Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a étendu le programme de rachat d’obligations du département du Trésor dans le but de soutenir le marché des titres du Trésor à long terme et de réduire les coûts d’emprunt, une décision qui semble être en contradiction avec la lutte contre l’inflation menée par la Réserve fédérale.
La décision de Bessent de renforcer le marché obligataire de 32 000 milliards de dollars, suite à un pic de 19 ans des coûts d’emprunt à long terme, a amplifié la pression sur le président de la Réserve fédérale Kevin Warsh avant son discours à la conférence économique de la Fed de Kansas City à Jackson Hole, dans le Wyoming, ce vendredi.
Warsh se rend à Jackson Hole sous la pression de devoir clarifier l’approche de la Fed en matière d’inflation et la trajectoire des taux d’intérêt alors que l’inflation américaine reste bien au-dessus de son objectif de 2 %, à 3,7 %.
Greg Peters, co-directeur des investissements chez PGIM Credit, a critiqué la stratégie du Trésor, la décrivant comme une “stratégie autolimitative et autodestructrice”, selon le Financial Times . “Les marchés attendent quelque chose de (Kevin) Warsh, mais je ne sais pas ce qu’il est censé faire ici”, a-t-il ajouté.
Simultanément, Lisa Shalett, directrice des investissements chez Morgan Stanley Wealth Management, a exprimé son appréhension quant à l’intervention imprévisible du Trésor sur le marché obligataire, suggérant que cela pourrait être le signe d’inquiétudes quant à la viabilité de la dette à Washington.
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Les économistes mettent en garde contre le plan obligataire de Bessent
Les économistes de premier plan ont déjà mis en garde contre les rachats d’obligations élargis de Bessent. Le professeur de Wharton Jeremy Siegel a qualifié la manipulation de la courbe des rendements de la “Bessent twist”, tandis que le stratège vétéran Ed Yardeni a mis en garde contre le fait que l’intervention pourrait compliquer les prochaines décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale.
Siegel a averti que l’intervention sur les taux à long terme pourrait nuire à la crédibilité de la Fed en cas d’échec, tandis que Yardeni a déclaré que les efforts du Trésor pour supprimer les rendements pourraient fausser les signaux du marché obligataire, qui sont cruciaux pour les décisions politiques de Warsh.
En outre, Nathan Sheets, un ancien haut fonctionnaire du Trésor et économiste en chef mondial chez Citigroup, s’est montré sceptique quant à la tentative de Bessent de contrôler les rendements à long terme, déclarant qu’il est peu probable que cela fonctionne en raison de la position fiscale des États-Unis qui est “absolument hors de contrôle”.
Le fonds iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (NASDAQ: TLT ) s’est clôturé à 83,47 dollars mardi. Sur une base annuelle, il a diminué de 4,09 %, selon Benzinga Pro.
Avertissement : Ce contenu a été partiellement produit à l’aide d’outils d’IA et a été examiné et publié par les rédacteurs de Benzinga .
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