도널드 트럼프 대통령의 2026년 1분기 윤리 신고서는 공개 서류라기보다는 거래장 기록에 가깝다.
최근 공개된 정부윤리국(OGE) 신고서에 따르면, 트럼프 대통령의 투자 포트폴리오는 1분기에 3,642건의 증권 거래를 실행했으며, 이는 해당 분기 미국 거래일 기준 하루 평균 약 58건에 달하는 수치다.
트럼프는 5월 8일 113페이지 분량의 양식 278-T에 서명했고, OGE는 5월 12일에 이를 접수 했다. 표지에는 “신고자가 연체료를 납부함”이라는 손글씨 메모가 적혀 있어, 연방규정집(C.F.R.) 제5편 제2634조에 규정된 30~45일의 신고 기한을 초과했음을 시사한다.
벤징가(Benzinga)는 해당 거래가 트럼프의 직접적인 거래 활동인지, 아니면 관리 계좌나 재량권 구조를 통해 이루어진 활동인지 확인하기 위해 OGE에 문의했다.
OGE 대변인은 구체적인 내용에 대해서는 언급을 거부하며 “OGE는 투명성과 정부의 시민 감시를 위해 최선을 다하고 있다. 그러나 OGE는 특정 윤리 공개 사항에 대한 질문에는 답변하지 않는다”고 밝혔다.
트럼프의 2026년 1분기 거래 공개…어떤 주식 사고 팔았을까?
총 3,642건의 거래 중 매수 건수가 매도 건수보다 약 2배 더 많았다. 이 보고서에서 가장 많이 등장한 상장 기업들은 AI 인프라, 클라우드, 소비자 기술 분야가 주를 이뤘다.
거래 빈도와 추정 명목 금액 범주별로 가장 활발히 거래된 종목은 다음과 같다.
| 주식 / ETF | 매수 횟수 | 총 추정 매수 범위 | 매도 횟수 | 총 추정 매도 범위 |
|---|---|---|---|---|
| 마이크로소프트 (NASDAQ: MSFT ) | 14 | ~$2.4M–$8.1M | 5 | ~$5.6M–$26.3M |
| 아마존닷컴 (NASDAQ: AMZN ) | 13 | ~$2.5M–$8.3M | 5 | ~$5.5M–$26.0M |
| 오라클 (NYSE: ORCL ) | 11 | ~$2.2M–$10.6M | 4 | ~$32K–$130K |
| 텍사스 인스트루먼트 (NASDAQ: TXN ) | 11 | ~$1.2M–$5.6M | 0 | $0 |
| 알파벳 (NASDAQ: GOOGL ) | 11 | ~$2.0M–$4.2M | 0 | $0 |
| 넷플릭스 (NASDAQ: NFLX ) | 10 | ~$569K–$1.3M | 5 | ~$1.3M–$5.6M |
| AMD (NASDAQ: AMD ) | 10 | ~$635K–$1.4M | 4 | ~$18K–$95K |
| 우버 테크놀로지스 (NYSE: UBER ) | 10 | ~$1.2M–$5.5M | 4 | ~$602K–$1.3M |
| 메타 플랫폼스 (NASDAQ: META ) | 10 | ~$1.0M–$2.2M | 3 | ~$751K–$1.5M |
| 월트 디즈니 (NYSE: DIS ) | 10 | ~$363K–$995K | 1 | ~$100K–$250K |
| 엔비디아 (NASDAQ: NVDA ) | 9 | ~$1.8M–$6.6M | 4 | ~$1.8M–$3.5M |
| 버크셔 해서웨이 (NYSE: BRK ) | 9 | ~$347K–$880K | 3 | ~$66K–$165K |
| 홈 디포 (NYSE: HD ) | 9 | ~$497K–$1.1M | 2 | ~$300K–$600K |
| 마스터카드 (NYSE: MA ) | 9 | ~$213K–$595K | 2 | ~$251K–$515K |
