Wall Street ha registrado otro año de sólidas ganancias en 2025, pero los inversores con sede en EE. UU. que invirtieron dinero en el extranjero habrían superado significativamente los índices de referencia nacionales.
El S&P 500, seguido por el Vanguard S&P 500 ETF (NYSE:VOO ), ha subido un 15 % en lo que va de año hasta el 18 de diciembre, respaldado una vez más por la fortaleza de las acciones tecnológicas de gran capitalización. El sector ha seguido beneficiándose del entusiasmo sostenido en torno a la inteligencia artificial, la inversión en la nube y la demanda de semiconductores.
Las acciones tecnológicas, que representan aproximadamente un tercio de la ponderación del S&P 500 y que son seguidas por el Technology Select Sector SPDR Fund (NYSE:XLK ), se han revalorizado casi un 30 % en lo que va de año.
Aun así, las acciones estadounidenses se han quedado muy por detrás de varios mercados extranjeros, donde los rendimientos se han disparado gracias a la mejora de las expectativas de crecimiento, la recuperación de las valoraciones y el mejor rendimiento de los sectores cíclicos y financieros.
«El rendimiento superior internacional fue una historia infravalorada de 2025», afirmó Helen Jewell, directora de inversiones de BlackRock.
Estos 20 mercados bursátiles han superado a Wall Street este año
Las acciones de Corea del Sur y Perú lideran los rendimientos mundiales, con un aumento de más del 80 % en lo que va de año. Las acciones coreanas se han beneficiado del fuerte repunte de los beneficios de los semiconductores y de la mejora del impulso de las exportaciones, mientras que el mercado peruano se ha visto impulsado por el aumento de los precios de los metales.
El sur de Europa también ha destacado. Las acciones españolas y griegas han subido más de un 75 %, mientras que las italianas han ganado un 54 %.
Las economías ricas en recursos han obtenido rendimientos igualmente llamativos. Sudáfrica, Colombia, Chile y Brasil han registrado ganancias muy superiores al 45 %, lo que refleja el aumento de los precios de las materias primas, la estabilización de las divisas y la mejora de las perspectivas de beneficios para las empresas mineras y productoras de energía.
Por su parte, la disminución de las preocupaciones relacionadas con el comercio y los aranceles ha ayudado a mercados como Vietnam, México y Canadá a superar las ganancias del S&P 500, duplicándolas con creces.
| País | Nombre del ETF (Exchange: Ticker) | Rendimientos del año |
|---|---|---|
| Corea del Sur | iShares MSCI South Korea ETF (NYSE: EWY ) | 80,96 % |
| Perú | iShares MSCI Peru ETF (NYSE: EPU ) | 80,75 % |
| España | iShares MSCI Spain ETF (NYSE: EWP ) | 75,72 % |
| Grecia | Global X MSCI Greece ETF (NYSE: GREK ) | 75,18 % |
| Polonia | iShares MSCI Poland ETF (NYSE: EPOL ) | 73,41 % |
| Sudáfrica | iShares MSCI South Africa ETF (NYSE: EZA ) | 71,92 % |
| Austria | iShares MSCI Austria ETF (NYSE: EWO ) | 69,59 % |
| Colombia | Global X MSCI Colombia ETF (NYSE: GXG ) | 64,97 % |
| Chile | iShares MSCI Chile ETF (NYSE: ECH ) | 58,10 % |
| Vietnam | VanEck Vietnam ETF (NYSE: VNM ) | 55,75 % |
| Italia | iShares MSCI Italy ETF (NYSE: EWI ) | 54,23 % |
| México | iShares MSCI Mexico ETF (NYSE: EWW ) | 52,36 % |
| Finlandia | iShares MSCI Finland ETF (NYSE: EFNL ) | 49,49 % |
| Brasil | iShares MSCI Brazil ETF (NYSE: EWZ ) | 45,50 % |
| Israel | iShares MSCI Israel ETF (NYSE: EIS ) | 45,45 % |
| Hong Kong | iShares MSCI Hong Kong ETF (NYSE: EWH ) | 35,70 % |
| Bélgica | iShares MSCI Belgium ETF (NYSE: EWK ) | 34,87 % |
| Canadá | iShares MSCI Canada ETF (NYSE: EWC ) | 34,13 % |
| Alemania | iShares MSCI Germany ETF (NYSE: EWG ) | 34,00 % |
| Suecia | iShares MSCI Sweden ETF (NYSE: EWD ) | 33,63 % |
Qué esperar a continuación
Según las últimas perspectivas de inversión de J.P. Morgan Asset Management, los inversores deberían «asegurarse de que sus carteras no estén excesivamente concentradas en la tecnología estadounidense, incluso si el repunte de EE. UU. pudiera prolongarse con éxito hasta 2026».
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Karen Ward, estratega de mercado de J.P. Morgan Asset Management, afirmó que la próxima fase del rendimiento de la renta variable mundial probablemente favorecerá a los mercados en los que el crecimiento de los beneficios y las valoraciones, más que el impulso narrativo, impulsan la rentabilidad.
Las acciones europeas siguen teniendo una valoración atractiva en comparación con las estadounidenses y otras clases de activos, mientras que China, a pesar de haber repuntado casi un 80 % desde sus mínimos de principios de 2024, podría seguir avanzando a un ritmo más moderado, respaldada por la recuperación de los beneficios y la expansión de las valoraciones.
Mercados como Corea del Sur, Taiwán y Hong Kong han tenido históricamente un buen rendimiento durante los ciclos de recortes de tipos de la Reserva Federal, dada su exposición cíclica y su concentración en sectores de larga duración, como la tecnología, los bienes de capital y la sanidad.
Las acciones japonesas también destacan, pero Ward advierte de que la volatilidad del yen podría afectar a la rentabilidad total.
La empresa añadió que «la diversificación regional no solo mitiga el riesgo, sino que también puede mejorar la rentabilidad», especialmente si el entusiasmo en torno a los temas de inteligencia artificial en Estados Unidos comienza a enfriarse.
Foto: Shutterstock
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