ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁は、2027年に追加利上げの必要性はないとの見方を示した。一方で、年内にもう1度の利上げを依然として予想している。
フェデラルファンド金利先物取引市場では、2027年末時点で金利が現在より最低50ベーシスポイント高い水準となる確率を93％と見込む。米連邦準備理事会（FRB）がどの道筋を選択するかが、暗号資産市場への金利圧力の度合いを決定づける可能性。
なぜウィリアムズ総裁は「あと1回」で打ち止めを想定するのか
ウィリアムズ総裁はブルームバーグ・ニュースのインタビューで見解を述べた。2027年には、インフレ率がFRBの目標である2％近辺に収束すると予測している。
「1回の追加利上げが適切であるという見方は変わっていない。現時点で、さらに多くの利上げが必要だと考える理由はない」と述べた。
2027年以降の進路は今後の経済指標次第だとも付け加えた。同総裁は基調インフレ指標がすでに鈍化していると指摘する。ニューヨーク連銀のトレンド指標は約2.3％、ダラス連銀のトリム平均もほぼ同水準となっている。
今年はエネルギー価格がインフレを押し上げているが、2027年には逆にインフレ鈍化の要因となる可能性を示唆した。現時点で最も注視しているインフレ要因は、生成AI主導の需要増としている。
ウィリアムズ総裁は連邦公開市場委員会（FOMC）の副議長も兼務する。先月には、FRBが追加利上げを急ぐ必要はないとしていた。10月利上げの織り込み度は1日で70.9％から47％に低下した。
一方、2027年の金利見通しを示した18人の当局者のうち8人は、年内の1度の利上げに加え、さらに追加利上げが必要とみている。クリーブランド連銀のベス・ハマック総裁やダラス連銀のローリー・ローガン総裁は、1回にとどまらず複数回の追加利上げが必要との認識。
市場はウィリアムズ総裁より急な利上げを織り込む
CMEフェドウォッチによると、10月利上げの確率は23.8％に低下した。取引関係者は次の利上げ時期を12月9日と見込み、その織り込み度は89.8％。
2026年10月から2027年12月にかけてのFOMC会合ごとの利上げ織り込み度 出典： CME FedWatch/BeInCrypto 市場では2027年にかけて金融引き締めが続くと見られており、特に年初から前半にかけて大半が織り込まれている。フェドウォッチでは各主要会合ごとの最頻価格帯は次の通り。
1月：4％～4.25％（44.8％） 3月：4.25％～4.5％（43.6％） 6月：4.5％～4.75％（35.3％） 12月：4.5％～4.75％（31.7％）6月以降は4.5％～4.75％の水準が年末まで続くと予想されており、現在より75ベーシスポイント高い。ここから1回だけ0.25ポイント引き上げて終えるケース（2027年末4％～4.25％）の確率は6.3％にとどまる。
2027年12月8日FOMC会合時点の目標金利確率分布 出典：CME FedWatch/BeInCrypto 最新ニュースはXでフォロー
追加利上げか、据え置きか。それぞれのシナリオが暗号資産に与える意味
ビットコイン（BTC）は現在8万3,453ドルで推移し、過去24時間で0.18％下落した（BeInCrypto Markets調べ）。2025年10月6日に記録した過去最高値12万6,080ドルからは約34％安い水準。
ビットコイン価格パフォーマンス 24時間チャート 出典： BeInCrypto Markets 金利が高水準で推移すると、現金や債券の運用利回りが上昇し、ビットコインなどリスク資産から資金が流出しやすくなる。ビットコイン自体に利息はつかないため、利回り上昇局面では投資妙味が薄れる。
市場の動向はこうした圧力を一段と強める構図である。利上げ観測を背景に、米ドル指数（DXY）は18か月ぶりの高水準となった。10年物米国債利回りは10月8日に5.35%に達し、24年ぶりの高水準を記録した。
一方、ウィリアムズ氏の考えるシナリオは対照的である。追加利上げ後に据え置きとなれば、現金や債券がビットコインに対して持つ利回り優位性が早期に縮小する。しかし、金利動向だけでビットコインの方向感は決まらない。9月の利上げ後は、機関投資家が再び買いを強めたことでビットコインは13%上昇した。
ウィリアムズ氏は、9月の消費者物価指数（CPI）について特定の目標値はないとしつつ、より低い数字が望ましいとの見解を示した。
仮に低い数字が出れば利上げ観測が後退し、暗号資産への圧力が和らぐ可能性がある。CPIの発表は水曜日に予定されており、10月28日より前では最後のインフレ統計となる。
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https://youtu.be/JuvvOJEJTw8jp.beincrypto.com でKamina Bashirによるオリジナル記事 さらなる利上げ1回で終了か 米連邦準備銀行ウィリアムズ総裁、緩やかな見通し を読む