Las reservas de stablecoins de Binance han caído a 41.6 mil millones de dólares, su nivel más bajo en un año, después de que salieron 6.3 mil millones de dólares del exchange desde abril. Esta salida de fondos es general en el mercado y está dejando sin poder de compra fresco a los rallies del mercado cripto.
Los precios no se han desplomado. Bitcoin (BTC) se negocia cerca de 83,350 dólares, aproximadamente un 4% por debajo de su máximo de septiembre. Sin embargo, el efectivo necesario para impulsarlo más alto sigue disminuyendo.
¿Cuánto han caído las reservas de efectivo de Binance?
El balance de stablecoins ERC-20 de Binance alcanzó un máximo cerca de 51 mil millones de dólares a finales de noviembre de 2025, según datos de CryptoQuant compartidos por el analista Darkfost.
Desde entonces ha perdido aproximadamente 9 mil millones de dólares. Como resultado, las reservas han vuelto a los niveles vistos por última vez a inicios de octubre de 2025.
Una recuperación en primavera elevó brevemente el balance a unos 48 mil millones de dólares a principios de mayo. Sin embargo, esa ganancia se ha revertido por completo, con 6.3 mil millones de dólares saliendo desde abril.
El cambio en la capitalización de mercado de stablecoins de Binance en 90 días se ha mantenido negativo desde el verano y ahora es de -4.7%.
Eso es menos severo que la caída de febrero y marzo. En ese momento, el cambio en 90 días cayó por debajo de -15% mientras BTC caía de aproximadamente 95,000 dólares a la zona media de los 60,000 dólares.
La concentración aumenta los riesgos. Binance todavía mantiene más del 70% de todas las reservas de stablecoins de los exchanges.
Cambio en la capitalización de mercado de stablecoins en Binance. Fuente: Darkfost/CryptoQuant Mientras tanto, desde abril, Coinbase Advanced perdió 2.5 mil millones de dólares en stablecoins , OKX 2.4 mil millones de dólares y Bybit 2.3 mil millones de dólares, según Darkfost.
En conjunto, estos cuatro exchanges han perdido aproximadamente 13.5 mil millones de dólares. Como los datos solo incluyen tokens ERC-20, la salida total podría ser mayor.
Por otro lado, la oferta total cambia poco. Tether (USDT) se ha mantenido cerca de 183 mil millones de dólares desde abril. USD Coin (USDC), en cambio, bajó de 78 mil millones de dólares a 72 mil millones de dólares, según CoinGecko.
Esto refleja una caída previa de las reservas de stablecoins en exchanges , la cual señaló una presión similar de liquidez.
¿Por qué se están quedando sin fuerza los rallies de Bitcoin?
El gráfico de CryptoQuant muestra una divergencia. BTC subió más de 30% desde su mínimo de agosto hasta 86,597 dólares el 22 de septiembre, pero el balance de stablecoins en Binance siguió cayendo.
En otras palabras, el precio de Bitcoin subió sin dinero fresco en exchanges que lo respalde. Estos movimientos pueden depender de los holders actuales y del apalancamiento, lo que los hace frágiles.
Esa fragilidad ya se nota. BTC ha retrocedido cerca de un 4%, mientras que Ethereum (ETH) cayó aproximadamente un 11% desde su máximo de 2.775 dólares el 22 de septiembre.
La actividad de trading también ha bajado. El volumen diario promedio de trading de BTC cayó un 27%, de 38.6 mil millones de dólares en abril a 28.2 mil millones de dólares hasta ahora en octubre.
Los traders de derivados tampoco están apostando fuerte. Las tasas de financiación son las comisiones que intercambian los traders en largo y corto de manera periódica. En los contratos perpetuos de BTC de Binance y Bybit, estas tasas están en el nivel neutral de 0.01%.
¿Qué podría hacer que los compradores regresen a los exchanges?
Darkfost ofrece dos explicaciones. Primero, los exchanges podrían estar reduciendo su inventario de stablecoins para ajustarse a una menor demanda, ya que los inversores evitan nuevas exposiciones a cripto.
Por otro lado, algunos holders pueden haber movido sus fondos a plataformas que pagan rendimiento mientras esperan mejores condiciones.
Ambas explicaciones llevan al mismo resultado. Sin stablecoins nuevas en los exchanges, los compradores no tienen el capital disponible para defender las rupturas.
Esa presión se suma a los factores de riesgo de Bitcoin en octubre, que ya afectaban el sentimiento al iniciar el mes.
La señal a vigilar es que el cambio de 90 días de Binance vuelva a ser positivo. Hasta entonces, los rallies seguirán dependiendo del posicionamiento y no de nuevo capital.
En general, esta salida de fondos muestra cuánto la formación de precios cripto sigue dependiendo de unos pocos exchanges centralizados. Cuando disminuye la “pila de efectivo” de Binance, todo el mercado lo siente.
Lee la historia original ¿Por qué el precio de Bitcoin sigue perdiendo fuerza? Los datos on-chain tienen una pista por Harsh Notariya en es.beincrypto.com