전설적인 투자자 하워드 막스는 현재 인공지능(AI)에 대한 시장의 열광이 1999년 닷컴 버블 과 유사하다고 지적하며, 장기적 승자가 누구일지 예측하는 것은 거의 불가능하다고 경고했다.
시장, ‘과열’에서 ‘우려’로 전환
오크트리 캐피털 매니지먼트의 공동 의장인 하워드 막스는 한국 3PROTV의 ‘글로벌 머니 토크’와의 인터뷰에서 미국 주식 시장이 “과열에서 우려스러운 수준으로” 이동했다고 말했다.
그러나 그는 이를 완전한 버블이라고 부르지는 않았으며, 상황을 “밸류에이션이 높은 수준이지만 비이성적인 수준은 아니며” 아직 “광란” 단계도 아니라고 설명했다.
막스는 AI가 분명히 세상을 바꿀 것이지만, 이 사실이 투자 성공을 보장하지는 않는다고 경고했다.
“1999년 우리는 인터넷이 세상을 바꿀 것이라고 생각했지만… 결국 1999년 인터넷 기업의 대다수는 무가치해졌다”고 막스는 말했다. 그는 같은 논리가 AI에도 적용된다고 주장하며, 시장이 “AI에 대한 엄청난 열정으로 낙관론을 반영하고 있다”고 지적했다.
AI가 수익을 보장하지는 않는다
막스가 설명한 핵심 불확실성은 기술의 영향력과 수익성을 구분하는 데 있다. 그는 수익이 AI 개발사, AI를 활용하는 기업에 귀속될지, 아니면 경쟁으로 인해 사라져 고객에게 전가될지 의문을 제기했다.
“AI가 세상을 바꿀 확률은 거의 100%에 가깝다고 생각한다. 하지만 오늘날 특정 AI 기업이나 분야에 투자하는 것이 수익을 낼 확률은 100%보다 훨씬 낮다고 본다.”
35년간 메모 철학에 대한 막스의 견해
이러한 불확실성은 막스의 경력 전반에 걸친 투자 철학을 강화한다. 35년간 그의 유명한 메모를 이끌어온 이 철학은 위험 통제에 집중하는 것이다.
“우리의 모토는 패자를 피하면 승자는 저절로 따라온다는 것”이라고 막스는 말했다. 그는 S&P 500이 “7개 기술 기업에 의해 지배되고 있다”고 지적하면서도, 투자자들은 세상을 바꾸는 기술과 수익성 있는 투자의 차이를 기억해야 한다고 강조했다.
전문가들, 버블 우려에도 S&P 500 7,000포인트 돌파 전망
에드 야데니는 S&P 500 목표치 7,000포인트를 유지하며 연말까지 “탄탄한 산타클로스 랠리”를 예상하며 “우리는 강세장에 있다”고 말했다.
또한 톰 리는 자신의 S&P 500 목표치 를 재확인하며 “이 모든 것이 S&P가 최소 7,000포인트로 마감할 수 있음을 의미한다”고 말했고, “사실 그 수치는 낮은 편이라고 생각한다”고 덧붙였다.
S&P 500 지수와 나스닥 100 지수를 각각 추종하는 SPDR S&P 500 ETF 트러스트(NYSE:SPY )와 인베스코 QQQ 트러스트 ETF(NASDAQ:QQQ )는 금요일 혼조 마감했다. 벤징가 프로(Benzinga Pro) 데이터에 따르면, SPY는 0.016% 하락한 671.93달러, QQQ는 0.076% 상승한 608.86달러를 기록했다.
S&P 500, 나스닥 100, 다우존스 선물은 금요일 혼조 마감 이후 월요일 상승세를 보이고 있다. 투자자들이 고려해볼 만한 AI 관련 ETF 몇 가지를 소개한다.
| ETF 이름 | 연초 대비 성과 | 1년 성과 |
| iShares US Technology ETF (NYSE: IYW ) | 24.83% | 27.51% |
| Fidelity MSCI Information Technology Index ETF (NYSE: FTEC ) | 21.88% | 25.32% |
| First Trust Dow Jones Internet Index Fund (NYSE: FDN ) | 10.53% | 16.36% |
| iShares Expanded Tech Sector ETF (NYSE: IGM ) | 24.99% | 28.93% |
| iShares Global Tech ETF (NYSE: IXN ) | 25.11% | 28.47% |
| Defiance Quantum ETF (NASDAQ: QTUM ) | 29.73% | 66.04% |
| Roundhill Magnificent Seven ETF (BATS: MAGS ) | 19.81% | 27.01% |
사진 제공: Xharites on Shutterstock.com
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