Les validateurs Solana (SOL) votent actuellement sur deux propositions concernant l’offre. L’une viserait à augmenter le taux de désinflation, l’autre à brûler davantage de SOL.
Ensemble, ces mesures réduiraient les émissions prévues d’environ 1,4 à 1,5 milliard de dollars sur six ans. Mais quelles pourraient être les conséquences pour le prix de Solana ? D’autres protocoles offrent peut-être un précédent intéressant.
Sur quoi votent les détenteurs de Solana ?
Le rendement du staking de Solana s’établit autour de 5,25 %, provenant principalement d’une inflation du protocole d’environ 3,78 %. Les frais de transaction et la maximal extractable value (MEV) complètent cette rémunération.
SGP-0002, qui correspond à la proposition technique SIMD-0550, vise à réduire le calendrier d’inflation. L’objectif serait d’augmenter le taux de désinflation.
« Elle double le taux de désinflation annuel de Solana, passant de -15 % à -30 %, ce qui raccourcit la période pour atteindre le taux d’inflation terminale de 1,5 %, passant d’environ 5,7 ans à 2,8 ans, pour arriver à ce niveau au premier semestre 2029 au lieu du premier semestre 2032 », explique 21Shares .
Dans ce scénario, le rendement nominal du staking descendrait à environ 4,34 % la première année. Il passerait à 3 % la deuxième année puis à 2,25 % la troisième année.
SGP-0003, basée sur SIMD-0553, proposerait de diviser les frais actuels de signature à 5 000 lamports en deux parties : des frais d’inclusion de base à 2 500 lamports versés au leader du bloc et des frais liés aux unités de calcul demandées et au taux de frais applicable, qui seraient brûlés.
« Au niveau actuel d’activité du réseau, le volume de SOL brûlé quotidiennement passerait d’environ 600–800 SOL à 7 500–9 000 SOL, soit de 712 500 à 855 000 dollars au 24 août. Il s’agit d’une nette accélération de la destruction de l’offre, bien qu’insuffisante à elle seule pour compenser l’inflation actuelle, qui s’élève à environ 4,5 millions de dollars par jour », peut-on lire dans le blog.
Le vote doit se poursuivre jusqu’à l’époque 1023. Selon 21Shares, les deux propositions pourraient quasiment diviser par deux le rendement du staking en deux ans et rendre l’actif « structurellement plus rare ».
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Ethereum et Cosmos : des comparatifs imparfaits
21Shares a cité deux mises à jour précédentes afin d’évaluer la manière dont les marchés pourraient réagir aux propositions de réduction de l’offre de Solana.
La Proposition 848 de Cosmos (ATOM) a réduit l’inflation maximale en novembre 2023. ATOM a alors gagné 25 % au cours du mois suivant et 10 % sur trois mois. Toutefois, cette période coïncidait également avec un regain d’optimisme autour de l’approbation des ETF Bitcoin (BTC) au comptant.
L’EIP-1559 sur Ethereum a introduit un mécanisme de burn en août 2021. L’ETH a alors progressé de 37 % en un mois et de 60 % en trois mois. Cependant, les conditions de marché plus larges favorisaient également ce rallye, alors que le marché crypto tendait vers le sommet de son cycle.
Ces deux exemples suggèrent que des mises à jour axées sur la réduction de l’offre peuvent renforcer la narrative autour d’un jeton. Cependant, l’état général du marché a souvent une influence bien plus grande sur le prix.
« Dans les deux cas, le mouvement à court terme (1–3 mois) résultait probablement à la fois du signe déflationniste et de la conjoncture favorable du marché, et non de la mise à jour technique seule. À l’inverse, les correctifs sur 6 à 12 mois qui ont suivi étaient peu liés aux mises à jour : pour ETH, il s’agissait du début du marché baissier de 2022 et du relèvement des taux par la Fed ; pour ATOM, de la morosité du marché à l’été 2024 », ajoute l’équipe.
21Shares pense que pour les détenteurs de SOL ces précédents constituent un signal potentiellement haussier, mais sans garantie de réaction similaire sur le prix.
Performance du prix de Solana (SOL). Source : BeInCrypto Markets SOL s’échange autour de 101 dollars après avoir progressé de près de 20 % sur la semaine écoulée. Cette hausse s’inscrit davantage dans le cadre d’un rallye global du marché que du résultat du vote de gouvernance lui-même.
Aucune des propositions ne modifie le protocole à elle seule. Leur adoption donnerait simplement mandat aux développeurs, le détail technique et la date d’activation restant à déterminer.
Deux questions demeurent donc en suspens pour les détenteurs : est-ce que ces changements seront bien déployés sur le mainnet et une offre plus resserrée permettra-t-elle de prolonger le rallye actuel ? Les réponses prendront plusieurs mois à émerger.
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https://youtu.be/KzbiUtVxut4Lisez l’article original Solana vote un plan pour réduire de 1,5 milliard les futures émissions de SOL : quelles conséquences sur le prix ? par Kamina Bashir sur fr.beincrypto.com