Le titre de Yum China Holdings Inc. (NYSE: YUMC ) s’est apprécié ce jeudi, après que la société ait publié les résultats du deuxième trimestre qui ont dépassé les attentes de Wall Street.
Résultats trimestriels de Yum China
Les bénéfices ajustés se sont établis à 70 cents par action, battant l’estimation consensuelle des analystes de 67 cents . Le chiffre d’affaires a progressé de 13 % sur un an, à 3,14 milliards de dollars, dépassant l’estimation des analystes de 3,06 milliards de dollars.
Les ventes totales du système ont augmenté de 6 % sur un an, hors traduction des devises étrangères. Les transactions dans les mêmes magasins ont augmenté de 5 %, ce qui constitue le 14e trimestre consécutif de croissance de la société.
Marges et croissance numérique
Le bénéfice d’exploitation de base a augmenté de 7 % sur un an, tandis que la marge d’exploitation s’est élargie de 20 points de base à 11,1 %.
La marge des restaurants est restée stable à 16,1 %, l’augmentation des coûts des livreurs due à une plus grande proportion de commandes livrées ayant été compensée par des gains d’efficacité opérationnelle.
Les ventes par livraison ont grimpé de 26 % sur un an et ont représenté environ 54 % des ventes totales de l’entreprise, contre 45 % un an plus tôt. Le nombre de membres actifs des programmes de fidélité KFC et Pizza Hut a dépassé les 270 millions, soit une hausse de 6 % par rapport à l’année précédente.
Yum China a terminé le trimestre avec 485 millions de dollars en liquidités et équivalents de liquidités.
L’expansion de KFC stimule la croissance
Le PDG Joey Wat a déclaré que la société avait livré une croissance des ventes du système, une croissance des bénéfices d’exploitation et une expansion de la marge d’exploitation pour le neuvième trimestre consécutif, KFC restant son principal moteur de croissance grâce à l’innovation dans le menu, à l’expansion des magasins et à de nouveaux formats.
Wat a déclaré que les ventes de KCOFFEE Cafe devraient presque doubler à environ 2 milliards de yuans chinois en 2026, tandis que celles de KPRO devraient quadrupler cette année et dépasser 1 milliard de yuans chinois en 2027.
Le directeur financier Adrian Ding a déclaré que KCOFFEE Cafe avait généré une augmentation des ventes à un chiffre moyen dans les magasins d’origine, tandis que KPRO a augmenté ses ventes d’environ 20 %. Il a ajouté que l’investissement en capital pour les deux formats avait chuté d’environ moitié par rapport aux premières prévisions, tandis que la rentabilité continue de s’améliorer.
L’acquisition de Pizza Hut pour stimuler les marges
Yum China a déclaré que l’acquisition de la propriété de la marque Pizza Hut en Chine continentale améliorera l’économie des restaurants en éliminant les paiements de licence en cours tout en donnant à l’entreprise une plus grande flexibilité pour étendre la chaîne.
Wat a déclaré que Yum China était sur le point d’achever son acquisition de la marque Pizza Hut en Chine continentale après y avoir exploité l’entreprise pendant 36 ans, une décision qui, selon elle, permettra à la société de répondre plus rapidement à l’évolution de la demande des consommateurs.
Ding a déclaré que la transaction devrait éliminer les frais de licence de marque de 3 % payés à Yum ! Brands et augmenter la marge d’exploitation des restaurants de Pizza Hut d’environ 2,8 points de pourcentage après impôts, ce qui ajoute environ 60 points de base à la marge globale de Yum China.
Wat a déclaré que la société s’attend désormais à ouvrir plus de 800 nouveaux restaurants Pizza Hut par an en 2027 et 2028, contre son objectif précédent de plus de 600.
Perspectives de Yum China
Yum China prévoit que les ventes de l’année complète dans les mêmes magasins, sans tenir compte de l’acquisition de Pizza Hut, devraient être stables ou en hausse de 2 % . La société a réaffirmé ses attentes de croissance des ventes du système à un chiffre moyen à élevé, de croissance des bénéfices d’exploitation à un chiffre élevé et de croissance des bénéfices par action à deux chiffres.
Ding a déclaré que Yum China était toujours sur la bonne voie pour atteindre 20 000 magasins d’ici la fin de l’année 2026 et s’attend à une amélioration modeste des marges des restaurants et des marges d’exploitation grâce à des gains d’efficacité opérationnelle, à une optimisation des coûts des magasins et à un assouplissement des pressions sur les coûts de livraison.
La société a réitéré ses projets de dépenses d’investissement comprises entre 600 et 700 millions de dollars et de retours aux actionnaires d’environ 1,5 milliard de dollars. Elle continue également à cibler une proportion de franchises comprise entre 40 % et 50 % pour les nouveaux restaurants KFC et Pizza Hut.
Le mouvement des prix de YUMC : Le titre Yum China Holdings était en hausse de 1,07 %, à 46,34 dollars au moment de la publication jeudi, selon les données de Benzinga Pro .
Photo via Shutterstock
Lire aussi :
Le PDG de Domino’s dit que l’histoire de la croissance est aussi forte que jamais