eVTOL（電動垂直離着陸機）株は ビジョンがすべて だったが、ある銘柄はビジョンがないかのような値付けをされている。
イブ・ホールディング（NYSE: EVEX ）は2.50ドル近辺で取引されているが、JPモルガンのアナリストであるマルセロ・モッタは6ドルまでの道のりを見ている。これは140％の上昇余地を示唆している。こうした相違は過大評価ではなく、市場が進歩の価値を過小評価している可能性がある。
eVTOL業界の評価差
まずは現在の株価水準を確認する。
イブは2029年の企業価値売上高倍率で0.5倍に過ぎず、同業他社の水準よりもかなり低い。 アーチャー・アビエーション（NYSE: ACHR ）は約1.8倍で取引されており、ジョビー・アビエーション（NYSE: JOBY ）はさらに高い約7.8倍の倍率が適用されている。
このような評価差は通常、実行力または認識の違いを示す。JPモルガンの見解は後者である。
リアルタイムでのリスク軽減
イブの特徴は進歩の仕方である。
モッタは、同社はすでに28回以上の飛行試験を完了しており、体系的な認証計画を通じて1時間以上の飛行時間を記録していると指摘した。これには、就航予定の搭乗に先駆け、数百回の飛行試験と複数の試作が含まれる。
タイムラインが簡単にずれやすいこの業界において、こうした計画的な進歩は重要である。
流動性が支え
次にバランスシート。
イブは5億4000万ドル以上の流動資産を保有しており、支出が増大しても2027年から2028年までの運用資金として十分である。JPモルガンは、同株が上場以来、純流動資産に対して最低水準で取引されていることを指摘しており、これは下方リスクの多くがすでに株価に織り込まれている可能性を示唆している。
市場は誤った方向を見ている可能性がある
イブは規模の経済ももたらす。パイプラインには約2700機の非拘束注文が含まれており、135億ドルの潜在的価値と成長するサービス機会が表されている。
eVTOLレースは単に「誰が一番乗りするか」だけではない。それは「誰が旅を生き残るか」である。
そして今、JPモルガンは異なる見解を示している。つまり、この分野で最も割り引かれた銘柄は、最もリスクが軽減された銘柄でもあるかもしれない。
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