| 코스트코 홀세일 (NASDAQ: COST ) | 9 | ~$1.5M–$6.2M | 1 | ~$15K–$50K |
| 모토로라 솔루션스 (NYSE: MSI ) | 9 | ~$1.4M–$6.0M | 1 | ~$15K–$50K |
| AT&T (NYSE: T ) | 9 | ~$397K–$1.0M | 0 | $0 |
| 유나이티드헬스 그룹 (NYSE: UNH ) | 9 | ~$234K–$610K | 0 | $0 |
| 버라이즌 커뮤니케이션스 (NYSE: VZ ) | 8 | ~$333K–$895K | 6 | ~$317K–$830K |
| 어도비 (NASDAQ: ADBE ) | 8 | ~$1.3M–$5.8M | 5 | ~$103K–$295K |
| 워크데이 (NASDAQ: WDAY ) | 8 | ~$1.1M–$5.4M | 5 | ~$118K–$345K |
| 팔란티어 테크놀로지스 (NASDAQ: PLTR ) | 8 | ~$261K–$665K | 4 | ~$1.1M–$5.3M |
| 프록터 앤드 갬블 (NYSE: PG ) | 8 | ~$1.2M–$5.6M | 3 | ~$66K–$165K |
| 애플 (NASDAQ: AAPL ) | 8 | ~$2.1M–$7.2M | 1 | ~$15K–$50K |
| 비자 (NYSE: V ) | 7 | ~$233K–$645K | 3 | ~$266K–$565K |
해당 매수 건의 달러 가치는 매우 다양했다.
오라클 한 곳만으로도 약 220만 달러에서 1,060만 달러 규모의 매수가 이루어진 것으로 추정된다. 마이크로소프트 매수 총액은 약 240만 달러에서 810만 달러로 추정된다. 아마존의 매수 규모는 약 250만 달러에서 830만 달러에 달했다. 엔비디아의 매수 규모는 180만 달러에서 660만 달러 사이였다. 애플은 210만 달러에서 720만 달러 사이였다. AMD의 매수는 10회로 빈도가 높았음에도 불구하고, 총 규모는 약 63만 5천 달러에서 140만 달러로 상대적으로 작았다.표에서 주목할 만한 패턴은 다음과 같다.
마이크로소프트와 아마존의 경우 매수 건수는 매도 건수보다 훨씬 많았으나, 매도 금액 범위는 매수 금액 범위보다 훨씬 컸다. 이는 소액의 매수 건수가 많았던 반면, 고액의 매도 건수가 적었음을 의미한다.
팔란티어의 경우 반대 양상의 동일한 패턴이 나타난다. 8건의 소액 매수 건수에 비해 4건의 훨씬 더 큰 규모의 매도 건수가 있었다.
이 서류는 정확한 수치 대신 금액 범위를 사용하는데, 이는 278-T 양식의 표준 방식이다. 서류 전체의 총 명목 가치는 대략 2억 2,000만 달러에서 7억 3,000만 달러 사이의 넓은 범위에 속하며, 중앙 추정치는 4억 7,500만 달러에 가깝다.
광범위한 시장을 추종하는 ETF들도 제출 서류 전반에 걸쳐 반복적으로 등장했는데, 특히 뱅가드 S&P 500 ETF(NYSE:VOO )와 SPDR S&P 500 ETF 트러스트(NYSE:SPY )가 눈에 띈다.
트럼프의 해외 분산 투자
트럼프의 거래 활동은 미국 대형주와 미국 주식 시장을 추종하는 주요 ETF를 훨씬 넘어섰다.
이 서류에는 미국 외 지역에 투자 기회를 제공하는 9개의 서로 다른 ETF에 대한 19건의 거래가 기록되어 있으며, 해외 투자 활동은 1월 29일부터 3월 10일 사이의 약 7거래일에 집중되어 있다.
가장 큰 단일 해외 관련 포지션은 iShares Core MSCI 신흥시장 ETF(NYSE:IEMG )로, 매수 측에서 세 번 등장한다.
