El reparto del 50 % centra la presión sobre Bankinter
Un informe de Bloomberg Intelligence firmado por el analista bancario Lento Tang considera que la remuneración de Bankinter, S.A. (BME:BKT) (OTC: BKNIY ) permanece por debajo de la ofrecida por otros bancos españoles. Mientras sus competidores han destinado capital adicional a dividendos y recompras de acciones, la entidad conserva un porcentaje de beneficio distribuido del 50 %, prioriza el crecimiento y reitera que no tiene planes de recompra.
Tang cree que la presión para elevar la remuneración podría aumentar si el beneficio sigue creciendo a un ritmo moderado y Bankinter conserva sus actuales niveles de rentabilidad.
El mecanismo financiero presenta dos vertientes. Un dividendo mayor elevaría la cantidad pagada en efectivo, mientras que una recompra reduciría el número de acciones en circulación una vez aprobada y ejecutada. Ambas medidas consumirían capital que Bankinter podría dedicar a financiar su crecimiento orgánico o internacional.
El RoTE del 20,4 % respalda la tesis de rentabilidad
Bloomberg Intelligence calcula que el modelo de Bankinter, poco intensivo en capital, podría mantener una rentabilidad sobre el capital tangible (RoTE) próxima al 20 % hasta 2028, entre 1 y 2 puntos porcentuales por encima del consenso. La previsión se apoya en los ingresos recurrentes por comisiones y en las economías derivadas de la digitalización, que permitirían acercar la ratio de eficiencia al 30 %.
Los últimos datos oficiales ofrecen una base favorable para esa tesis. Bankinter ganó 605 millones de euros durante el primer semestre de 2026 , un 11,7 % más interanual, y situó su RoTE en el 20,4 %. La ratio de eficiencia mejoró hasta el 34,3 %.
Las comisiones netas alcanzaron 440,4 millones de euros, con un crecimiento cercano al 16 %, impulsadas por la gestión de activos, la intermediación bursátil, la custodia y la inversión alternativa. Estas cifras respaldan la diversificación de los ingresos, aunque la proyección para 2028 continúa siendo una estimación de Bloomberg Intelligence.
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El CET1 ofrece flexibilidad, pero no determina el reparto
La ratio CET1 de Bankinter se situó en el 12,91 % al cierre de junio, frente al requisito regulatorio del 8,58 %. La diferencia es de 4,33 puntos porcentuales, pero no puede interpretarse automáticamente como capital disponible para distribuir: también intervienen los objetivos internos, el crecimiento previsto y las correspondientes decisiones corporativas y regulatorias.
Bankinter continúa ampliando su presencia en Portugal e Irlanda y ha anunciado su entrada en Países Bajos mediante la adquisición de Tulp Hypotheken Group. Al mismo tiempo, los recursos gestionados fuera de balance crecieron un 20,3 % durante el semestre, reforzando el peso de las actividades que generan comisiones.
Los próximos datos que permitirán evaluar la tesis serán la evolución de las comisiones, la eficiencia y el CET1 en la siguiente actualización trimestral, además de cualquier comunicación del consejo que modifique el reparto del 50 % o la postura sobre las recompras.
Bankinter superó al IBEX 35 en la sesión previa
Las acciones de Bankinter cerraron el 20 de agosto en 16,575 euros, con una subida del 0,82 % respecto a la sesión anterior. El IBEX 35 terminó en 19.811 puntos, un 0,18 % por debajo de su cierre previo.
Esta comparación muestra únicamente el punto de partida bursátil anterior a la apertura del 21 de agosto. No demuestra que los inversores hayan descontado un cambio en la política de remuneración ni permite atribuir el movimiento al análisis sobre el capital.
Imagen creada con Inteligencia Artificial
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