Il debito pubblico degli Stati Uniti ha appena superato per la prima volta i 40.000 miliardi di dollari. Il Tesoro ha dichiarato martedì che il totale è arrivato a 40,05 mila miliardi di dollari. I trader di Bitcoin (BTC) ora si chiedono se il record di 40.000 miliardi di dollari di debito USA renda le crypto il posto migliore dove rifugiarsi.
È difficile immaginare una cifra del genere. Significa circa 119.700 dollari per ogni americano. Solo gli interessi costano quasi 1,2 mila miliardi di dollari all’anno. Ciò alimenta i timori di un “doom loop”, ovvero una spirale in cui il costo del debito obbliga a ulteriori indebitamenti.
Perché il numero dei 40.000 miliardi di dollari di debito USA è importante
Il governo ha speso 432,3 miliardi di dollari in più di quanto abbia incassato solo a luglio. Questo è stato il più ampio divario mensile dal marzo 2021. Il deficit per l’attuale anno fiscale è già vicino a 1,8 mila miliardi di dollari. L’ultimo mille miliardi si è accumulato in appena 154 giorni. Il primo mille miliardi fu raggiunto solo alla fine del 1981.
Tabella che traccia ogni step da mille miliardi di dollari nel debito USA dal 1981 al record di 40.000 miliardi di dollari previsto nel 2026. Fonte: BeInCrypto Il debito è cresciuto di 17 mila miliardi di dollari dal 2020. Un decennio fa si attestava intorno a 19,4 mila miliardi di dollari. Nel frattempo, il debito pubblico equivale ora circa alla dimensione dell’intera economia americana.
Al momento, gli interessi sono la terza spesa più grande per il governo. Soltanto Social Security e Medicare costano di più. Anche le persone comuni subiscono la pressione. I costi di finanziamento più elevati determinano se le famiglie possono permettersi Bitcoin e le crypto o meno.
Ma che cos’è esattamente il doom loop? Si tratta di una spirale con quattro passaggi. Washington si indebita di più, quindi gli acquirenti di obbligazioni vogliono rendimenti più alti. Rendimenti più alti fanno aumentare la spesa per interessi. Un costo maggiore amplia il deficit, che obbliga a nuovi prestiti. Ogni passaggio alimenta il successivo.
I mercati hanno già assistito a versioni più piccole di questa dinamica. È successo nel Regno Unito a settembre 2022. Tagli fiscali senza copertura fecero schizzare i rendimenti dei gilt, finché la Bank of England non intervenne. Anche gli USA hanno avuto segnali d’avvertimento: Moody’s ha tolto all’America l’ultima tripla A a maggio 2025. Fitch lo aveva fatto nel 2023 e S&P addirittura nel 2011.
BREAKING: Total US debt officially hits trillion for the first time in history.
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 19, 2026
That's 9,699 in US debt for every American.
This puts the total US debt balance up + trillion since 2020 and + trillion since 2008.
We are on an unsustainable fiscal path. https://t.co/SLNs0MfTgD pic.twitter.com/kNIZDIZVeq
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Le tensioni nel mercato obbligazionario rafforzano la tesi di Bitcoin
Gli investitori obbligazionari chiedono più denaro per prestare a Washington. I rendimenti dei Treasury sono saliti dalla fine di giugno, raggiungendo livelli visti l’ultima volta prima della crisi del 2008. Il titolo decennale pagava il 4,72% il 17 agosto, secondo i dati FRED della Fed di St. Louis FRED.
Questa situazione ha imposto una risposta. Il Tesoro ha annunciato mercoledì che raddoppierà i riacquisti di obbligazioni a lunga scadenza. BeInCrypto aveva già riportato che gli acquisti ampliati sul tratto lungo hanno contribuito a far scendere il rendimento trentennale dai livelli massimi.
Treasury said it is at least doubling the maximum size of purchases of longer-dated nominal coupons in its program to buy back government debt, raising the cap from billion to at least billion per operation beginning Sept. 9. https://t.co/LKAXZ7L5bY
— Nick Timiraos (@NickTimiraos) August 19, 2026
Tre fattori stanno spingendo al rialzo i rendimenti:
Le aziende stanno prendendo a prestito molto per costruire data center per l’intelligenza artificiale. Gli investitori vogliono rendimenti extra per acquistare obbligazioni a lungo termine. Inoltre, molti dubitano che la Federal Reserve riesca a tenere sotto controllo l’inflazione.Nel frattempo anche Bitcoin ha riconquistato brevemente i 70.000 dollari, segnando il primo ritorno sopra questa soglia da quasi 80 giorni, a partire dal 2 giugno. Il sentiment è che il prezzo di BTC migliori ogni volta che il mercato obbligazionario scende.
Andamento del prezzo di Bitcoin. Fonte: TradingView La strategia della svalutazione incontra una Fed prudente
Questa narrativa rialzista ha anche un nome: i trader la chiamano “debasement trade”. La scommessa è semplice. I governi affogano nei debiti, stampano moneta e vincono gli asset duri.
Alcune aziende puntano tutto. Strategy possiede 840.447 BTC. Metaplanet del Giappone detiene più di 43.000 BTC e punta a 100.000 entro la fine dell’anno.
Tuttavia, questa strategia non offre rendimenti lineari. Gli ETF su Bitcoin spot hanno perso 4,9 miliardi di dollari nel secondo trimestre. La domanda come copertura (hedge) va e viene.
La Fed rappresenta un altro ostacolo. Le minute hawkish della Fed pubblicate mercoledì hanno mostrato che tre membri erano a favore di un rialzo dei tassi. Il presidente Kevin Warsh ha anche ipotizzato incontri meno frequenti sulla politica monetaria. Il risultato: meno possibilità che la banca centrale allenti la presa, qualcosa su cui i mercati speravano.
Ora la domanda è semplice. Washington riuscirà a stabilizzare il debito prima che parta il doom loop? Le prossime aste di obbligazioni mostreranno se gli investitori percepiscono i 40.000 miliardi di dollari come un campanello d’allarme o come un semplice numero.
Leggi la storia originale Il debito USA supera 40.000 miliardi di dollari: il doom loop spingerà la domanda di Bitcoin? di Lockridge Okoth su it.beincrypto.com