疑いの余地がないこととして、米国の大手銀行は2025年に素晴らしい成績を収めた。6社の大手金融機関は昨年平均42％上昇し、この好調は主に引き続き高水準にある金利、堅調なM&A活動、そして過去4年間よりも規制面で友好的なホワイトハウスの存在によるものである。
実際、昨年のビッグシックス銀行の平均リターンは45.51％で中央値は41.22％だった。これを、平均リターン22.74％、中央値13.09％という数字にとどまった「マグニフィセント・セブン」のテック株と比較してみてほしい。
少なくとも2025年の数字から判断するとこれは明らかに不公平な勝負であるが、2026年には銀行株が再びその年の株式市場の主役となるとは限らないという兆候が見え始めている。規制は銀行に不利な方向へ動き始めており、融資の需要は弱まり、マージンはピークに達している。
以上を踏まえ、ここでは今売るべき3つの大手銀行を紹介する。
大手銀行がピークに達した可能性がある理由は複数ある。まず第一に、トランプ大統領によるクレジットカードの金利上限10％への引き下げの呼びかけは大手銀行の間では全く支持されていないが、メインストリートの消費者たちは支持している。
加えて、1月の銀行決算の初期の兆候は、純金利マージンがピークを迎えており、今後の金利引き下げがリスクになることを示している。銀行の融資需要も弱まっており、特に商業用不動産と中小企業への融資では顕著だ。さらにコンプライアンスコスト、技術投資、賃金のインフレにより業界の経費は上昇している。AIの導入はまだウォール街が予測していたほどの大幅なオペレーションコストの削減につながっていない。
最後に、アファーム(Affirm)やクラーナ(Klarna)といった「今買って後で支払う」型の企業が銀行の収益を食いつぶしているため、銀行業界の大手もこうしたBNPL企業へと徐々に手を伸ばしている。
その結果、大手銀行が大きなトラブルに陥っているわけではないが、投資家は成長が見つけにくくなっている環境の中で成長を求めている。米国の大手金融機関にとって、まさに期待と現実のギャップこそが売りのリスクが高まっている場所なのである。
今すぐ売るべき3つの銀行
大幅な売却を行うか否かの決断は信頼できる金融アドバイザーと相談した上で行うべきだが、ここに挙げた銀行株は「今すぐ売るべき」リストのトップに位置すべきだろう。
バンク・オブ・アメリカ
年初来パフォーマンス：-4.08％
バンク・オブ・アメリカ（NYSE: BAC ）は2026年に入りBACはやや売られたが、米国政府の子ども1人当たり1000ドルの貯蓄支援策に追随することを発表した際にはJPモルガン・チェース（NYSE: JPM ）と共に良いPR効果も得た。
BACは良いニュースをいくつでも欲している。2025年第4四半期に銀行の貸出残高が8％増加したものの、消費者金融は伸び悩み、家計の借入に対する消費者の需要が弱まっていることを示した。貸出金返済の滞りの増加と不安定な商業用ローンの候補者が、2025年にBAMの株価パフォーマンスをさらに悪化させる可能性がある。
BACはオペレーション面では堅調だが、投資家は金利上昇による期待値を引き下げるかもしれない。例えば、アナリストのエバンス（Evercore ISI）とオコナー（ドイツ銀行）は最近、リサーチノートの中で貸出成長率の鈍化を背景にバリュエーションの懸念を強調した。
これらの要素を総合して、バンク・オブ・アメリカの見通しは「銀行株のバリュー低下に伴うリスクや予想を下回る資産の品質パフォーマンスによって、ネガティブなものとなっている」 とベンジンガのアナリストは確認した 。 「2025年第3四半期の予想を上回る1.06ドルのEPSを報告したにもかかわらず、全体的な経済環境は依然として金融機関の業績に悪影響を及ぼす可能性のある課題を抱えている。
PNCファイナンシャル・サービス
年初来パフォーマンス：+6.84％
