패브리넷(NYSE: FN ) 주가는 화요일(18일) 회계연도 4분기 실적 을 발표한 후 급락했다. 애널리스트들의 주요 평가는 다음과 같다.
로젠블랫 증권(Rosenblatt Securities)의 애널리스트 마이크 제노베세(Mike Genovese) 는 ‘매수(Buy)’ 등급과 목표주가 750달러를 재확인했다. 니덤(Needham)의 애널리스트 라이언 쿤츠(Ryan Koontz) 는 ‘매수(Buy)’ 등급과 목표주가 650달러를 재확인했다. BNP 파리바의 애널리스트 칼 애커먼 은 ‘시장수익률 상회(Outperform)’ 투자의견과 목표주가 750달러를 유지했다.로젠블랫 증권
파브리넷의 매출은 전년 동기 대비 45%, 전분기 대비 8% 증가한 13억 2천만 달러를 기록했다. 이는 시장 예상치를 4% 상회한 수치다.
제노베세에 따르면, “통신/DCI, 자동차, 산업 부문 전반의 호조”가 실적 상승을 이끌었다. 데이터통신(Datacom) 매출은 엔비디아(NASDAQ:NVDA )에 대한 판매 감소로 전분기 대비 1% 감소했다. 그러나 아마존(NASDAQ:AMZN )과 한 상업용 트랜시버 공급업체 등 두 곳의 신규 데이터통신 고객사들이 이 감소를 대부분 상쇄했다.
이 애널리스트는 또 다른 상용 트랜시버 고객사가 이번 분기부터 매출에 기여하기 시작할 것으로 전망했다. 그는 경영진이 제시한 2027 회계연도 1분기 매출 가이던스의 중간치인 14억 달러가 전년 동기 대비 43% 성장한 수치이며, “당사의 이전 전망치보다 약 1억 달러(8%) 높은 수준”이라고 지적했다.
제노베세는 경영진의 가이던스를 연간 기준으로 환산하면 초기 기준 매출이 약 56억 달러에 달한다고 말했다. 그는 2027년 초 10호관 완공이 “생산 능력을 크게 확대할 것”이라고 덧붙였다. 또한 이로 인해 회사의 매출 잠재력은 약 98억 달러로 높아진다.
그는 “기본적인 수요 추세가 유지된다고 가정할 때, 이러한 궤적은 FN이 향후 3~4년 내에 비교적 낮은 추가 자본지출(CapEx)로 연간 총 매출 140억 달러에 도달할 수 있는 명확한 길을 제시한다”고 덧붙였다.
니덤
파브리넷은 13억 1,600만 달러의 매출과 주당 4.10달러의 비GAAP 순이익을 기록했다. 이는 각각 12억 7,600만 달러와 주당 3.81달러였던 컨센서스 추정치를 상회한 수치다.
쿤츠는 통신(Telecom) 사업 부문이 여전히 견조한 모습을 보였다고 말했다. 성장률은 전년 동기 대비 70%로 가속화되었다. 그러나 데이터통신(Datacom) 부문의 실적 하락은 태국에 본사를 둔 이 회사가 엔비디아(Nvidia) 시장에서 “아마도 중국 경쟁사들 때문에” 점유율을 잃고 있음을 시사한다고 그는 덧붙였다.
이 애널리스트는 “경영진이 ‘제품 세분화를 또다시 재조정하고 있어’ 상황이 훨씬 더 불투명해지고 있으며, 이는 투자자들이 달가워하지 않을 것”이라고 썼다. 또한 파브리넷은 OECD(경제협력개발기구)와 관련된 태국의 새로운 세법으로 인해 세율이 높은 한 자릿수 수준으로 인상될 가능성이 높으며, 단기적인 변동성이 발생할 것이라고 덧붙였다.
BNP 파리바
파브리넷이 실적을 크게 상회하고 전망치를 상향 조정한 분기 실적을 발표했음에도 불구하고, 월요일 장 마감 후 거래에서 주가가 압박을 받았다. 애커먼은 투자자들이 엔비디아의 매출 감소와 HPC(고성능 컴퓨팅) 매출 증가세 둔화에 주목했기 때문일 가능성이 높다고 말했다.
“데이터센터 및 통신 인프라 전반에 걸쳐 고객 및 프로그램 참여가 확대되고 있는 점을 고려할 때, ‘27년 성장이 ‘26년보다 가속화될 수 있다는 파브리넷의 확신이 가장 중요한 핵심 메시지라고 우리는 주장한다”고 했다.
또한 그는 경영진은 9월 분기 매출 14억 달러, 주당 순이익 4.18달러를 전망하며 시장 기대치를 상회했다고 덧붙였다.
“파브리넷이 자사 포트폴리오 전반에 걸쳐 향후 수년간 강력한 수요 전망이 없다면 이처럼 공격적으로 생산 능력을 확장하지 않았을 것이라고 본다.”
FN 주가 움직임: 화요일 정규장에서 패브리넷 주가는 19.38% 하락한 482.59달러에 마감했다.
이미지: 셔터스톡
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