Le titre de Micron Technology, Inc (NASDAQ: MU ) a progressé de plus de 3 % lors de la séance avant l’ouverture du marché ce lundi, les appétits pour le risque se confirmant à l’ouverture et les traders continuant de s’appuyer sur la tendance haussière à plus long terme du titre. Les contrats à terme du Nasdaq sont en hausse de 0,53 % tandis que ceux du S&P 500 ont gagné 0,18 %.
Le titre pourrait afficher des bénéfices et des flux de trésorerie plus solides pendant plus longtemps que ce que prévoit le marché, car le resserrement de l’offre dans le secteur et les changements structurels dans le secteur des mémoires prolongent le cycle actuel, selon Adam Parker, fondateur et PDG de Trivariate Research.
Parker pense que les bénéfices de Micron resteront solides plus longtemps
Parker a déclaré à la CNBC vendredi dernier que Trivariate avait réalisé 10 000 simulations afin d’évaluer la durée du cycle actuel des bénéfices de Micron, ainsi que le montant que la société pourrait générer.
Il pense que les estimations consensuelles supposent que les bénéfices vont chuter trop rapidement après avoir atteint un sommet.
Parker estime que le titre Micron se négocie à environ 11 à 12 fois ses bénéfices normalisés et à environ cinq fois ses bénéfices de pointe, une valorisation qu’il juge trop faible.
Il a également déclaré que les investisseurs ne tenaient pas pleinement compte du potentiel de génération de trésorerie de Micron, en estimant que la société pourrait générer près de 300 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles au cours des deux prochaines années.
Sur la base de ces perspectives, Parker a déclaré que le titre Micron “probablement” doublerait au cours des deux prochaines années avant la fin du cycle. Interrogé sur le fait de savoir si Micron pourrait éventuellement atteindre une capitalisation boursière de 1 000 milliards de dollars, il a répondu : “Ce ne serait pas un choc”.
Les changements dans le secteur remettent en question le vieux manuel des cycles de la mémoire
Parker a fait valoir que les investisseurs ne devraient pas se fier aux cycles historiques d’expansion et de récession de Micron pour juger de la situation actuelle.
Il a fait remarquer que la DRAM représentait auparavant environ 40 % du coût d’un serveur, mais qu’elle représente désormais moins de 10 %, tandis que l’industrie de la mémoire s’est également consolidée.
Il s’attend à ce que l’offre limitée contribue à soutenir le cycle et estime que Micron pourrait générer plus de bénéfices pendant plus longtemps que ce que les investisseurs prévoient actuellement.
Parker minimise le risque d’approvisionnement en provenance de Chine
Parker a également minimisé les inquiétudes selon lesquelles l’approvisionnement supplémentaire de la Chine en semi-conducteurs pourrait rapidement nuire au marché. Il a souligné les longs délais nécessaires à la construction d’une capacité de fabrication à la pointe de la technologie, en faisant valoir que les concurrents ne pouvaient pas augmenter rapidement leur production de manière à perturber les conditions d’approvisionnement.
Par conséquent, Parker estime que les contraintes persistantes en matière d’approvisionnement et des bénéfices supérieurs aux attentes pourraient soutenir la performance de Micron au cours des prochaines années.
Perspectives des analystes
Le prochain rapport sur les bénéfices de Micron est prévu pour le 22 septembre.
Les analystes prévoient des bénéfices de 31,27 dollars par action, contre 3,03 dollars par action un an plus tôt. Le chiffre d’affaires est estimé à 50,81 milliards de dollars, contre 11,31 milliards de dollars.
Micron a une note consensuelle Buy avec une prévision de prix moyenne de 1 537,50 dollars.
Les récents mouvements des analystes incluent Citigroup, qui a maintenu une note Buy le 7 août mais a abaissé sa prévision de prix à 1 150 dollars. KeyBanc Capital Markets a maintenu une note Overweight et a relevé sa prévision de prix à 1 750 dollars en juillet, tandis que Cantor Fitzgerald a maintenu une note Overweight et a porté sa prévision à 2 000 dollars en juin.
Exposition maximale
Invesco PHLX Semiconductor ETF (NASDAQ: SOXQ ) : 8,91 % de poids State Street SPDR NYSE Technology ETF (NYSE: XNTK ) : 8,14 % de poids Invesco AI and Next Gen Software ETF (NYSE: IGPT ) : 8,71 % de poidsSignification : Étant donné que MU a un poids aussi important dans ces fonds, tout flux important entrant ou sortant de ces FNB entraînera probablement l’achat ou la vente automatique du titre.
Action des prix
Activité des prix du titre MU : Le titre de Micron Technology a progressé de 3,58 % à 1 006,47 dollars lors des échanges avant l’ouverture du marché lundi, selon les données de Benzinga Pro .
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