Grifols cuestiona el alcance de la búsqueda documental
Grifols, S.A. (BME:GRF) (NASDAQ: GRFS ) acusa a Gotham City Research de entorpecer la obtención de pruebas para la demanda por difamación que se tramita en el Distrito Sur de Nueva York. El juicio con jurado está previsto para 2027.
El magistrado Gabriel W. Gorenstein rechazó en mayo que Daniel Yu y Cyrus de Weck pudieran acogerse a la ley neoyorquina de protección de periodistas para frenar la entrega de información. Esa decisión no resolvió el fondo del litigio: abrió una nueva discusión sobre qué documentos son pertinentes y pidió a las partes que intentaran reducir sus diferencias.
Grifols sostiene que Gotham limitó la búsqueda al material enviado a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) hasta enero de 2024 y reclama extenderla a otros archivos, incluidos 20.000 mensajes de Bloomberg. Gotham niega el incumplimiento y afirma que la ampliación depende del recurso pendiente sobre la protección periodística. Gorenstein trató el desacuerdo el 3 de agosto.
La demanda se concentra en el préstamo a Scranton
El litigio nació del informe que Gotham publicó el 9 de enero de 2024 sobre las cuentas y la valoración de Grifols. El juez Lewis J. Liman desestimó buena parte de las reclamaciones, pero permitió que avanzara la acusación de difamación vinculada a la afirmación de que la compañía no había revelado un préstamo de 95 millones de dólares a Scranton Enterprises.
En esa fase procesal, el tribunal consideró que la demanda había alegado de forma suficiente que el préstamo figuraba en los informes anuales presentados entre 2018 y 2022. No fue una sentencia sobre el fondo. El choque actual afecta a la obtención de pruebas y no anticipa el resultado del juicio ni una eventual indemnización.
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Las cuentas mejoran, aunque la generación de caja aún debe acelerar
Grifols cerró el primer semestre de 2026 con 3.574 millones de euros de ingresos, un EBITDA ajustado de 854 millones, un margen del 23,9 % y 91 millones de flujo de caja libre antes de fusiones y adquisiciones. La ratio de apalancamiento neto según el contrato de financiación se situó en 4,2 veces y la liquidez alcanzó 2.030 millones de euros. La refinanciación dejó al grupo sin vencimientos significativos hasta el cuarto trimestre de 2028.
La compañía mantiene para 2026 un objetivo de flujo de caja libre antes de fusiones y adquisiciones y dividendos de entre 500 y 575 millones de euros. Sobre los 91 millones del primer semestre, alcanzar ese rango exigiría generar entre 409 y 484 millones durante la segunda mitad del año.
Abhishek Raval, analista de AlphaValue, mantiene la recomendación de Comprar y un precio objetivo de 15,10 euros. La firma apoya su valoración en la fortaleza del negocio de plasma, la mejora gradual de la rentabilidad y la capacidad de refinanciación, aunque considera que el gobierno corporativo sigue limitando la valoración bursátil.
Frente al cierre de 10,175 euros del 7 de agosto, el objetivo implicaría un potencial aproximado del 48,4 %, sin incluir dividendos. Es una estimación del analista, no una garantía de rentabilidad.
Las acciones de Grifols cerraron esa sesión con una subida del 0,7 %, mientras el IBEX 35 cedió un 0,02 %. Ese movimiento precedió a la información sobre el nuevo choque procesal, por lo que debe leerse como contexto previo y no como reacción a la noticia.
La posible salida a bolsa en EE. UU. añade otra variable
Grifols prepara la salida a bolsa de una participación minoritaria de su negocio de Biopharma en Estados Unidos, sujeta a las condiciones del mercado y a los requisitos legales y regulatorios. La matriz mantendría el control y pretende destinar parte del capital captado a reducir deuda y financiar prioridades de crecimiento.
AlphaValue considera que la operación podría aliviar la deuda, pero advierte de que la matriz pasaría a depender en mayor medida de los dividendos de la futura filial cotizada para atender sus obligaciones.
Los inversores deberán vigilar el alcance final de la entrega de pruebas, la generación de caja del segundo semestre y las condiciones de una operación estadounidense cuyo calendario y valoración aún no están cerrados.
Foto: Kittyfly / Shutterstock.com
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