번스타인은 수요일(26일) 2029년까지 비트코인(CRYPTO:BTC) 의 강세 시나리오 목표가를 50만 달러로 제시한 반면, 스트래티지(NASDAQ:MSTR) 목표주가는 주식 희석 가속화로 인해 350달러로 하향 조정했다.
버나드, 비트코인 50만 달러 전망하는 이유
고탐 추가니(Gautam Chhugani)가 이끄는 번스타인 애널리스트들은 더 블록(The Block)이 인용 한 리포트에서 40년간 이어져 온 금리 하락 시대가 끝났으며, 이로 인해 각국 정부는 재정적 고통과 통화 가치 하락 중 하나를 선택해야 하는 상황에 직면했다고 밝혔다.
미국 국채 규모가 40조 달러를 넘어섰고 부채 비용이 급격히 증가함에 따라, 번스타인은 정책 입안자들이 통화 가치 하락을 선택할 것으로 예상하며, 이로 인해 투자자들은 어떤 정부도 창출하거나 인플레이션을 통해 가치를 떨어뜨릴 수 없는 비트코인과 같은 희소 자산으로 몰릴 것이라고 전망했다.
기본 시나리오에 따르면 비트코인 가격은 2026년 말 12만 5천 달러, 2027년 중반 15만 달러, 2029년 사이클 정점 시 약 30만 달러에 달할 것으로 전망된다.
낙관 시나리오에서는 통화 가치 하락이 가속화됨에 따라 기관 투자자들이 비트코인을 더욱 적극적으로 매수할 것으로 가정하며, 이로 인해 2027년 중반까지 20만 달러, 2029년까지 50만 달러에 도달할 것으로 전망한다.
2033년 말까지 100만 달러에 달할 것이라는 이 회사의 장기 전망은 변함없다.
‘통화 가치 하락’ 투자 전략, 왜 이미 나타나고 있나
반에크(VanEck) 디지털 자산 연구 책임자 매튜 시겔(Matthew Sigel)은 번스타인의 X 게시물 을 공유하며, 그 핵심 논점을 다음과 같이 지적했다. 비트코인 공급량의 약 59%는 50% 하락 국면을 겪지 않았기 때문에, 기관 투자자들이 통화 가치 하락에 대한 보호 수단을 찾기 시작할 때 비트코인은 실물 자산 중에서도 가장 견고한 자산이 될 것이라는 점이다.
또한, 블룸버그의 수석 ETF 애널리스트 에릭 발추나스는 ETF 자금 흐름에서 ‘통화 가치 하락 대비 투자’가 AI 열풍을 대체하기 시작했다고 지적했다. 블랙록의 IBIT(NASDAQ: IBIT ) 와 SPDR 골드 ETF(NASDAQ: GLD ) 가 거래량 상위 10대 ETF에 다시 진입한 반면, 여러 반도체 펀드는 순위에서 밀려났다.
번스타인, 스트래티지 목표가 하향 조정한 이유
번스타인은 스트래티지에 대한 ‘시장수익률 상회(Outperform)’ 투자의견을 유지했으나, 목표주가를 450달러에서 350달러로 하향 조정했다. 이는 화요일 종가인 126.83달러 대비 176%의 상승 여력을 시사한다.
이번 하향 조정은 두 가지 요인을 반영한 것으로, 업데이트된 비트코인 사이클 타임라인과 주식 매각으로 인한 예상보다 빠른 지분 희석이다.
한편 스트래티지는 총 공급량의 약 4%에 해당하는 840,447 BTC를 보유하고 있으며, 버나스타인은 이 회사의 대차대조표가 약 3.9년치 이자 및 우선주 배당 의무를 충당할 수 있을 것으로 추정했다.
애널리스트들은 비트코인의 지속적인 상승세와 STRC 우선주가 액면가 100달러 수준으로 회복될 경우, 스트래티지가 공격적인 비트코인 매입을 재개할 수 있을 것이라고 지적했다.
이미지: Shutterstock
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