O Itaú (ITUB4 ) chega à temporada de balanços com a expectativa de entregar mais um trimestre sólido, mas sem grandes surpresas.
As projeções do mercado apontam para um crescimento do lucro entre 7% e 11% na comparação anual, reforçando a percepção de que o banco segue conseguindo crescer mesmo em um cenário de juros elevados e atividade econômica mais fraca.
A Genial Investimentos estima um lucro líquido recorrente de R$ 12,3 bilhões no segundo trimestre, alta de 0,4% em relação ao primeiro trimestre e de 7,2% na comparação anual.
Apesar da desaceleração frente ao avanço de 10,4% registrado no início do ano, a corretora vê o resultado como mais uma demonstração da consistência operacional do banco.
| Lucro | Variação anual | ROE | Variação anual | |
| XP | R$ 12,3 bi | 8% | 24.3% | 0,90 ponto |
| BofA | R$ 12,6 bi | 10% | 24.8% | 1,8 ponto |
| Goldman Sachs | R$ 12,3 bi | 8% | 23.3% | 0,98 ponto |
| JPMorgan | R$ 12,5 bi | 9% | ||
| Bloomberg | R$ 12,7 bi | 11% |
Margem melhora, mas serviços continuam pressionados
Segundo a Genial, a receita total — que engloba margem financeira, receitas de serviços e seguros — deve crescer 2,8% no trimestre, impulsionada principalmente pela retomada da margem financeira com clientes após um primeiro trimestre sazonalmente mais fraco.
Por outro lado, as receitas com prestação de serviços devem continuar decepcionando. O mercado de capitais segue em ritmo lento diante da proximidade das eleições presidenciais, reduzindo o volume de operações e limitando o crescimento dessa linha de receita.
A corretora também destaca que parte relevante dos ganhos com operações estruturadas, distribuídos ao longo de 2025, deve ficar concentrada no quarto trimestre deste ano, embora o banco possa antecipar uma parcela para o terceiro trimestre.
Crédito segue forte, com qualidade preservada
A expansão da carteira de crédito continua sendo um dos principais motores do resultado.
Bank of America e XP esperam que o crescimento seja sustentado principalmente pelo crédito consignado privado, enquanto a XP também aposta na força das pequenas e médias empresas.
Na avaliação da Genial, outro ponto positivo é que o custo do crédito deve crescer no mesmo ritmo da carteira, sem sinais de deterioração relevante da inadimplência.
O Goldman Sachs compartilha dessa visão e espera que a qualidade dos ativos permaneça sob controle, mantendo provisões e custo de risco em níveis estáveis.
Rentabilidade continua entre as melhores do setor
Apesar da expectativa de uma leve acomodação da rentabilidade, o Itaú deve seguir liderando entre os grandes bancos brasileiros.
A Genial projeta um ROE (retorno sobre o patrimônio líquido) de 24,1%, ligeiramente abaixo dos 24,8% registrados no primeiro trimestre, movimento explicado principalmente pelo crescimento do patrimônio líquido em ritmo superior ao do lucro.
O Goldman Sachs também vê pressão das despesas operacionais, fator que deve limitar os ganhos de eficiência.
Ainda assim, o consenso entre as casas de análise é que o banco mantém uma combinação difícil de replicar pelos concorrentes: crescimento consistente, qualidade dos ativos preservada e rentabilidade acima da média do setor.