ヘルスケアは伝統的に株式市場で最も安全なセクターであり、安定した需要、人口動態、そして 経済の低迷 にも耐えうる収益力に支えられている。
State Street Health Care Select Sector SPDR ETF株は上昇バイアスを示している。 XLV株はどこに向かうのか？しかし、最新の米国の雇用報告は世界中の ETF投資家 に不快な疑問を投げかけた。最も安全なセクターでさえ弱まり始めたらどうするのか？
2024年2月、アメリカは92,000の雇用を失い 、失業率は4.4%に上昇し、予想を上回った。米国労働省によると、雇用報告の内容は、ブルームバーグのエコノミスト調査で予想された55,000の雇用喪失を大きく下回る結果となった。
しかし、雇用報告で最も注目すべき点は、伝統的に雇用成長に最も大きく貢献してきた米国のヘルスケアセクターで予想外の赤字を計上したことである。
この2月、ヘルスケアセクターは28,000の雇用を失い、部分的にはカイザー・パーマネンテ従業員のストライキの影響を受けた。
伝統的に、米国のヘルスケアおよび社会福祉部門は、他の産業が上昇する借入コストや需要減退の重圧に苦しむ中でも、同国の雇用成長を牽引してきた。2月も社会福祉は数少ない明るい話題の一つであり、全体の給与が減少しているにもかかわらず、約9,000の雇用が新たに創出された。
ヘルスケアETFにとって重要な理由
この動きはETF投資家にとって重要である。なぜならヘルスケアセクターは伝統的に、市場に安定性をもたらす最も信頼性の高いセクターと見なされてきたからだ。
例えば、不確実な経済環境においてリスクを軽減したい投資家にとって、Health Care Select Sector SPDR Fund（NYSE: XLV ）は人気の選択肢となっている。過去6カ月間でこのファンドは11%のリターンを上げている。XLVは、イーライリリー（NYSE: LLY ）、ジョンソン・エンド・ジョンソン（NYSE: JNJ ）、アッヴィー（NYSE: ABBV ）など、多数の大手製薬、バイオテクノロジー、医療サービス株を保有しており、分散型ポートフォリオの定番と見なされている。
もう1つ注目すべき人気のファンドは、製薬、バイオテクノロジー、医療機器、ヘルスケア産業へのより広範なエクスポージャーを提供するバンガード・ヘルスケアETF（NYSE: VHT ）である。
伝統的に、ヘルスケアセクターの安定性は、人が常に医療を必要とするという事実に由来しており、経済の全体的な状態には関係がない。その結果、同セクターは収益と利益の面で安定性を提供するという評判を獲得している。
しかし、最新の雇用統計によると、このセクターは労働市場全体、特にストライキの影響を受けている可能性がある。
市場にとってのより広いシグナル
雇用喪失は一時的なものかもしれないが、雇用の伸びがヘルスケアや社会福祉にどれだけ依存していたかを強調している。
もし同産業の雇用の伸びが今後も大幅に鈍化するようなことがあれば、ヘルスケアや社会福祉ETFを超えた影響が出てくるかもしれない。
実際、ヘルスケアはSPDR S&P 500 ETFトラスト（NYSE: SPY ）やバンガード・トータル・ストック・マーケットETF（NYSE: VTI ）など、主要な株価指数ETFの主要な構成銘柄である。
これは、ヘルスケアや社会福祉の弱さが他の産業が持ちこたえていたとしても、広範な市場ETFに波及効果をもたらす可能性があることを意味している。
今のところ2024年2月の雇用報告は、永続的なシフトを示しているとは言い難い。しかし、このデータは、市場内でもっとも「鉄壁」と言われているセクターでさえ、経済サイクルから完全に隔離されているわけではないということを思い出させてくれるものだ。近くETF投資家がこの現実をより注意深く監視している可能性がある。
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