ウォール街を3年間支えた取引が、 記録上最悪の月 を迎えている。
7つの巨大テクノロジー企業を1つのティッカーにまとめた等重バスケットであるRoundhill Magnificent Seven ETF（NYSE: MAGS ）は、2023年4月の上場以来最も急激な月間下落を記録しそうで、投資家は逃げ出している。
Tradingviewのファンドフローデータによると、MAGSは6月に13％以上下落し、月初来で10億ドル以上の純流出を記録した。
この下落により、同ファンドは調整局面に入り、5月14日の終値70.94ドルから14％以上下落した。
市場のエリートグループは単にひび割れを見せているだけなのか、それともすでに崩壊しているのか？
7社すべてが赤字
6月のマグニフィセント・セブンの売りが異例なのは、その幅広さにある。過去の不安定な時期には、1社か2社が下落し、残りは持ちこたえていたが、今回は弱さが均一に見られる。
月初来のパフォーマンスでランク付けすると、すべてのメンバーが高い一桁台のマイナスかそれ以上の下落を記録している。
マイクロソフト（NASDAQ: MSFT ） — 21.64％下落 アマゾン・ドット・コム（NASDAQ: AMZN ） — 16.12％下落 メタ・プラットフォームズ（NASDAQ: META ） — 14.17％下落 テスラ（NASDAQ: TSLA ） — 13.92％下落 アップル（NASDAQ: AAPL ） — 11.83％下落 アルファベット（NASDAQ: GOOGL ） — 9.10％下落 エヌビディア（NASDAQ: NVDA ） — 7.29％下落マイクロソフトは6月のグループ内で最もパフォーマンスが悪いだけでなく、投資家が膨らむデータセンター予算の見返りを疑問視する中、2000年12月以来最も急激な月間下落を記録しそうである。相対的にアウトパフォームしているエヌビディアでさえ、しっかりと赤字に沈んでいる。
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資金が流出する理由
この売りは、企業の破綻というよりも、AIへの支出がいつ報われるのかという単一の疑問に関するものだ。
4大ハイパースケーラー（マイクロソフト、アマゾン、アルファベット、メタ）は、2026年にAIインフラに7000億ドル以上を費やす予定であり、これは前年から大幅に増加している。マイクロソフトは単独で、前年から約61％増の約1900億ドルの資本支出を見込んでいるが、営業利益率は44％に低下すると警告している。
マグニフィセント・セブンの利益成長が2022年以来最も弱いペースに減速しているため、投資家はもはや目に見えるリターンのない支出に対して支払いをするつもりはない。
今週、メモリ市場から新たな触媒が到着した。マイクロン・テクノロジー（NASDAQ: MU ）は、前年から約10倍に増加した驚異的な収益を発表し、AIデータセンターに供給されるメモリーチップの価格がどれだけ上昇したかを浮き彫りにした。これらの高コストは、最大のメモリーバイヤーであるマグニフィセント・セブンに直接影響を与える。
アップルはすでにメモリー不足のために価格を引き上げることを示唆しており、エヌビディアは中間に位置している。すなわち、誰もが欲しがるAIアクセラレーターを販売しながら、それらに取り付けられた高帯域幅メモリーのためにますます多くの支払いをしているのだ。
マグニフィセント・セブンの痛みの裏返しは、彼らが支払いをしている企業の台頭である。
MAGSから資金が流出するにつれて、資金はサプライヤーに回っている。すなわち、マイクロン、韓国のSKハイニックス、サムスン、およびネットワーキング、電力、データセンターの名前が直接収益化されている。
今のところ、判決は資金の流れにある。市場の疑いのないエンジンとして3年間過ごした後、マグニフィセント・セブンは6月に死に体のように見えた。
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