S&P 500指数は今年急騰し、史上最高値付近で推移しており、ウォール街のトップアナリストの多くはさらなる上昇を予想している。ゴールドマン・サックス(NYSE: GS )、JPモルガン(NYSE: JPM )、ソシエテ・ジェネラル、モルガン・スタンレー(NYSE: MS )は、今年中に指数が8,000に達すると予想している。
オッペンハイマーとシティグループ(NYSE: C )はより楽観的で、指数が8,100まで上昇すると見ている。これらの予測は、いくつかの重要な市場指標と基礎的なトレンドによって裏付けられており、正確である可能性がある。
S&P 500指数は実績の成長によって押し上げられている
S&P 500指数を押し上げる重要な要因は、構成企業が過去数年で最高の実績を報告していることである。ファクトセット(NYSE: FDS )の報告によると、混合第2四半期の実績成長率は50.4％で、過去5年間で最高のパフォーマンスだった。
注目すべきは、この成長は主にテクノロジーセクターによってもたらされているが、他の業界も好調である。例えば、銀行は高金利と継続的な合併・買収および取引の恩恵を受けている。マラソン、エクソンモービル、シェブロンなどのエネルギー企業も高いエネルギー価格の恩恵を受けた。
最も重要なことは、S&P 500指数の多くの企業が予想よりも高い見積もりを提示しており、米国とイランの緊張をうまく乗り切っていることを示唆している。
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米国企業は過小評価されている
一方で、S&P 500指数の強気相場が続いているにもかかわらず、企業が過小評価されている兆候がある。ファクトセットのデータによると、指数の予想株価収益率は20で、過去5年間の平均値19.9をわずかに上回っている。
より詳しく見ると、最も成長している企業のいくつかは割安な価格で取引されている。例えば、マイクロン(NASDAQ: MU )は四半期売上高が410億ドルに急増したにもかかわらず、予想株価収益率は13である。エヌビディア(NASDAQ: NVDA )は25倍、アマゾン(NASDAQ: AMZN )は21倍である。
これらの指標は、投資家が割安な評価と強い成長のために株式市場への資金移動を続ける可能性があることを意味している。
連邦準備制度理事会の利上げの可能性は低下している
連邦準備制度理事会が利上げを行う可能性が低下しているため、株式市場も恩恵を受ける可能性がある。ポリマーケットの世論調査によると、利上げの可能性は46％に低下しており、今年6月以来の最低水準である。これらの可能性は今年6月に75％でピークに達した。
これらの可能性は、米国が今週重要な経済データを発表した後に低下した。7月の消費者物価指数と生産者物価指数はわずかに低下し、小売売上高は1年以上ぶりの大幅な減少を記録した。別の報告書によると、先月の経済は2万3,000人の雇用を失った。したがって、利上げは経済に悪影響を及ぼす可能性がある。米国株は利上げの可能性が低下しているときに好調な傾向がある。
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