Die Bank of Korea (BOK) hat am Donnerstag ihren Leitzins nach zwei Erhöhungen in Folge bei 3% belassen. Ein Anstieg der Chip-Exporte um 222,5% Anfang Oktober lässt jedoch eine weitere Erhöhung im November möglich erscheinen.
Der siebenköpfige Vorstand entsprach damit der Prognose aller 34 Analysten, die Reuters befragt hatte. Dennoch sank der Korea Composite Stock Price Index (KOSPI) in zehn Sessions bis zum 20. Oktober um 20,72%.
Warum hält ein Chip-Boom weitere Zinserhöhungen im Spiel?
Laut AJP stiegen die Halbleiterexporte in den ersten 20 Tagen im Oktober um 222,5% gegenüber dem Vorjahr.
Diese Entwicklung sorgt laut Korea Times weiterhin für Preisdruck. Die Verbraucherpreise stiegen im September um 2,9%. Das liegt über dem Ziel der Bank von 2%, während die Kerninflation auf 2,8% von zuvor 3,4% gefallen ist.
Der Vorstand hatte im Juli und August den Zinssatz jeweils um 0,25 Prozentpunkte erhöht und ihn damit von 2,5% angehoben.
Die Zinssätze liegen aktuell bei 3%. Quelle: Trading Economics Allerdings warnte Gouverneur Shin Hyun-song am 12. Oktober die Abgeordneten, dass höhere Zinsen für gefährdete Kreditnehmer belastend sind. Zusätzlich verwies er auf die Immobilienpreise in Seoul und die Haushaltsverschuldung als Risikofaktoren.
In einer Umfrage der Seoul Economic Daily rechnen 18 von 20 Experten mit einer Zinserhöhung im November. Citibank und Morgan Stanley erwarten, dass die Zinssätze Anfang 2027 auf 3,5% steigen.
Warum fallen Chip-Aktien trotz steigender Exporte?
Der KOSPI fiel am 20. Oktober um 3,73% auf 5.552,74. Die Aktie von Samsung Electronics sank an diesem Tag um 2,98%, SK hynix verlor 4,23%, wie das Herald Business berichtete.
Zweifel an der Rendite von KI-Investitionen belasten die Chip-Unternehmen. Noh Dong-gil, Forscher bei Shinhan Securities, sagte dem Sender SBS, dass der Rückgang die Auflösung konzentrierter Chip-Bestände widerspiegelt. Er sieht kein spezielles Problem für Korea.
Die Broker sehen weiterhin keinen Boden. Korea Investment & Securities nennt 5.100 als mögliche Untergrenze. Der Index erholte sich jedoch am Mittwoch um 3,29% auf 5.735,66, gab aber am Donnerstag vor der Entscheidung wieder um 1,14% nach.
Die BOK verschärft ihre Politik inmitten eines Exportbooms, der von KI-Investitionen abhängt, deren Märkte aktuell in Frage gestellt werden. Daher hängt die Entscheidung im November sowohl von der Chip-Nachfrage als auch von der Inflation ab. Zudem gibt es in koreanischen Kommentaren Warnungen vor einer Chip-Überversorgung ab 2029, was das langfristige Risiko erhöht.
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