금 가격이 1월 사상 최고치 대비 22% 이상 급락하며 약세장으로 접어들었다. 이는 고조되는 미국-이란 갈등 과 연동된 유가 급등이 지속적인 인플레이션과 연방준비제도(Fed)의 강경한 통화정책에 대한 우려를 촉발했기 때문이다.
안전자산의 역설
금은 지난 1월 온스당 5,589달러라는 사상 최고가를 기록했다. 그러나 최근 확인된 바에 따르면 금 가격은 4,357.29달러로, 사상 최고가 대비 22.12% 하락하며 역사적인 매도세를 보이고 있습니
애쉬 앤 시드 프레스(Ash & Seed Press)의 독립 연구원 샤나카 안슬렘 페레라는 이러한 역설을 지적했다. 전쟁으로 인해 유가가 112달러를 넘어 급등했고, 이는 인플레이션을 부추겼다. 현재 브렌트유 선물은 107.86달러 근처에서 높은 수준을 유지하고 있으며, WTI는 98.81달러에 머물고 있다.
BREAKING: Gold just had its worst week since 2011. Down nearly 10 percent. On track for its worst month since October 2008. The metal that is supposed to be the ultimate safe haven during war just crashed during the biggest military conflict since Iraq 2003.
The price hit an… https://t.co/Z511Ug6XfY pic.twitter.com/vufnnghvfW
— Shanaka Anslem Perera ⚡ (@shanaka86) March 23, 2026
유가 충격 속 연준, 금리 동결
지속되는 인플레이션에 대응해 연방공개시장위원회(FOMC)는 3월 18일 기준금리를 3.5%~3.75%로 동결 했다.
제롬 파월 연준 의장은 기자회견에서 경제 전망의 변화에 대해 설명 하며 “최근 몇 주간 단기 인플레이션 기대치가 상승했는데, 이는 중동 지역의 공급 차질로 인한 유가 급등을 반영한 것으로 보인다”고 말했다. 또한 “단기적으로 높은 에너지 가격이 전반적인 인플레이션을 끌어올릴 것”이라고 경고했다.
이에 따라 10년 만기 국채 수익률은 4.41%로 급등했다. 실질 수익률이 상승함에 따라, 수익이 발생하지 않는 실물 금을 보유하는 것은 국채에 비해 훨씬 더 비용이 많이 드는 일이 된다.
‘말이 안 된다’
저명한 경제학자 피터 쉬프는 이러한 매파적 전환에 대한 시장의 반응을 강력히 비판했다. 쉬프는 “이미 금리가 너무 낮은 상황에서 인플레이션 상승으로 인해 연준이 금리 인하를 하지 못할 것이라는 이유로 금을 매도하는 것은 말이 안 된다”고 주장했다.
“실질 금리 하락은 금에 호재다. 금리 인하가 필요한 것은 주식 시장이다. 그렇기 때문에 주가가 그토록 조금밖에 하락하지 않은 것은 말이 안 된다.”
Selling gold because rising inflation will keep the Fed from cutting interest rates, when rates are already too low, makes no sense. Falling real rates are bullish for gold. It’s the stock market that needs rate cuts. That’s why it makes no sense that stocks are down so little.
— Peter Schiff (@PeterSchiff) March 23, 2026
종이 금 패닉, 실물 금 축적
레버리지 거래자들은 매도세 이후 마진 콜에 직면해 종이 금(선물, 옵션)을 처분할 수 있겠지만, 실물 금 축적은 계속되고 있다. 중앙은행들은 여전히 확고한 매수세력을 유지하고 있으며, 중국 인민은행 은 최근 16개월 연속 금 매입 기록을 이어갔다.
장기적인 구조적 변화를 예상한 JP 모 건 과 도이치은행 같은 주요 기관들은 단기적인 기술적 문제를 무시하고, 각각 2026년 말 금값을 6,300달러와 6,000달러로 예상하는 야심 찬 목표를 유지하고 있다.
다음은 현물 금 가격을 추종하는 일부 ETF 목록이다.
| 금 및 금광 ETF | 연초 대비 성과 | 6개월 성과 | 1년 성과 |
| SPDR Gold Trust (NYSE: GLD ) | 4.31% | 21.88% | 47.24% |
| iShares Gold Trust (NYSE: IAU ) | 4.35% | 21.98% | 47.46% |
| SPDR Gold MiniShares Trust (NYSE: GLDM ) | 3.96% | 22.10% | 47.69% |
| abrdn Physical Gold Shares ETF (NYSE: SGOL ) | 3.65% | 22.03% | 47.61% |
| iShares Gold Trust Micro (NYSE: IAUM ) | 3.65% | 22.13% | 47.76% |
사진 제공: Shutterstock
면책 조항: 본 콘텐츠는 부분적으로 AI 도구의 도움을 받아 작성되었으며 Benzinga 편집진의 검토를 거쳐 게시되었습니다.
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