サンディスク(NASDAQ: SNDK )の急騰は、投資家が一部のアナリストが構造的なメモリースーパサイクルと呼ぶものを活用する方法を模索する中で、いくつかのETFに波及している。
かつてはウエスタン・デジタル(NASDAQ: WDC )のストレージ事業であったサンディスクは、今年に入ってから870％の上昇を記録し、ウォール街で最も注目されているAIインフラ関連銘柄の1つとなった。これは、チップメーカーがデータセンターや人工知能のワークロード向けの生産を優先する中、NANDフラッシュメモリとソリッドステートドライブの不足が悪化したことによる。
月曜日にBofAが強力な価格決定力と循環的な売上高の変動を管理するための複数年契約への移行を理由に目標株価を引き上げた後、株価は6％以上上昇した。
供給不足の原因は？
ハイパースケーラーによる前例のない支出が供給不足の原因となっている。アルファベット(NASDAQ: GOOGL )、マイクロソフト(NASDAQ: MSFT )、メタ・プラットフォームズ(NASDAQ: META )、アマゾン・ドット・コム(NASDAQ: AMZN )はAIインフラの構築を急いでいる。
DRAMとNANDの容量がAIサーバーに向けてますます振り向けられているため、従来のストレージ製品の利用可能性が制限され、メモリ価格が急上昇している。この傾向により、サンディスクは市場で最大の勝者の1つとなり、同社の評価額は過去1年間で4,800％以上の上昇を記録し、現在約3,230億ドルに達している。
すでに垂直に上昇している株を追いかけるよりも、AI主導のメモリーブームの恩恵を受けるように位置付けられたETFの方が投資家にとってはよりスムーズな選択肢かもしれない。
AIストレージブームがETFのエクスポージャーを後押し
ETF投資家にとって、このラリーはサンディスクに異常に大きなポジションを持ついくつかのファンドを浮き彫りにしており、単一銘柄を保有することによるボラティリティなしにAIストレージのテーマにエクスポージャーを提供している。
最もエクスポージャーが大きいのは、資産の19.2％をサンディスクに割り当てているKraneShares Wahed Alternative Income Index ETF(NYSE: KWIN )である。AIファンドとしては販売されていないが、このETFの集中したポジションにより、同銘柄の上昇の最大の間接的受益者の1つとなっている。経費率は0.51％である。
サンディスクに11.9％のウェイトを持つFirst Trust US Equity Opportunities ETF(NYSE: FPX )は、トレンドを活用するもう1つの方法である。経費率0.57％のこのファンドは、新しい上場企業や企業の変革に焦点を当てており、サンディスクのスピンアウト後の成長ストーリーはパフォーマンスに大きく貢献している。このファンドは今年に入ってから23％上昇している。
一方、Fidelity Cloud Computing ETF(BATS: FCLD )は最も明確なテーマ的関連性を提供している可能性がある。資産の約10％をサンディスクに投資しているこのファンドは、高性能ストレージおよびメモリ製品の需要を促進しているクラウドおよびデータセンターの建設にエクスポージャーを提供している。このファンドは今年に入ってから26％上昇しており、経費率は0.39％である。
アナリストはさらなる上昇を予想
ウォール街は、同社の市場シェアの獲得と収益のボラティリティを低減する可能性のある複数年の供給契約への移行を理由に、サンディスクに対して強気の姿勢を維持している。
バンク・オブ・アメリカは目標株価を1,550ドルから2,100ドルに引き上げた。 みずほは目標株価を2,200ドルに引き上げた。 カンター・フィッツジェラルドは予測を2,900ドルに引き上げた。 サスケハナは現在、ストリート最高の目標株価である3,250ドルを設定している。6月にアップルのCEOであるティム・クックが、メモリ不足が製品の価格上昇を余儀なくされるほど深刻になったと警告し、状況を「100年に一度の大洪水」と表現し、業界で40年の経験を持つ彼が見たことのない状況であると述べたことで、この強気の見通しはさらに支持を得た。
ETF投資家は、AIメモリ不足が一時的な圧迫であるのか、それともより長期的なストレージのスーパサイクルの始まりであるのかを注視している。
もし後者が実現すれば、サンディスクに大きくエクスポージャーしているファンドは、投資家が半導体を超えてAI関連銘柄に投資する中で、データセンターのブームを支えるメモリおよびストレージの基盤に引き続き恩恵を受ける可能性がある。
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