L’investisseur et auteur Ruchir Sharma estime que la longue période de “l’exceptionnalisme américain” arrive à son apogée, mettant en garde contre le fait que l’économie américaine est devenue dangereusement dépendante d’un seul récit technologique .
“L’Amérique n’est plus qu’un gros pari sur l’IA”
Lors d’une récente émission du podcast Bankless, le CIO de Breakout Capital a affirmé que les États-Unis étaient effectivement devenus “un gros pari sur l’intelligence artificielle”, une concentration de risques qui masque de profondes vulnérabilités structurelles.
Sharma a offert une quantification brutale de cette dépendance : environ 40 % de la croissance économique américaine cette année provient directement des dépenses en capital pour la construction d’infrastructures d’IA.
En outre, il a noté que près de 80 % des gains récents du marché boursier américain sont dus à des investissements liés à l’IA. Sans cette “concentration maniaque” et l’effet de richesse qui en résulte, Sharma suggère que l’économie sous-jacente pourrait être plus proche de la vitesse de décrochage.
Le battage médiatique sur la tech masque la dette et les déficits américains
Sharma a expliqué que l’enthousiasme des États-Unis pour l’IA servait à masquer les failles structurelles, notamment un déficit fiscal dépassant les 6 % du PIB et une dette nationale excédant 100 % du PIB.
Il soutient que les investisseurs mondiaux donnent actuellement aux États-Unis un “passe-droit” concernant leurs déficits – et concernant les vents contraires potentiels dus aux restrictions tarifaires ou à l’immigration – en raison d’un pari implicite selon lequel un essor de la productivité dû à l’IA finira par neutraliser la dette.
Lorsqu’on lui a demandé si les marchés étaient dans une bulle, Sharma a répondu par l’affirmative, en définissant le climat actuel comme “une bonne histoire qui est allée trop loin”.
Tout en notant que les bulles éclatent rarement d’elles-mêmes, il a averti qu’une résurgence de l’inflation obligeant la Réserve fédérale à resserrer sa politique monétaire pourrait servir de catalyseur pour mettre fin à l’euphorie.
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La concentration crée la richesse, la diversification la préserve
“Si le boom de l’IA n’avait pas eu lieu, l’économie serait plus faible”, a noté Sharma.
Pour se prémunir contre ce risque de concentration, il préconise de regarder à l’étranger. Il a souligné que l’écart de performance entre les États-Unis et les marchés internationaux se comblait enfin, conseillant aux investisseurs de se diversifier dans des actifs sous-évalués en Chine, en Inde et sur des marchés européens en voie de redressement comme la Grèce.
Les contrats à terme sur les indices S&P 500, Nasdaq 100 et Dow Jones étaient en hausse lundi, après une clôture positive vendredi.
Le SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY ) et Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ: QQQ ), qui suivent respectivement les indices S&P 500 et Nasdaq 100, ont clôturé en hausse vendredi. Le SPY était en hausse de 1,00 % à 659,03 dollars, tandis que le QQQ a progressé de 0,75 % à 590,07 dollars, selon les données de Benzinga Pro .
Voici quelques fonds négociés en bourse liés à l’IA et cotés aux États-Unis que les investisseurs pourraient envisager.
| Nom de l’ETF | Performance depuis le début de l’année | Performance un an |
| iShares US Technology ETF (NYSE: IYW ) | 19,04 % | 19,40 % |
| Fidelity MSCI Information Technology Index ETF (NYSE: FTEC ) | 15,87 % | 15,91 % |
| First Trust Dow Jones Internet Index Fund (NYSE: FDN ) | 5,65 % | 6,42 % |
| iShares Expanded Tech Sector ETF (NYSE: IGM ) | 20,34 % | 21,60 % |
| iShares Global Tech ETF (NYSE: IXN ) | 18,57 % | 19,86 % |
| Defiance Quantum ETF (NASDAQ: QTUM ) | 23,09 % | 45,85 % |
| Roundhill Magnificent Seven ETF (BATS: MAGS ) | 17,17 % | 24,97 % |
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