投資の巨人KKR & Co.(NYSE: KKR )は、投資家に対して米国大型株市場の過熱した取引を見過ごし、成長の次の段階を見据えるよう助言した。
同社の2026年見通しである「ハイ グレーディング(高格付け)」で、S&P500の評価は行き過ぎに見えるものの、アジアの企業改革の多様化、生き返ったバイオテクノロジー部門、重要なインフラに目を向ける者には大きなチャンスが残されていると主張している。
アジアの改革取引
KKRは、2026年の最も重要な確信を企業統治の改革によって促される純粋な経済成長よりもむしろアジアにおける構造的変化だと判断している。
この報告書では、企業が株主価値を高めるために「資本集約型から資本非集約型」モデルに移行している日本と韓国のことが特に強調されている。
2025年に50%の値上がりを達成したにもかかわらず、韓国市場の70%は依然として簿価を下回っている。韓国市場は日本の40%や米国の7%未満と比べて低い数字である。KKRはこれらの市場は改革の可能性に見合った価格設定になっておらず、米国の高価な株式に代わる「High Grading」の選択肢を提供すると見ている。
2025年にアジアのベンチマーク指数がどのように推移したかを見てみよう。
| 指数 | 年初来パフォーマンス | 1年パフォーマンス |
| コスピ指数 | 71.20% | 68.28% |
| 香港ハンセン指数 | 31.57% | 28.46% |
| 日経225指数 | 28.10% | 28.99% |
| CSI 300指数 | 21.19% | 16.22% |
| S&P500指数 | 17.74% | 14.40% |
| ナスダック総合指数 | 22.20% | 22.20% |
| ダウジョーンズ指数 | 14.27% | 11.88% |
バイオテック：割引価格でのイノベーション
数年間の不調の後、バイオテクノロジーは最も魅力的な参入ポイントの1つとして浮上した。
KKRはこの部門を、老齢化する人口統計と、重要なことに、医薬品開発プロセスへのAIの統合によって支えられている「長期的な成長物語」と見ている。
大手製薬会社は特許切れの瀬戸際にあり、AI主導の製薬を模索しているため、報告書はバイオテクノロジーのイノベーション主導の成長は、より幅広いテクノロジー部門に匹敵すると示唆している。ただ、評価は格段に魅力的だ。
投資家が検討すべきいくつかのバイオテックETFのリストを見てみよう。
| バイオテックETF | 年初来パフォーマンス | 1年パフォーマンス |
| State Street SPDR S&P Biotech ETF (NYSE: XBI ) | 36.45% | 35.78% |
| iShares Biotechnology ETF (NASDAQ: IBB ) | 29.49% | 28.48% |
| ARK Genomic Revolution ETF (BATS: ARKG ) | 23.22% | 24.65% |
インフラ：AIブームの鎮静化
投機的なデータセンター・プロジェクトには慎重である一方、KKRはデジタル経済に動力を与えるために必要な「ツルハシとシャベル」、特に空調・冷却システムに強気だ。
AIのトレーニング・クラスタは従来のオフィスよりも指数関数的に多くの冷却容量を必要とし、電気設備投資の上向きサイクルを促している。
さらに同社は、欧州とアジアからのエネルギー安全保障の要求によって推進される米国の液化天然ガス（LNG）を複数年にわたる構造的勝者として指摘している。
投資家が検討すべきいくつかのインフラETFのリストを見てみよう。
| インフラETF | 年初来パフォーマンス | 1年パフォーマンス |
| Global X US Infrastructure Development ETF (BATS: PAVE ) | 22.11% | 18.81% |
| iShares Global Infrastructure ETF (NASDAQ: IGF ) | 17.24% | 17.80% |
| iShares US Infrastructure ETF (BATS: IFRA ) | 15.27% | 14.92% |
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