2026년 인공지능(AI) 관련주 의 주가 상승세와 S&P 500 지수 내 다른 종목들에 비해 뛰어난 성과에 대해 전직 헤지펀드 매니저인 휘트니 틸슨은 버블 경고를 보내고 있다. 그 이유는 다음과 같다.
휘트니 틸슨, 버블 조짐 감지
휘트니 틸슨은 오늘날의 AI 관련주 투자 열풍을 2000년 3월 정점을 찍었던 닷컴 버블 을 주도했던 기술주들과 비교하고 있다.
다음은 SPDR S&P 500 ETF 트러스트(NYSE:SPY )가 추적하는 S&P 500 지수 내 성과 상위 10개 종목으로(2026년 8월 14일 기준), 찰리 빌렐로가 공개 한 내용이며, 각 종목의 업종 및 연초 대비 상승률은 아래와 같다.
샌디스크 (NASDAQ: SNDK ) : 기술 하드웨어, +591.3% 델 테크놀로지스 (NASDAQ: DELL ) : 기술 하드웨어, +293.5% 씨게이트 테크놀로지 홀딩스 (NASDAQ: STX ) : 기술 하드웨어, +254.4% 마이크론 테크놀로지 (NASDAQ: MU ) : 반도체, +240.7% 웨스턴 디지털 (NASDAQ: WDC ) : 기술 하드웨어, +195.6% 인텔 (NASDAQ: INTC ) : 반도체, +177.8% 마벨 테크놀로지 (NASDAQ: MRVL ) : 반도체, +161.6% 루멘텀 홀딩스 (NASDAQ: LITE ) : 통신 장비, +151.3% 휴렛 팩커드 엔터프라이즈 (NYSE: HPE ) : 기술 하드웨어, +146.6% 어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD) (NASDAQ: AMD ) : 반도체, +140.2%틸슨은 화요일 뉴스레터 에서 이 10개 종목 모두가 AI 관련주이며 AI 수혜주로 꼽힌다고 밝혔다.
비교를 위해 틸슨은 닷컴 버블 당시 가장 실적이 좋았던 종목들에 대해 AI 챗봇에게 질문했다. 틸슨은 나스닥 종합지수가 정점을 찍었던 날인 2000년 3월 10일을 기준으로 삼았다.
그는 “1999년 12월 31일부터 2000년 3월 10일까지의 정확한 상승률을 바탕으로, S&P 500 지수 구성 종목 중 역사적으로 실적이 가장 좋았던 상위 10개 종목을 알려달라”고 했다.
챗GPT만이 근사한 답변을 내놓은 유일한 챗봇이었고, 다음은 해당 기준에 부합하는 10개 종목이다.
넷앱 퀄컴 아날로그 디바이시스 오라클 램 리서치 테라다인 어플라이드 머티리얼즈 코닝 어도비 시스템즈 애플틸슨은 닷컴 버블 이전 나스닥 지수가 정점을 찍었을 당시 이 10개 종목이 모두 기술 관련주였다는 점을 강조하며, “이는 당시의 인터넷 열풍을 반영한 것”이라고 말했다. “이는 마크 트웨인이 말했다고 전해지는 ‘역사는 반복되지 않지만, 종종 비슷한 양상을 보인다’는 말을 떠올리게 한다.”
짐 크레이머의 버블 지표
틸슨은 최근, 또 다른 버블 지표는 텔레비전 진행자짐 크레이머와 관련이 있을 수 있다고 썼다.
“현재 우리가 유사한 AI 버블 속에 있다는 점에는 의심의 여지가 거의 없지만, 이 버블이 얼마나 더 부풀어 오를지, 그리고 정확히 언제 터질지에 대해서는 훨씬 덜 확신한다”고 틸슨은 말했다.
틸슨에게 가장 최근의 지표는 크레이머가 마이크론 테크놀로지의 반도체 공장 건설 현장이 있는 아이다호주를 방문했을 때였다. 크레이머는 당시 “마이크론의 주가는 극도로 저평가되어 있다”고 말했다.
하지만 틸슨은 이 발언이 버블이 정점에 가까워졌음을 시사할 수 있다고 말했다. “수십 년 동안 크레이머가 훌륭한 역지표 역할을 해왔기 때문에 중요한 의미다.”
틸슨은 2000년 2월 29일 크레이머가 ‘신세계의 승자들(Winners of the New World)’이라는 연설에서 10개의 인터넷 관련 주식을 지목했던 점을 강조했다. 당시 크레이머는 “2000년에는 다른 주식은 전혀 보유하지 않을 것”이라고 말했다.
틸슨은 크레이머의 발언 15개월 후, 해당 10개 종목의 가치가 80% 이상 하락했다고 전했다. 9년 후, 이 10개 기업은 모두 파산하거나 상장 폐지되었거나, 버블 이전 평가액보다 낮은 가격에 인수되었다.
“AI 버블에서도 역사가 반복될 가능성이 높다고 생각한다.”
이미지 출처: Shutterstock
Benzinga Pro의 독점 뉴스 및 도구로 수익률을 높이세요.
독점 속보 및 스캐너와 같은 Benzinga Pro 의 강력한 도구 세트로 다른 트레이더보다 우위를 점하세요 . 여기를 클릭 하여 14 일 무료 체험을 시작하세요 .