iShares Silver Trust (NYSE: SLV )が追跡する銀先物は、5年間で最大の 1日下落 を記録した月曜日の歴史的な急落の後、火曜日に回復した。
SLVの株価は上昇している。チャートや価格の動きはこちら。2025年にはほぼすべての資産クラスを上回るパフォーマンスを見せている銀は、買い手が 下落を買い戻す とともに、金、銅、白金を押し上げる金属の幅広いラリーを生じさせている。
月曜日の暴落
月曜日の急落には複数の引き金がある：
CMEグループが 証拠金要件 を引き上げたことで、銀の1契約あたりのコストが2万5,000ドルに上昇し強制清算が始まった。これに利益確定の波が加わり、下落が一層加速した。銀が今年に入り180％もの高騰を記録したことを受け、多くのトレーダーは2026年の税年度が始まる前に利益を確定したのだ。
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ソーシャルメディア上では、未確認の 大規模なマージンコール が実行されるという憶測が飛び交い、そのコールは「ビッグ8」の一角を占める有力貴金属銀行の一つを巻き込むものであった。
さらに、ウクライナ・ロシア紛争における和平の可能性に関する報道が銀の安全資産プレミアムを一時的に減少させ、その結果価格が数時間で1オンスあたり約84ドルから72ドル台まで急落した。
金、銅、白金など他の金属も月曜日に下落した。
火曜日の反発
しかし、その後の下落は長く続かなかった。火曜日までに銀は5％以上上昇し、投資家が市場を長年悩ませてきた構造的な供給不足に注目したことで価格を回復した。
他の金属も反発した：
SPDR Gold Shares ETF（NYSE: GLD ）に連動する金は、中銀による買い支えや地政学リスクヘッジを背景に、1オンスあたり4,400ドル割れから回復した。 abrdn Physical Platinum Shares ETF（NYSE: PPLT ）に連動する白金は火曜日に5％超上昇し「巻き返し」銘柄としての地位を維持した。 Global X Copper Miners ETF（NYSE: COPX ）に連動する銅は、一時的なテクニカル売りを上回る形でAI主導のデータセンター需要における供給制約の影響により上昇した。歴史的な1年
最近の市場の動揺にもかかわらず、2025年は金属にとって抜きん出た年である。S&P 500が今年に入り18％の上昇を記録している一方で、金属の価格はそれを大きく上回っている：
| 金属 | 2025年の年初来上昇率 | 主な要因 |
| 銀 | 164％ | 太陽光エネルギーと工業的不足 |
| 白金 | 147％ | 供給不足と投資需要 |
| 金 | 66％ | 中央銀行の買い支えと脱ドル化 |
| 銅 | 43％ | 電化とAIインフラ |
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