Originalgeschichte Bitcoin wird ruhiger: Das ist laut Marktanalyst James Check die bullische Perspektive von Jakub Dziadkowiec auf de.beincrypto.com