Bankinter amplía el horizonte y revisa los márgenes
Bankinter ha elevado el precio objetivo de Indra Sistemas, S.A. (BME:IDR) (OTC: ISMAY ) desde 58 hasta 66,20 euros y mantiene su recomendación de comprar después de los resultados del segundo trimestre. Frente al cierre regular de 56,06 euros del lunes 27 de julio, la nueva valoración implicaría un potencial aproximado del 18,1 %, sin incluir dividendos.
El analista Carlos Pellicer Vercher atribuye la mejora a dos factores. El primero es el traslado del horizonte de valoración desde diciembre de 2026 hasta diciembre de 2027. El segundo es una revisión al alza de las previsiones de márgenes tras unas cifras trimestrales que Bankinter considera sólidas y superiores a las estimaciones del mercado.
La entidad mantiene su tesis sobre el papel de Indra como compañía central de la defensa española y principal beneficiaria de los Programas Especiales de Modernización. También valora las alianzas industriales con Rheinmetall, MAN y Santa Bárbara para convertir el aumento de la demanda en entregas. Según las estimaciones de Bankinter, el negocio de Defensa cotiza a unas 20 veces el beneficio previsto para 2027, frente a unas 23 veces de media en el sector europeo.
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Defensa acelera y eleva la rentabilidad del grupo
Los resultados del primer semestre de Indra respaldan parte de esa lectura. Los ingresos aumentaron un 30 % en el primer semestre, mientras que el EBITDA creció un 72 % y el EBIT un 51 %. El margen EBIT mejoró del 8,6 % al 9,9 %, y el beneficio neto alcanzó 219 millones de euros, un 2 % más interanual.
Defensa fue el principal motor: sus ingresos avanzaron un 103 % en el semestre y un 156 % en el segundo trimestre. La cartera total de pedidos se situó en 20.533 millones de euros, un 117 % más, según la comunicación oficial de la compañía. Indra reiteró además sus objetivos para 2026: ingresos superiores a 7.000 millones de euros en moneda local, un EBIT por encima de 700 millones y un flujo de caja libre superior a 375 millones.
Estas cifras elevan el listón de ejecución. Para que la valoración de Bankinter se materialice, Indra deberá transformar la cartera y los programas de defensa en ingresos, mantener la mejora de los márgenes y ampliar su capacidad industrial sin deteriorar la rentabilidad.
Las acciones lideran el IBEX 35 y miran a sus máximos
Las acciones de Indra cerraron el lunes 27 de julio en 56,06 euros, con una subida del 5,06 %, el mejor comportamiento del IBEX 35. El índice avanzó un 0,80 % hasta 19.741,30 puntos. El valor negoció 1.861.878 acciones y terminó cerca del máximo de la sesión, situado en 56,32 euros.
El cierre dejó a la cotización un 15,3 % por debajo del máximo histórico de 66,15 euros alcanzado a comienzos de marzo. El precio objetivo de Bankinter, en 66,20 euros, supera ese nivel por solo cinco céntimos, lo que convierte la capacidad de ejecución en una prueba tan importante como el impulso bursátil.
Bank of America también mantiene su recomendación de comprar y un precio objetivo de 73 euros tras revisar los resultados. Sobre el mismo cierre de referencia, esa valoración implicaría un potencial aproximado del 30,2 %, sin incluir dividendos.
Foto: Shutterstock
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