보고서 31행에는 1월 29일 IEMG ETF를 100만~500만 달러 규모로 매수한 내역이 기록되어 있다. 54행에는 3월 4일 동일 펀드에 대해 50만~100만 달러 규모의 추가 매수 내역이 추가되어 있다. 63행에는 3월 10일 또 다른 50만~100만 달러 규모의 매수 내역이 기록되어 있다. IEMG 매수 규모를 합산하면 약 200만 달러에서 700만 달러 사이로 추정된다.동일한 기간 동안 iShares MSCI Canada ETF(NYSE:EWC ), iShares MSCI Japan ETF(NYSE:EWJ ), iShares Core MSCI Pacific ETF(NASDAQ:IPAC ), iShares Core MSCI International Developed Markets ETF(NASDAQ:IDEV ), iShares 통화 헤지 MSCI 유로존 ETF(NYSE:HEZU ), Vanguard FTSE 유럽 ETF(NYSE:VGK ), iShares 국제 국채 ETF(NASDAQ:IGOV ), 그리고 iShares 골드 트러스트(NYSE:IAU )의 매수 내역이 포착되었다.
이 매수 내역에서 두 가지 점이 눈에 띈다.
첫째, 113페이지에 달하는 제출 서류 어디에서도 이에 상응하는 해외 연계 ETF 매도 내역이 전혀 없다. 전체 해외 관련 거래 내역은 한 방향, 즉 매수 쪽으로만 움직였다.
둘째, 매수 시점이 유난히 집중되어 있다. 19건의 해외 매수 거래 중 12건이 단 두 거래일, 즉 3월 4일과 3월 10일에 발생했다. 해외 관련 ETF 매수 건의 총 추정 가치는 대략 500만 달러에서 1,310만 달러 사이다.
| 해외 연계 ETF | 매수 횟수 | 총 추정 범위 | 날짜 |
|---|---|---|---|
| iShares Core MSCI Emerging Markets ETF | 3 | ~$2.0M–$7.0M | 1월 29일, 3월 4일, 3월 10일 |
| iShares International Treasury Bond ETF | 2 | ~$750K–$1.5M | 3월 4일, 3월 10일 |
| iShares Gold Trust | 2 | ~$600K–$1.25M | 3월 5일, 3월 10일 |
| Vanguard FTSE Europe ETF | 2 | ~$500K–$1.0M | 3월 4일, 3월 10일 |
| iShares MSCI Canada ETF | 2 | ~$550K–$1.1M | 3월 5일, 3월 10일 |
| iShares Core MSCI Intl Developed Markets ETF | 2 | ~$200K–$500K | 3월 4일, 3월 10일 |
| iShares Core MSCI Pacific ETF | 2 | ~$150K–$350K | 3월 4일, 3월 10일 |
| iShares Currency Hedged MSCI Eurozone ETF | 1 | ~$100K–$250K | 3월 10일 |
| iShares MSCI Japan ETF | 2 | ~$100K–$200K | 3월 4일, 3월 10일 |
이란 전쟁 기간 중 매수세가 가속화, 3월 거래 속도는 3배로 증가
이 서류에서 가장 의미심장한 패턴은 거래 자체의 리듬이다. 분기별 활동은 ‘장대한 분노(Epic Fury)’ 작전 이전 기간과 이란 전쟁 기간으로 명확히 나뉜다.
1월에는 380건의 거래가 기록되었으며, 매수 242건, 매도 138건으로 나뉘었다. 2월에는 479건의 거래가 기록되었으며, 매수 237건, 매도 242건으로 나뉘었다.
전쟁 전인 1월과 2월을 합친 거래량은 총 859건으로, 매수 대 매도 비율은 1.26으로 사실상 균형을 이뤘다.
2월 23일에는 49건의 매도, 2월 26일에는 43건의 매도가 발생했는데, 이는 S&P 500 지수를 일시적으로 급락시켰다가 3월 내내 사상 최고치를 경신하며 반등하게 만든 지정학적 사건이 발생하기 전의 상황이었다.
