Elon Musk, SpaceX (SPCX) üzerinde kağıt üzerinde %48,4’lük bir paya sahip görünüyor. Ancak bugün Musk’ın doğrudan sahip olduğu pay %36 civarında, yani yaklaşık 708 milyar dolar seviyesinde.
Cuma günü çıkan haberlerde Musk’ın payının 900 milyar doların üzerinde olduğu iddia edildi. Musk ise bu rakamı yanlış buldu ve haklıydı. Dosyayı satır satır incelediğimizde, Musk’ın doğrudan elinde tuttuğu pay, 4,77 milyar hisseye denk geliyor. İki rakam arasında 245 milyar dolarlık bir fark var.
Dört Kalemlik Bir Tablo: Gerçekten Kaçı Musk’ın?
Musk, Perşembe günü Schedule 13G formunu ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) sundu. Bu form, halka açık bir şirkette %5’ten fazla pay sahibi olanlardan isteniyor. Dosyada toplam 6.418.547.515 hisse bildirilmiş ve bunlar dört başlıkta listelenmiş.
Dört kalemin ikisi şu anda Musk’ın doğrudan elinde bulunan hisseler. Musk’ın kontrol ettiği vakıflar 849.494.440 Adet A sınıfı ve 3.916.980.790 Adet B sınıfı hisse bulunduruyor.Bunların toplamı 4.766.475.230 hisseye ulaşıyor.
Diğer iki kalem ise vaatlerden ibaret. 1.302.072.285 adet hak edişi gerçekleşmemiş (vesting edilmemiş) kısıtlı hisse ve ayrıca henüz kullanmadığı 350.000.000 adet opsiyonlu hisse bulunuyor.
SEC kuralları gereği Musk’ın, bu hisselerin tamamını toplamda göstermek zorunda olduğu görülüyor. Yani herhangi bir hisse, eğer oy kullanabiliyorsa veya 60 gün içinde edinilebiliyorsa, toplam paya dahil ediliyor. Bu nedenle SpaceX’in %48,4’ü Musk’ın demek hukuki olarak doğru. Ancak bu oran Musk'ın fiilen sahip olduğu payı göstermiyor.
SpaceX Sahiplik Dağılımı. Kaynak: BeInCrypto Bu kalemleri ayırdığımızda tablo değişiyor. SpaceX’in 28 Temmuz itibarıyla toplamda 13.181.779.945 hisse dolaşımda bulunuyor. Musk’ın elindeki 4,77 milyar hisse, bunun %36,2’sine denk geliyor.
Pazartesi günü 147,81 dolar ile %6 yükselen fiyat üzerinden bu payın değeri yaklaşık 708 milyar dolar oluyor; iddia edilen 953 milyar doların oldukça altında.
SpaceX (SPCX) Hisse Performansı. Kaynak: Yahoo Finance 1,3 Milyar Hissenin Anlamı Mars: SpaceX Bu Hisseleri Sıfırla Değerliyor
Musk, dosyanın yayımlanmasından birkaç saat sonra bu konuya kendisi bile açıklık getirmişti.
A bunch of it only vests on extremely crazy good outcomes for SpaceX, so actual full vested percentage is lower
— Elon Musk (@elonmusk) August 13, 2026
En güncel gelişmeler için bizi X'te takip edin
Planlanan halka arzın izahnamesinde detaylar netleşiyor. SpaceX yönetimi, Musk’a Ocak ayında toplamda 1 milyar kısıtlı hisse verdi. Bu hisse, 15 ayrı hak ediş dilimiyle (tranche) kazanılacak.
Her bir dilim için, piyasa değeri hedefi 500 milyar dolardan başlayıp 7,5 trilyon dolara çıkarılıyor. Ayrıca her dilim için SpaceX’in Mars’ta en az 1 milyon insanın yaşayabileceği kalıcı bir koloni kurması da zorunlu tutulmuş. Yani iki şart da her seferinde yerine getirilmeli.
🇺🇸 SpaceX tied Elon's pay to a Mars colony
— Mario Nawfal (@MarioNawfal) April 29, 2026
Board approved: 200 million super-voting shares if they hit .5 TRILLION valuation AND build a permanent Mars city with 1 million people.
Plus 60M more if they run 100 terawatts of space data centers.
Zero if they miss.
This is how… pic.twitter.com/oQYiAm54Nq
İkinci bir ödüllendirme ise xAI birleşmesinden taşınan 302.072.285 hisseyi içeriyor ve Mart ayında tekrar verildi. Bu hak ediş, 12 dilime bölünmüş; hedefler 1,065 trilyon dolardan başlayıp 6,565 trilyon dolara kadar çıkıyor. Ayrıca, bu dilimlerde de Dünya dışında veri merkezlerinin yılda 100 terawatt’lık işlem gücü sağlaması gerekiyor.
Burada kimsenin konuşmadığı bir detay var. SpaceX, her iki hedefi de 31 Mart itibarıyla zor gerçekleşecek olarak değerlendirdiğini belirtmiş ve bu yüzden herhangi bir ödeme gideri ayırmamış.
Yani şirket, bu hisselere sıfır maliyet atamış; yani ödemek zorunda kalacağını düşünmüyor. Piyasalardaki trader’lar da aynı görüşte.
Kalshi platformunda, Starship uzay aracıyla Mars’a insanlı bir uçuşun 2030’dan önce gerçekleşme olasılığı sadece %13 seviyesinde. Fakat bu piyasanın hacmi oldukça düşük: Sadece 52.405 dolar.
Starship’in 2030’dan önce Mars’a insan gönderme olasılığı. Kaynak: Kalshi 350 milyon adet opsiyon ise farklı bir hikaye. Bu hisseler Ocak’ta hak edişe girdi. 8,3998 dolar kullanım fiyatına sahip ve 2031’e kadar geçerli. Musk’ın, bu hisseleri kullanarak yaklaşık 2,94 milyar dolar yatırımla toplamda 52 milyar dolar değerinde hisseye sahip olması mümkün.
2027 Haziran’dan Önce Ne Değişir?
Şu anda bunların hiçbiri satılabilir değil. Musk, SpaceX halka arzı fiyatlanırken haziran ayında 366 günlük kilitlenme süresini kabul etti ve hisseleri için erken çözülme (early release) hükmü bulunmuyor. Hisseleri en erken 12 Haziran 2027’de işlem görebilecek.
Diğer hissedarlar önce çıkış yapıyor. Yaklaşık 319 milyon hisse, perşembe günü ücretsiz olarak dağıtılıyor. Bu, 2027’ye kadar sürecek birkaç dilimden sadece biri. Musk’ın borsadaki toplam arzına ilişkin hesaplama yapacak olanlar 6,42 milyar değil, 4,77 milyar hisseyi baz almalı.
SpaceX’e sırada beklemeden girmek isteyen trader’lar başka yollar buldu. Üç farklı SpaceX token’ı, hisse senedi listeye girdiği gün Solana üzerinde piyasaya çıktı ve 7/24 alınıp satılabiliyor. Kurucu ise şirketindeki en az likide sahip pozisyona sahip durumda.
Bir rakam ise hiç değişmedi. Musk, ister hak ediş programına girsin isterse girmesin, kısıtlı hisseler için oy kullandı ve bu da listeleme sırasında oyların %82,4’ünü elinde tutmasına yol açtı. Kağıt üzerinde payı azaldı. Ancak kontrolü değişmedi.
Orijinal SpaceX: Elon Musk’ın Hissesi Ne Kadar, Ne Zaman Satabilir? hikayesini Lockridge Okoth tarafından tr.beincrypto.com ’da okuyun