8 月 13 日，SanDisk（纳斯达克：SNDK）股价大涨近 14%。此前，公司在投资人日披露，已获得高达 939 亿美元的客户订单积压，同时设定到 2030 财年实现 80% 非 GAAP 毛利率目标。
公司董事长兼 CEO David Goeckeler 在曼哈顿的发布会中表示，这一活动证明他的 18 个月转型计划终于迎来成果，有效消除过去六周股价表现低迷所引发的市场质疑。
SanDisk 股价与 AI 概念齐飞的背后：拆分转型是关键
SanDisk 于 2025 年 2 月正式完成与西部数据的拆分，并于同月下旬以独立身份上市交易。公司专注于 NAND 闪存及固态硬盘业务，恰逢人工智能（AI）数据中心对高速存储需求激增的时期，直接受益于这一市场变革。
此次股价与利好消息，来自已有客户签署的合同——未来数年将采购总额高达 939 亿美元的 SanDisk 芯片。受此推动，Goeckeler 进一步提出 80% 毛利率目标，意味着 SanDisk 希望每 100 美元销售额中实现 80 美元的利润空间。
https://www.youtube.com/watch?v=dl5fGLX-u1Y截至目前，今年以来股价累计涨幅已超过 571%。即便 7 月份一度出现剧烈回调、令市场对 SanDisk 毛利目标的乐观预期几乎被抹去，随后股价依旧快速反弹，BeInCrypto 在拉升前即对此进行了深度报道。
这波强势上涨，背后离不开存储芯片行业整体供应紧张。除 SanDisk 外，美光科技 AI 需求及合作伙伴SK 海力士 AI 里程碑等企业均因超大规模企业提前锁定多年供货合同而表现亮眼。
SanDisk 今年以来为标普 500 表现最强劲个股，主要受益于数据中心收入暴涨、高毛利率，以及 AI 基础设施需求持续旺盛。图片来源：Trading View Goeckeler：红利期才刚刚开始
在投资者日活动上，SanDisk 披露公司与八大客户累计签订价值 939 亿美元的合同订单，其中 911 亿美元尚未计入财报。管理层预计，至 2030 财年，公司非 GAAP 毛利率将接近 80%，经营利润率有望达到 75%。这一结构性转变，旨在帮助 SanDisk 抵御 NAND 闪存行业中长期存在的价格周期波动。
Goeckeler 将过去 18 个月视为“为未来价值奠定基础”而非收获期。他在投资者日电话会上表示，现在才真正站在公司实现核心价值创造的起跑线上。
有 16 位分析师给予该股“买入”评级，3 位认为“跑赢大盘”，另外 3 位建议“持有”。分析师平均目标价较投资者日行情收盘价高出约 34%，创下该股历史最大价差。
不过，并非所有分析模型都认为这一框架足以支撑如此大幅溢价。一些分析师指出，当前估值已经将未来数年维持 80% 利润率反映在内，一旦 NAND 市场需求放缓，公司将面临较大风险。
SanDisk 的新合同是否真能让公司摆脱以往周期性波动的宿命，仍需等行业下一轮下行周期来验证。但目前来看，庞大的订单积压为投资者提供了罕见的收入“底线”，这是存储行业中少见的确定性。
在 cn.beincrypto.com 阅读由 Darryn Pollock 撰写的原始文章 SanDisk 股份获 940 亿美元订单目标 2030 年利润率 80%