小口投資家は7月も押し目買いを続けたが、チャールズ・シュワブの最新の取引データは、彼らが投資先をより慎重に選ぶようになっていることを示唆している。
月曜日に発表された最新のシュワブ取引活動指数（STAX）は、7月に59.80に上昇した。これは6月の59.12からわずかに上昇したもので、シュワブはこれを4年ぶりの高水準と表現した。
この上昇は、シュワブの顧客が引き続き株式の純買い手であり、月末の市場の下落を利用して個別株、ETF、オプションへのエクスポージャーを追加したことによる。
「シュワブの顧客は資金の投入先を選別していた」とチャールズ・シュワブのヘッドトレーディング兼デリバティブストラテジストであるジョー・マッツォラは述べた。
顧客は、すでに上昇していたり、もはや最も魅力的な投資機会を提供していない銘柄で利益を確定しつつ、値を下げた株を買っていたという。
5つの人気銘柄
7月にシュワブの顧客が純買いした最も人気のある銘柄の中に、スペース・エクスプロレーション・テクノロジーズ（NASDAQ: SPCX ）があった。
マイクロン・テクノロジー（NASDAQ: MU ）、インテル（NASDAQ: INTC ）、オラクル（NYSE: ORCL ）、テスラ（NASDAQ: TSLA ）がそれに続いた。
このリストは、小口投資家のポジショニングについて重要なことを明らかにしている。投資家は単に市場が上昇した後に最大のテクノロジー株を買っていたわけではない。彼らは、最近の価格下落後により魅力的な投資機会があると見た企業をターゲットにしていたのだ。
メモリーチップメーカーは、人工知能インフラのブームの最大の受益者の1つとなった。強力なAIシステムには、より高帯域幅のメモリと、より複雑なデータセンターアーキテクチャが必要である。
それでも、世界有数のメモリ・ストレージ株の選択肢であるマイクロンは、7月に28％下落した。これは2015年5月以来最悪の月である。
マイクロンとインテルは半導体銘柄の中でも特に注目されており、投資家はチップセクターの弱さをエクスポージャー追加の機会として利用する意向であることを示唆している。
テスラもシュワブの顧客が買っていた銘柄の中にあり、市場で最も活発に取引されている成長銘柄の1つに対する継続的な関心を浮き彫りにした。
しかし、小口投資家はすべての銘柄を買っていたわけではない。
関連記事：
エヌビディア株のルービン時代が始まる：BofAが「トップピック」と評価
シュワブの投資家は売りもしていた
取引のもう一方の側面は、ローテーションをより明確にしている。
シュワブの顧客は、アップル（NASDAQ: AAPL ）、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（NASDAQ: AMD ）、ブロードコム（NASDAQ: AVGO ）、ペイパル・ホールディングス（NASDAQ: PYPL ）、アドビ（NASDAQ: ADBE ）の純売り手であった。
これは必ずしも投資家がこれらの企業に対して弱気になったことを意味するわけではない。
マッツォラは、顧客はすでに上昇していたり、「もはや最も魅力的な投資機会を提供していない」銘柄で利益を確定していたと述べた。
言い換えれば、7月の小口投資家の動きは撤退というよりもローテーションに見えた。
この違いは重要である。
小口投資家の買いはX世代がリード
最も強い買いの関心は2つのグループから来ていた。1つは、月の間に強気の動きが加速した自己主導型トレーダーであり、もう1つは、年齢層別の純買いをリードし続けたX世代の顧客である。
これは7月のデータに別の層を加えている。
小口投資家のセンチメントは強気のままだったが、投資家は資本の投入先についてより戦術的になっていた。
STAXはシュワブ独自の行動ベースの指数で、数百万の顧客口座にわたる小口投資家のポジショニングと取引活動を追跡するように設計されている。
取引は依然としてプット売りに偏っており、特にテクノロジー株と半導体株で顕著であった。これは、投資家が引き続き建設的な見方をしている分野へのエクスポージャーを維持しつつ、収益を生み出す意向であることを示唆している。
小口投資家の動きを見ている投資家にとって、7月のメッセージは明確だった。すなわち、弱さを買う意欲は依然として存在しているということである。
関連記事：
JPモルガン、S&P500の目標を8,000に引き上げ：年末までにどこまで上がる？
画像：Shutterstock