샌디스크(NASDAQ: SNDK) 주가는 8월 13일에 약 14% 상승했습니다. 이 회사는 투자자의 날 행사에서 939억 달러의 고객 수주잔고를 공개했습니다. 또한 2030 회계연도까지 비GAAP 기준 80%의 총 마진율을 목표로 한다고 밝혔습니다.
맨해튼에서 열린 행사에서 회장 겸 CEO 데이비드 괴케러는 이번 행사를 18개월간의 구조조정 계획이 드디어 가시적인 성과를 거두고 있음을 보여주는 증거라고 설명했습니다. 최근 6주간 주가가 부진해 시장에서 제기된 의구심을 해소하기 위한 자리였습니다.
샌디스크 주가의 AI 붐 뒤에 있는 분사
샌디스크는 웨스턴 디지털에서 분사를 2025년 2월에 마쳤습니다. 이후 2월 말부터 독립적으로 거래를 시작했으며, NAND 플래시 및 SSD 전문 기업으로 출범했습니다. 인공지능(AI) 데이터센터가 고성능 저장장치 수요를 대폭 견인하는 시점이었습니다.
가장 최근 발표와 주가 급등은 이미 939억 달러에 달하는 칩 구매계약을 체결한 고객 덕분입니다. 괴케러 CEO는 매출 100달러당 80달러를 수익으로 남기는 80% 총 마진율을 목표로 세웠다고 밝혔습니다.
https://www.youtube.com/watch?v=dl5fGLX-u1Y샌디스크 주가는 7월 일시적으로 급락해 마진 목표에 대한 기대감이 희미해지기도 했으나, 올해 들어 571% 이상 상승했습니다. 이번 랠리 직전에도 BeInCrypto에서 주목했습니다.
이 같은 상승세는 마이크론 테크놀로지의 AI 수요 증가와 SK하이닉스의 AI 성과 등, 메모리 반도체 부족 현상이 전반적으로 확산되는 흐름과 맞물려 있습니다. 하이퍼스케일 업체들은 수년 치 공급을 미리 확보하고 있습니다.
샌디스크는 올해 S&P 500에서 최고의 수익률을 보이고 있습니다. 이는 데이터센터 매출 급증, 높은 마진, 그리고 AI 인프라에 대한 폭발적인 수요가 원동력입니다. 이미지 출처: 트레이딩뷰(Trading View) 괴케러 “보상은 이제 시작입니다”
투자자의 날 행사에서 샌디스크는 총 939억 달러에 달하는 8개 고객사와의 계약을 공개했습니다. 이 중 911억 달러는 아직 매출로 인식되지 않았습니다. 경영진은 비GAAP 기준 총 마진율 80% 내외, 영업 마진은 75% 달성을 2030 회계연도까지 목표로 하고 있습니다. 이처럼 구조적으로 마진율을 높여, NAND 플래시의 전통적인 호황과 불황 가격 사이클로부터 사업을 보호하고자 합니다.
괴케러 CEO는 지난 18개월을 보상보다는 준비 과정으로 평가했습니다. 투자자 대상 콜에서 “이제서야 진정으로 회사가 가치 창출을 시작하는 출발점에 섰다고 느낍니다.”라고 말했습니다.
16명의 애널리스트가 샌디스크 주식에 ‘매수’ 의견을 부여하고, 3명은 ‘시장수익률 상회’, 3명은 ‘보유’를 제시하고 있습니다. 평균 목표가는 투자자의 날 급등 이후 종가보다 약 34% 높은 수준이며, 이는 역대 최대 격차입니다.
모든 분석 모델이 이러한 격차를 정당화한다고 보는 것은 아닙니다. 일부 애널리스트들은 이미 몇 년치 80% 마진율을 반영해 주가가 산정됐다고 지적합니다. 앞으로 NAND 수요가 둔화된다면 실수의 여지가 적다는 분석입니다.
샌디스크의 신규 계약이 과거의 사이클을 실제로 얼마나 완화시킬지는 다음 업계 침체기가 와야 확인할 수 있습니다. 현재로서는 이 수주잔고가 투자자들에게 메모리 업계에 드물게 몇 년치 매출 하한선을 확보해 주고 있습니다.
kr.beincrypto.com 에서 Darryn Pollock의 원본 기사 샌디스크, $940억 수주 확보…2030년 마진 80% 목표 읽기