장대한 분노 작전은 2월 28일 주말에 시작되었다.
3월 한 달 동안만 1,319건의 거래가 기록되었으며, 매수 983건, 매도 336건으로 나뉘었다. 이는 1월과 2월을 합친 것보다 더 많은 거래량이며, 매수 대 매도 비율은 2.93이다.
| 월 | 총 거래 | 매수 횟수 | 매도 횟수 | 매수/매도 비율 |
|---|---|---|---|---|
| 2026년 1월 | 380 | 242 | 138 | 1.75배 |
| 2026년 2월 | 479 | 237 | 242 | 0.98배 |
| 2026년 3월 (전쟁 후) | 1,319 | 983 | 336 | 2.93배 |
전쟁 전 매도된 종목
장대한 분노 작전(2월 23~27일) 이전 5거래일 동안 포트폴리오에서는 매수 69건 대비 매도 95건이 기록되었다.
전쟁 전 단일 최대 매도 종목은 월마트(NYSE:WMT )로, 2월 24일 25만~50만 달러 규모의 매도 건과 전 거래일 10만~25만 달러 규모의 매도 건이 결합되어, 전쟁 직전 마지막 주 월마트 매도 규모는 총 35만~75만 달러로 추산된다.
그 밖의 주목할 만한 매도 사례로는 신시내티 파이낸셜(NYSE:CINF )과 버라이즌 커뮤니케이션스(NYSE:VZ )가 있으며, 각각 10만~25만 달러 규모였다.
휴전 직전, 패턴 반전
3월 23일에 시작된 주는 이번 분기 전체에서 가장 공격적인 매수세가 나타난 주였다. 3월 23일 월요일에는 매도 11건에 비해 매수가 188건 발생하여, 이번 분기 중 가장 활발한 거래가 이루어진 날이었다.
이날 매수는 1,000달러에서 50,000달러 사이의 규모로, 거의 190개에 달하는 개별 종목에 걸쳐 이루어졌다. 각각 10만 달러에서 25만 달러 규모의 5대 대형 매수 종목은 몰리나 헬스케어(NYSE:MOH ), 매치 그룹(NASDAQ:MTCH ), 페이컴 소프트웨어(NYSE:PAYC ), 램 웨스턴(NYSE:LW ) 및 아르간(NYSE:AGX )이었다.
3월 23일부터 27일까지 진행된 4개 거래일 동안, 이 포트폴리오는 93건의 매도 대비 280건의 매수를 기록했다.
휴전 전 가장 큰 규모의 거래는 3월 27일 100만~500만 달러 규모의 iShares Russell 1000 ETF(NYSE:IWB ) 매수와 3월 25일 50만~100만 달러 규모의 Vanguard S&P 500 ETF(NYSE:VOO ) 추가 매수였다.
3월 25일 거래일에는 애플, 마이크로소프트, 버티브 홀딩스(NYSE: VRT ) , AMD, 인텔, 아리스타 네트웍스(NASDAQ: ANET ) , 램 리서치 (NASDAQ: LRCX ) 및 퀄컴(NASDAQ: QCOM ) 에 대한 개별 종목 매수 거래가 추가로 이루어졌다.
해당 시점이 대통령의 재량적 결정, 신탁 관리자, 또는 운용 계좌에 의한 것인지는 제출 서류 어디에도 명시되어 있지 않다.
278-T 양식은 제출자를 기재하는 것 외에는 보고 체계를 공개하지 않는다. 문서화되어 있는 것은 그 패턴이다.
*본 보고서는 필자가 113페이지 분량의 OGE 양식 278-T를 검토한 내용을 바탕으로 작성되었습니다. 해당 서류는 스캔 문서로 공개되었으며, 스캔 품질 문제로 인해 소수의 거래 내역은 기계 분류가 불가능했습니다. 인용된 총계 수치는 분류된 부분만을 반영한 것이며, 약간의 오차 범위가 있을 수 있습니다.
이미지: Shutterstock
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