ピッツバーグに本拠を置くPNC（NYSE: PNC ）は、米国の銀行の中でも経営が良い銀行の一つと広くみなされており、3.1％の利回りで1株当たり1.70ドルの配当もあることから、同社の動向には注目が集まっている。
しかし、バンク・オブ・アメリカと同様に、ウォール街のアナリストはPNCの商業用ローンのエクスポージャーと成長見込みの不透明さに対してますます慎重になっている。ベンジンガのデータによると、2025年第4四半期にPNCファイナンシャル・サービス・グループは総貸出利回りが5.76％から5.60％へと低下しており、利息収入の獲得に苦しんでいることが示唆されている。
さらにPNCの普通株式Tier1比率は10.6％まで低下し、「経済情勢が変化する中で資本の健全性に関して慎重になる必要があることを示している」とベンジンガのアナリストは指摘した。
信用度は安定しているものの、PNCの収益成長率は業界の同業他社に遅れを取り、技術費（特にAI）および規制コストの上昇により経費を抑制することが困難になっている。
アナリストの見解はまちまちで、モルガン・スタンレーのベッツィ・グラセックはホールド評価を維持し、目標株価を211ドルから221ドルに引き上げた。一方、RBCキャピタルマーケッツのジェラルド・キャシディはアウトパフォーム評価を維持し、目標株価を222ドルから235ドルに引き上げている。株価は現在、1株当たり223ドルで取引されている。
グラセックの慎重な姿勢は、融資の成長率の鈍化とPNCの最大の競合他社と比較して純金利収入の成長率が低いことに対する投資家の懸念を反映している。アナリストの中にはPNCに対して控えめに買い評価を下している者もいるが、グラセックのアンダーウェイトの判断は、利益を確定させて安全なうちに脱出したいと考えている投資家にとってはレッドフラッグとなるだろう。
ウェルズ・ファーゴ
年初来パフォーマンス：-2.75％
1株当たり90ドルで、年初来でほぼ3％ダウンしているウェルズ・ファーゴ（NYSE: WFC ）が2026年初めにかけて売り圧力を示した。
同社はバイバックプログラムの拡大によりホワイトハウスから精査を受けた。バンク・オブ・アメリカやJPモルガン・チェースのような他の銀行と同様である。株主は通常、株式のバイバックプログラムを受け入れる。通常、バイバックプログラムは1株当たり利益の押し上げ、株価の押し上げ、そして企業と投資家の間の良好な関係の促進につながるからだ。
しかし、トランプ大統領はすでに防衛および住宅建設部門における株式のバイバックに対して取り締まりを始めている。アナリストの中には、トランプ政権が銀行の融資能力を高め、手数料や価格を引き下げようとしているため、次の標的は銀行と金融部門ではないかと考えている者もいる。
こうした手数料はこれまで蓄積されてきた。証拠は「その1」でウエルズ・ファーゴの最新の決算報告書によると、同社の資産運用部門の純利益は6億5600万ドルで、前年同期の5億800万ドルから29％上昇した。トランプ政権が銀行にバイバックを控えさせるために規制面で圧力をかける動きをした場合、この利益は脅かされることになる。
それだけではない。アナリストによると、ウェルズ・ファーゴの2025年第4四半期の決算は大きく「ミス」だと判断された。WFCが2025年第4四半期に213億ドルを報告した一方で、アナリスト予想は216億ドルだったため、ウェルズ・ファーゴ株はこの発表を受け4.5％下落した。
「ウェルズ・ファーゴは、市場の認識や株価の下落につながる可能性のある継続中の法的問題など、株価パフォーマンスにマイナスの影響を与える可能性のある重要な課題に直面している」ベンジンガの分析で指摘された。 「さらに、同金融機関のトレーディングポジションのファイナンス能力と業務拡大能力は妨げられており、有利な市場環境を利用する潜在的な可能性を制限している。」
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